营收同比增近三成 增长动力明确

报告期内彤程新材实现营业收入213615.02万元，上年同期为165465.17万元，同比增幅29.10%，增长来自传统业务稳步增长叠加电子板块业务规模扩张，营收端扩张态势明确。

归母净利润增速跑输营收

报告期内归属于上市公司股东的净利润为38903.32万元，上年同期为35090.89万元，同比增长10.86%，利润增速显著低于营收增速，盈利端增长弹性明显收窄。

扣非净利润增速与归母基本持平

报告期内归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为36090.55万元，上年同期为32580.94万元，同比增长10.77%，扣非增速与归母净利润增速基本持平，主业盈利贡献占比保持稳定。

基本每股收益增幅低于净利润

报告期内基本每股收益为0.63元，上年同期为0.59元，同比增长6.78%，每股收益增幅低于净利润增幅，盈利摊薄效应已显现。

扣非每股收益小幅提升

报告期内扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.59元，上年同期为0.55元，同比增长7.27%，扣非对应的每股收益增幅略高于基本每股收益。

应收账款规模大幅攀升

截至报告期末，公司应收账款账面价值为104909.10万元，期初为81401.73万元，规模同比大幅攀升，主要系新品销售收入快速增长带来的账期时间性差异，应收账款占营收比重已接近50%，资金占用风险显著上升。

应收票据小幅增长 资产质量可控

截至报告期末，公司应收票据账面价值为11167.85万元，期初为9866.82万元，其中银行承兑票据占比超92%，商业承兑票据规模仅877.62万元，整体票据资产质量相对可控。

加权平均净资产收益率回落

报告期内公司加权平均净资产收益率为9.04%，上年同期为10.20%，同比减少1.16个百分点，扣非后加权平均净资产收益率为8.38%，上年同期为9.47%，同比减少1.09个百分点，净资产盈利效率出现明显回落。

存货规模基本持平 减值风险低

截至报告期末，公司存货账面价值为58189.29万元，期初为58143.41万元，规模基本保持稳定，其中库存商品计提跌价准备766.25万元，本期新增计提存货跌价损失191.27万元，存货减值风险整体可控。

销售费用增速远低于营收

报告期内公司销售费用发生额为5925.37万元，上年同期为5614.05万元，同比增长5.55%，增速显著低于营收增速，销售端投入效率有所提升。

管理费用同比下降 降本见效

报告期内公司管理费用发生额为8327.35万元，上年同期为9145.81万元，同比下降8.95%，主要得益于管理效率提升及股份支付费用较同期减少，管理端降本成效显现。

财务费用同比大增超六成

报告期内公司财务费用发生额为6143.09万元，上年同期为3744.72万元，同比大幅增长64.05%，主要受汇率波动影响导致汇兑损失大幅增加，财务端费用压力显著上升。

研发费用微增 投入强度待提升

报告期内公司研发费用发生额为11838.43万元，上年同期为11741.86万元，同比仅微增0.82%，研发投入增速处于较低水平，对于技术迭代驱动的电子化学品赛道而言，研发投入强度提升空间仍较大。

经营活动现金流大幅缩水

报告期内公司经营活动产生的现金流量净额为4163.61万元，上年同期为14812.65万元，同比大幅下降71.89%，公司说明主要系新品销售收入快速增长带来的账期时间性差异，经营端造血能力大幅弱化，需警惕后续回款不及预期的流动性风险。

投资活动现金流出大幅收窄

报告期内公司投资活动产生的现金流量净额为-3778.59万元，上年同期为-14699.03万元，流出规模同比大幅收窄，主要因定期存款到期收回增加、投入同比减少及联营公司分红时间性差异所致。

筹资活动现金流转为净流出

报告期内公司筹资活动产生的现金流量净额为-2450.44万元，上年同期为7263.65万元，同比大幅下降133.74%，由净流入转为净流出，主要因报告期内融资增量较去年同期大幅减少，叠加大额分红支出，筹资端现金流承压明显。

整体来看，彤程新材2026年上半年营收虽保持较快增长，但盈利增速、净资产收益率双双回落，叠加经营现金流大幅下滑、筹资现金流转负，同时财务费用受汇率影响大幅攀升，应收账款占营收比例持续走高，投资者需重点关注后续新品回款进度、汇率波动影响及电子化学品赛道竞争加剧带来的盈利不确定性，警惕相关潜在风险。

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