文｜《财经》研究员 郭丽琴

编辑｜朱弢

长江和记实业有限公司（0001.HK，下称“长江和记”）于2026年8月20日对巴拿马政府启动仲裁程序，索偿超过15亿美元。

五个多月前的巴拿马时间2026年3月6日，长江和记曾发布声明，旗下巴拿马港口公司（Hutchison Ports PPC）因此前运营的两个港口遭巴拿马政府强制接管，已根据国际商会仲裁规则，对巴拿马政府启动国际仲裁，索偿至少20亿美元。

至此，长江和记已经先后启动商事仲裁和投资仲裁，双管齐下。两类仲裁通常都一裁终局，具有法律强制执行力。

据中伦律师事务所管理合伙人孙巍介绍，长江和记第一次启动的是根据国际商会（International Chamber of Commerce）仲裁规则启动的仲裁程序，为商事仲裁（又称“ICC仲裁”）。

商事仲裁是指基于双方在合同条款或事后约定的仲裁协议，由中立仲裁庭解决平等主体之间商事争议的私人纠纷机制，涉及商业合同、投资、贸易等市场化活动。

而新启动的国际投资仲裁（Investment Arbitration）则是依据投资协定中的 ISDS条款（Investor-State Dispute Settlement，投资者-东道国争端解决机制）提起的。这类仲裁中，投资者指控的通常是东道国违反国际投资协定（如双边或多边投资协定、区域贸易协定的投资章节中的投资保护义务），涉及东道国的监管措施，如环保法规、税收政策等是否违反投资保护义务。

“相较于商事仲裁，投资仲裁涉及的是投资者和东道国的争端，纳入了地缘政治考量。”孙巍指出。

长江和记在发给《财经》的声明中表示，新提起的国际仲裁的理由是巴拿马违反投资保护条约，以国家行为针对一项已有数十年历史的港口特许经营权，并破坏长江和记于巴拿马的投资。 

声明称，长江和记早于 2026年2月4日，已就巴拿马一年来针对长江和记资产的持续打压，向该国政府发出投资保护条约争议通知，寻求解决方案，但未果。 

声明还称，长江和记根据投资条约的权利和旗下巴拿马港口公司正进行仲裁的合约权利，两者截然不同。后者已迅速推进。此前，巴拿马曾企图迫使长江和记纳入巴拿马港口公司启动的合约仲裁，此企图无视公司法人地位及特许经营合约适用范围，最终失败；此事已载于公开记录。

长江和记由李嘉诚创立，现任主席为其长子李泽钜，总部位于中国香港。该公司在全球多个国家开展综合业务，包括港口、零售、基建和电讯。

据长江和记陈述，自2025年初开始，巴拿马突然针对长江和记的投资展开国家层面的打压行动，包括在缺乏正当程序下突然展开新调查、推翻了其长期以来保护了港口特许经营权达30年的法律立场、以政府手段挑战既有的“合约法”和特许经营权之合宪性，并策划取代长江和记附属公司巴拿马港口公司。

在2026年初收到条约争议通知后，巴拿马不但没有设法解决争议，反而透过行政手段加剧了其国家行动，并于2026年2月23日强行接管原属巴拿马港口公司控制的巴尔博亚港和克里斯托瓦尔港两个货柜码头，没收物业、设备、技术、员工、专有及受法 律保护文件和资料，令长江和记蒙受巨大损失，长江和记因此发出补充条约通知。 

在采取强行接管行动及接到补充条约通知后，巴拿马没有采取任何步骤解决有关条约争议，反而持续其打压行为和发出不实言论。 

长江和记表示，条约争议通知发出超过六个月后，巴拿马才终于进行了一次磋商会议，且从未提出任何赔偿或解决方案。 

长江和记表示，种种事实均显示，巴拿马漠视法治、公司法人地位、合约当事方范围、仲裁协议适用范围、条约权利和条约争议解决机制。

2025年3月4日晚间，长江和记在香港证券交易所公告称，拟将旗下系列港口业务出售给美国贝莱德集团（US.BLK）牵头的买方——“贝莱德-TiL财团”，总价格为227.65亿美元。

此次交易覆盖23个国家的43个港口资产权益（不包括中国内地和中国香港）。其中，位于巴拿马运河关键节点的克里斯托瓦尔港和巴尔博亚港亦被纳入交易范围。