平安鑫惠90天持有债券：半年盈利2.05亿元 规模大增60%超额收益显著
核心财务指标大幅向好
2026年上半年，平安鑫惠90天持有债券A、C两类份额合计实现本期利润2.05亿元，截至报告期末基金总净资产达19.71亿元，较2025年末的12.32亿元大幅增长60%。两类份额核心财务数据如下：
| 指标项 | A类份额 | C类份额 |
|---|---|---|
| 本期利润（万元） | 1644.82 | 401.34 |
| 期末基金资产净值（万元） | 157361.30 | 39696.40 |
| 本期份额净值增长率 | 1.17% | 1.07% |
| 累计净值增长率（合同生效至今） | 7.67% | 7.14% |
净值表现大幅跑赢业绩基准
报告期内两类份额净值表现均显著优于同期业绩比较基准，拉长时间维度超额收益优势进一步凸显：
平安鑫惠90天持有债券A
| 阶段 | 份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益 |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 0.61% | 0.60% | 0.01% |
| 过去六个月 | 1.17% | 0.90% | 0.27% |
| 过去一年 | 2.62% | -0.35% | 2.97% |
| 合同生效至今 | 7.67% | 4.03% | 3.64% |
平安鑫惠90天持有债券C
| 阶段 | 份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益 |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 0.55% | 0.60% | -0.05% |
| 过去六个月 | 1.07% | 0.90% | 0.17% |
| 过去一年 | 2.43% | -0.35% | 2.78% |
| 合同生效至今 | 7.14% | 4.03% | 3.11% |
上半年投资策略清晰明确
2026年上半年国内经济边际走弱，生产端指标同比回落，需求端呈现结构分化特征，货币政策维持稳健，资金利率低位运行，债市整体震荡偏强、收益率下行为主，短端表现优于长端。本基金以信用债投资为核心，结合市场动态灵活调整久期与杠杆水平，同时适度配置兼具安全性与收益性的转债品种，增厚组合收益。
下半年市场展望清晰落地
管理人判断，下半年国内经济政策将以托底、加快存量政策落地为主，经济量价指标保持平稳，货币政策延续稳健宽松基调，债券市场大概率维持震荡格局。后续投资将以赚取稳定票息和骑乘收益为核心，动态调整组合久期与杠杆水平；转债端重点筛选信用风险可控、债底支撑充足且正股具备潜力的稳健标的，通过分散投资进一步增强组合收益。
运营费用随规模同步增长
报告期内基金产生的管理人报酬、托管费等运营费用清晰可查，管理费按前一日基金资产净值0.30%的年费率逐日计提，托管费按0.05%的年费率逐日计提，合计费用规模随基金资产规模增长同步提升，两类核心关联方报酬数据如下：
| 费用项目 | 本期发生额（万元） | 上年度可比期间发生额（万元） |
|---|---|---|
| 基金管理费 | 306.12 | 15.42 |
| 基金托管费 | 51.02 | 2.57 |
交易成本处于合理区间
报告期内基金应付交易费用合计6.61万元，全部来自银行间市场交易。当期股票相关交易费用合计6906.84元，整体交易成本处于合理区间。
股票投资收益全部来自差价
本基金仅持有因可转债转股形成的临时股票，报告期内完成全部临时股票的清仓操作，股票投资收益全部来自买卖差价，具体交易明细如下：
| 项目 | 金额（元） |
|---|---|
| 卖出股票成交总额 | 6906806.38 |
| 卖出股票成本总额 | 6899631.97 |
| 交易费用 | 6906.84 |
| 买卖股票差价收入 | 267.57 |
关联交易完全合规
本报告期内，基金未通过关联方交易单元开展股票、债券、债券回购等任何交易，也无应支付给关联方的交易佣金，关联交易合规性符合监管要求。
重仓债券信用资质稳健
截至2026年6月30日，基金全部资产均配置于债券类资产，无股票持仓，前五大重仓债券合计占基金资产净值比例达20.09%，持仓标的以银行二级资本债、永续债、中期票据、同业存单为主，信用资质稳健：
| 债券名称 | 公允价值（万元） | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|
| 22交行二级资本债02A | 9352.28 | 4.75% |
| 25民生银行永续债01 | 8116.03 | 4.12% |
| 25山能Y3 | 7098.78 | 3.60% |
| 24河钢集MTN007 | 7074.77 | 3.59% |
| 25广州农村商业银行CD118 | 5967.18 | 3.03% |
持有人结构以个人为主
截至报告期末，基金总持有人户数达7.15万户，户均持有基金份额2.56万份，持有人结构高度分散：
| 份额级别 | 持有人户数 | 户均持有份额（份） | 个人投资者持有占比 | 机构投资者持有占比 |
|---|---|---|---|---|
| A类份额 | 59657 | 24499.76 | 100% | 0% |
| C类份额 | 12067 | 30704.95 | 95.58% | 4.42% |
| 合计 | 71482 | 25630.21 | 99.11% | 0.89% |
从业人员持仓占比极低
基金管理人从业人员合计持有本基金5.34万份，占基金总份额比例仅0.0029%，其中A类份额仅持有9.28份，C类份额持有5.34万份，基金经理持有C类份额处于0-10万份区间，持仓比例极低，不存在利益输送相关风险。
基金份额规模大幅增长
报告期内基金份额实现大幅净增长，总份额从期初的11.59亿份增长至期末的18.32亿份，两类份额变动明细如下：
| 项目 | A类份额（份） | C类份额（份） |
|---|---|---|
| 期初份额总额 | 870440159.68 | 288450084.93 |
| 本期总申购份额 | 1497841220.62 | 281809685.71 |
| 本期总赎回份额 | 906699283.95 | 199743112.53 |
| 期末份额总额 | 1461582096.35 | 370516658.11 |
对应基金净资产合计从期初的12.32亿元增长至期末的19.71亿元，半年内净资产增幅达60%，规模增长态势强劲。
券商交易单元分配均衡
本基金合计租用10家证券公司的交易单元开展投资，全部股票交易均通过广发证券交易单元完成，股票成交金额占当期总股票成交金额的100%，对应支付佣金3010.75元，占总佣金比例100%。债券交易方面，国信证券、广发证券、国投证券三家券商的交易单元合计贡献超8成的债券交易规模，交易分配结构均衡合理。
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