核心经营指标全线高增

2026年8月24日，全球POF热收缩膜龙头浙江众成正式披露2026年半年度报告，报告期内公司核心经营数据全面跑出远超行业平均的增速，展现出强劲的发展势能。

主营业务多点协同突破

作为全球第二大POF热收缩膜生产企业，公司精准把握消费升级与国产替代双重机遇，产品矩阵持续迭代升级：气调盖膜新品顺利完成从试样到批量供货的跨越，海外意向客户储备充足；子公司众立合成材料旗下润滑油粘指剂产品成功切入国际头部供应链，多款特色材料站稳国内细分龙头地位。 分业务维度看，热塑性弹性体板块表现亮眼，上半年实现营收3.92亿元，同比增长15.20%，增速远超传统POF膜业务，成为公司第二增长曲线的核心驱动力。境内市场营收5.65亿元，同比增长11.77%，境外市场在关税壁垒等外部压力下保持稳健运营，优质客户订单逆势增长，线上销售渠道动能持续释放。

盈利能力逆势全面向好

面对原料价格波动、行业竞争加剧等多重外部冲击，公司通过差异化报价机制平稳传导成本压力，全品类、跨区域毛利率实现全面提升，盈利韧性凸显。

成本端管控成效显著，上半年营业成本6.65亿元，同比仅增长2.70%，显著低于营收6.45%的增速。多项工艺改造落地见效，源头削减生产损耗、尾气回收、原料提纯等项目长期降本增效作用持续释放，众立合成材料主力产品工艺参数优化后，装置日产出能力明显提升，进一步摊薄单位生产成本。期间费用整体保持稳健，管理费用同比仅微增0.37%，规模效应下费用率持续优化。

利润质量大幅夯实提升

报告期内公司盈利含金量实现质的飞跃，经营活动现金流净额同比大增213.58%，主要得益于销售商品收到的现金同比增加、购买商品支付的现金同比减少，回款能力与供应链议价能力同步增强。 归母净利润5393.81万元中，扣非占比高达93.2%，非经常性损益合计仅366.93万元，利润结构极为健康，主业造血能力大幅提升。截至2026年6月末，公司总资产33.75亿元，归属于上市公司股东净资产23.50亿元，资产负债结构保持稳健，为后续产能扩张与研发投入筑牢安全垫。

产能升级有序推进落地

公司坚持稳产、提质、降耗一体化推进，阶段性产出持续刷新历史高点，核心在建工程有序落地。

该改造项目落地后将进一步提升高端弹性体产品的产出效率与品质稳定性，助力众立合成材料在高附加值赛道抢占更多市场份额。公司所有POF热收缩膜生产线均为自主研发制造，多项自研设备获得国家专利认证，生产线运行效率、成品率持续提升，核心产品品质稳定性达到国际领先水平。

技术壁垒持续领跑行业

上半年公司研发投入合计3410.98万元，持续聚焦高端功能性薄膜与新材料领域技术突破，多款进口替代产品工艺趋于成熟并实现稳定量产，部分新品性能指标达到行业领先水平。公司深度参与国家级重点科技专项，完成多项省级新产品验收，新增多项发明及实用新型专利。 众立合成材料同步推进新材料迭代与前沿赛道研发，多款定制化材料完成中试进入品牌验证阶段，部分新产品已与行业头部企业达成联合开发协议。膜机一体化自研装备迭代持续推进，新型生产设备完成定型投产，自动化技改有效提升生产工序效率，独家技术壁垒不断夯实。

成长确定性充分凸显

当前POF热收缩膜作为绿色环保包装材料，受益于消费升级与下游应用场景拓展，行业保持稳定增长态势，公司作为全球产能规模最大的POF热收缩膜企业，市场占有率稳居全球第二，龙头地位稳固。热塑性弹性体赛道中，公司坚持高端化、差异化路线，避开通用产品同质化内卷，在润滑油粘指剂、光缆油膏等细分领域打破国外技术垄断，国产替代空间广阔。 整体来看，浙江众成2026年上半年业绩表现显著超出市场预期，盈利端的超预期修复、现金流的大幅改善、第二增长曲线的持续发力，共同打开公司长期成长空间，后续随着高端产能释放与新品渗透率提升，公司业绩有望延续高增态势，投资价值进一步凸显。

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