平安3-5年期政策性金融债债券 中期赚2917.66万 规模大增超79.96%
核心财务数据亮眼 规模收益双升
报告期内基金整体实现净利润2917.66万元，三类份额合计本期利润达2927.66万元，期末净资产合计34.30亿元，较2025年末的19.06亿元增长79.96%。
| 份额类别 | 本期利润（万元） | 期末净资产（万元） | 期末份额净值（元） |
|---|---|---|---|
| A类 | 2650.19 | 33276.06 | 1.1087 |
| C类 | 3.95 | 269.95 | 1.1382 |
| E类 | 263.53 | 10005.58 | 1.1190 |
净值表现优异 多份额长期跑赢基准
报告期内A类份额过去六个月净值增长率1.73%，跑赢同期业绩比较基准收益率0.05%；自基金合同生效至今累计净值增长率31.01%，较基准高出2.47个百分点。C类份额过去六个月净值增长率与基准持平，成立以来累计收益30.08%，跑赢基准1.54个百分点。E类份额成立以来累计净值增长率4.45%，较基准高出0.11个百分点。
| 份额类别 | 统计阶段 | 份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益 |
|---|---|---|---|---|
| A类 | 过去6个月 | 1.73% | 1.68% | 0.05% |
| A类 | 成立至今 | 31.01% | 28.54% | 2.47% |
| C类 | 过去6个月 | 1.68% | 1.68% | 0.00% |
| C类 | 成立至今 | 30.08% | 28.54% | 1.54% |
| E类 | 过去6个月 | 1.66% | 1.68% | -0.02% |
| E类 | 成立至今 | 4.45% | 4.34% | 0.11% |
投资运作灵活 动态调整久期杠杆
2026年上半年国内GDP同比增长4.7%，CPI同比上涨1.0%，货币政策保持适度宽松，债券市场利率整体下行、信用利差持续压缩。基金重点配置3-5年期政策性金融债品种，结合基本面与资金面动态调整组合久期和杠杆水平，在严格控制风险的前提下获取稳健收益。
后续聚焦票息 波段操作增强收益
管理人展望后续市场指出，当前经济运行总体平稳，但仍面临供强需弱、结构分化、外部冲击等挑战，债券收益率处于历史偏低水平，需重点关注波动风险。后续基金将以票息策略、杠杆策略和交易策略为核心，结合经济形势与市场变化动态调整仓位，适度开展波段操作进一步增强组合收益。
费用随规模扩张 管理费托管费同步提升
报告期内当期发生的基金应支付的管理费合计253.55万元，较2025年同期的90.70万元大幅增长；托管费合计84.52万元，较2025年同期的30.23万元同步提升，费用增长主要来自基金规模的大幅扩张。
| 费用项目 | 2026年上半年支出（万元） | 2025年上半年支出（万元） |
|---|---|---|
| 基金管理费 | 253.55 | 90.70 |
| 基金托管费 | 84.52 | 30.23 |
交易成本可控 应付交易费5.28万元
期末应付交易费用合计5.28万元，全部为银行间市场交易产生的相关费用，报告期内基金买卖债券差价收入为-529.46万元，对应交易费用仅3.87万元，整体交易成本处于较低水平。
纯债属性凸显 无股票类投资收益
本基金为纯政策性金融债主题基金，不参与股票投资，报告期内无任何股票投资收益、无买卖股票差价收入，所有收益均来自债券资产的利息收入与公允价值变动收益，收益来源纯粹、波动风险极低。
无关联方交易 关联佣金支出为零
报告期内基金未通过任何关联方交易单元开展股票、债券、债券回购等交易，也无应支付关联方的佣金，关联交易完全合规，不存在利益输送空间。
前五大债占比超64% 政金债占绝对主导
期末基金全部债券投资均为银行间市场品种，公允价值合计34.79亿元，其中政策性金融债占基金资产净值比例高达96.24%，前五大重仓债券均为农发行、国开行发行的政策性金融债，合计占基金资产净值比例达64%。
| 债券代码 | 债券名称 | 公允价值（万元） | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|---|
| 250405 | 25农发05 | 79309.07 | 23.12% |
| 200205 | 20国开05 | 51168.21 | 14.92% |
| 200210 | 20国开10 | 31854.02 | 9.29% |
| 250415 | 25农发15 | 29157.60 | 8.50% |
| 200410 | 20农发10 | 27986.28 | 8.16% |
机构持有占比99.73% 持有人结构极稳定
期末基金总持有人户数756户，户均持有基金份额409.15万份，机构投资者持有份额合计30.85亿份，占总份额比例高达99.73%，个人投资者占比仅0.27%，持有人结构以机构配置资金为主，整体流动性稳定性极强。
| 份额类别 | 持有人户数（户） | 机构持有占比 | 个人持有占比 |
|---|---|---|---|
| A类 | 502 | 99.81% | 0.19% |
| C类 | 262 | 0.00% | 100.00% |
| E类 | 28 | 99.91% | 0.09% |
| 合计 | 756 | 99.73% | 0.27% |
从业人员持有14.18万份 利益深度绑定
期末基金管理人从业人员合计持有本基金14.18万份，占总份额比例0.0046%，其中C类份额由基金经理持有，持有区间为10-50万份，核心投研人员与持有人利益高度绑定。
份额净申购13.6亿 规模较年初近翻倍
报告期内基金总申购份额23.98亿份，总赎回份额10.38亿份，合计净申购13.60亿份，期末总份额达30.93亿份，较期初的17.33亿份增长78.47%，资金持续涌入凸显机构对该产品配置价值的高度认可。
| 份额类别 | 期初份额（亿份） | 本期申购（亿份） | 本期赎回（亿份） | 期末份额（亿份） |
|---|---|---|---|---|
| A类 | 17.31 | 18.12 | 5.42 | 30.01 |
| C类 | 0.02 | 0.01 | 0.01 | 0.02 |
| E类 | 0.003 | 5.84 | 4.95 | 0.89 |
| 合计 | 17.33 | 23.97 | 10.38 | 30.93 |
仅租用2个券商单元 无股票类交易
报告期内基金仅租用兴业证券2个交易单元，未开展任何股票、权证类交易，所有交易均围绕银行间债券、债券回购品种开展，交易通道精简高效，不存在冗余的交易成本支出。
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