私募行业合规监管持续加码。

自7月以来，中国证券投资基金业协会（以下简称“中基协”）密集发布纪律处分决定书，多家私募机构因触碰合规“红线”受到自律惩戒。与此同时，海南、北京、江苏、安徽、山东、深圳、宁波等地证监局也陆续公示私募监管处罚案例。此外，宁波、海南等多地证监局近日更是启动辖区私募管理人自查工作。

从近期监管动向来看，私募行业监管正在进一步从严。从资金募集、投资运作，到信息披露、登记备案和内部治理，监管覆盖面持续扩大；与此同时，暂停产品备案、追责实际控制人等惩戒措施也更加常见。

多家私募机构违规被罚

8月14日，中基协发布的纪律处分决定书显示，深圳鼎呈投资管理有限公司存在在管私募基金产品杠杆比例超过基金合同约定、向协会报送的信息存在虚假记载等三项违规行为，最终被暂停受理私募基金产品备案12个月。

湖州赛泽基业私募基金管理有限公司则因多项违规被暂停备案6个月。具体来看，该机构存在利用所管理基金向基金投资标的收取服务费用、未完整披露全部收费行为，未勤勉谨慎履行管理人职责、由外部不具备资质的第三方参与基金业务管理活动，与关联方混同办公，以及未严格履行投资者适当性义务等问题。

8月10日，海南证监局也披露了一起较受市场关注的私募监管案例。齐家私募基金管理（海南）有限公司在开展私募基金业务过程中，存在通过公司实际控制人齐俊杰及其控制的相关主体开展私募基金募集宣传推介的情形。

值得注意的是，齐俊杰同时拥有较高知名度的财经自媒体IP，但并未注册为齐家私募基金公司的基金从业人员，也未出现在中基协公示的从业人员备案名单中。监管部门此次处罚，也再次凸显了私募募集宣传活动的合规边界。

从近期案例来看，私募监管呈现出三个明显趋势。首先，处罚覆盖面进一步扩大。监管关注点已不再局限于重大违法违规行为，基础信息报送、适当性管理、人员配置、内控流程等“细节”同样进入监管视野。

其次，惩戒力度持续升级。除警示函、责令改正等措施外，暂停私募基金产品备案已成为较为常见的惩戒方式。

再次，“追责到人”趋势更加明显。从实际控制人到高级管理人员，个人责任边界正在进一步被压实。

多地密集启动私募自查

在监管处罚持续落地的同时，多地证监局近期也密集启动辖区私募管理人自查。

宁波证监局近日发布《关于开展辖区私募基金管理人2026年自查工作的通知》，要求辖区私募管理人围绕宣传推介、资金募集、投资管理等业务环节开展自查，同时重点检查登记备案、信息报送、信息披露是否真实、准确、完整、及时，以及机构是否具备持续展业能力、内部管理和风险控制是否完善等。

海南证监局8月同样发布相关自查通知，要求辖区私募管理人开展自查并报送材料，重点关注违规借贷、名股实债、违规代持、基金通道化、资金池，以及侵占、挪用基金财产等问题。

这意味着，监管正在通过“处罚+自查”的方式，推动私募管理人主动排查风险，而不是仅在违规行为发生后进行事后纠偏。

募、投、管全流程成为监管重点

8月14日，海南证监局发布《海南私募基金违规案例通报》，从此次通报的案例来看，当前私募行业的合规风险主要集中在募集、投资运作和内部管理等多个环节。

募集端，合格投资者管理仍是重点。部分管理人未履行合格投资者确认程序，甚至出现投资者实际投资金额低于100万元的情况；还有机构存在向非合格投资者转让基金份额、未对通过合伙企业等形式间接投资私募基金的最终投资者进行穿透核查等问题。

此外，还有机构未对基金产品进行风险评级，未严格履行风险测评、风险揭示和适当性匹配义务，甚至委托不具有基金销售业务资格的个人开展资金募集。

监管要求，私募管理人严格履行合格投资者确认、风险测评、风险揭示和适当性匹配等程序，不得向非合格投资者募集资金，也不得违规委托无资质主体开展募资活动。

投资运作方面，合同约束力进一步受到强调。海南证监局通报显示，部分管理人未按照基金合同约定开展投资，或者未按约定交易结构和支付路径实施投资；还有机构违反合同约定的单一资产投资比例限制。

关联交易同样是监管重点。与管理人管理的基金产品存在互投，但未建立健全关联交易管理制度，也未履行规范的审批程序。监管要求私募管理人防范利益冲突，按照规定及基金合同履行关联交易决策和信息披露义务。

基金财产安全则是不可触碰的底线。部分机构将基金闲置资金出借给本公司用于日常经营，或向关联公司提供短期资金拆借；还有机构以往来款名义将基金资金划转至其他公司，甚至存在不同私募基金财产混同运作的情况。

对此，监管明确，严禁将私募基金财产用于资金拆借、贷款等业务，严禁侵占、挪用或者混同基金财产。

此外，部分私募机构还暴露出内部治理薄弱的问题，包括专职员工少于5人、未配备合规风控负责人、合规负责人未专职履职，以及投资策略未经风控部门审核等。

从近期监管动作来看，私募行业正在迎来更加全面的合规约束。监管关注点已从单一业务环节延伸至募、投、管全流程，并从“有没有违规”进一步转向“制度是否健全、流程是否规范、内控是否有效”。

随着多地自查工作陆续展开，预计未来一段时间，私募机构在募集宣传、投资运作、基金财产安全、信息披露及内部治理等方面仍将面临更严格的合规检查。对于私募管理人而言，强化制度建设、完善内控体系、压实人员责任，正从“加分项”逐渐成为行业持续展业的“必答题”。

校对：吕久彪