美国与日本近日联手协调买入日元，撑住日元汇率，特朗普说这是“友谊”的信号，不过事关经济和政治，哪有纯友谊这么简单，美国这次卖了人情债，未来可能施压日本用贸易和军费来算账。

白占特朗普的便宜，想想都感到不现实

彭博社在一篇文章中表示：特朗普为人，众所周知，指望他白白协助，这怎么可能呢？天下没有白吃的午餐，这次特朗普愿意帮助日本把日元汇率从近40年来的低点拉回来，当中就牵涉许多攸关美国的利益。具体而言，特朗普不会白帮这个忙，未来一定会要求日本给予相关回报！

考虑到高市早苗最近的民调明显下滑，特朗普这次帮忙，部分原因可能是想帮一下与他意识形态相近的高市早苗，就如同他去年协助阿根廷总统米莱一样。不过更重要的是考虑到日本未来对美国的长远贡献，首先出现在特朗普脑子中的就是对美投资。

日本去年9月承诺投资美国5500亿美元，换取特朗普降低关税，目前各项投资计划的进度都非常缓慢，只有少数已经大致底定，已公布的计划之一是日本软银集团在俄亥俄州投资330亿美元建造燃气发电厂。

这次特朗普出手救日元，接下来很可能会施压日本加速履行对美投资的承诺，美国经济学者利奇菲尔德表示：如果希望日本继续投资美国，那也要日本负担得起，要是日元太弱，事情可就棘手了。

此外，特朗普很可能会在未来的经贸谈判中要求日本给予更多让步，农产品是特朗普最关心的一个领域，而日本在扩大对外进口农产品方面一直非常谨慎，预计特朗普接下来会从这一领域要求日本做出更大让步，例如扩大美国农产品的免税进口量。

特朗普接下来肯定要求日本能够加大对美投资

其次，日本正逐步调整国防策略与优先事项，特朗普很可能进一步要求日本增加防务开支，毕竟这种要求已不是第一次了，之前高市政府已经做出了提前把防务开支提高到生产总值2%的决定，不过特朗普对此并不满意，在他的心中，像日本、北约这种有钱、存在现实安全焦虑的盟友，防务开支至少应该达到生产总值的5%。虽然特朗普尚未对日本提出这项要求，但他已要求北约盟国这么干了。

除了加大对美投资与扩大防务开支承诺外，美国最重要的考量是避免日本金融市场波动冲击美债市场。

美国财长贝森特曾明确表示“10年期美债收益率是他最关注的金融指标”，而日本是美债最大的海外持有国，一旦日本公债收益率快速攀升，日本投资人可能出售部分美债，将资金转回国内，进而推高美债收益率，增加美国政府借贷成本。

7月31日，也就是美国开始干预日元汇市这一天，10年期美债收益率达到了贝森特上任以来的最高点，而早在今年1月，贝森特就公开敦促日本财务大臣片山皋月设法遏止日本公债遭抛售的情况，因为当时这股卖压已波及美债市场。

贝森特8月2日在社交平台发文时，也刻意把这次美方干预和美债市场连起来，提到日本可以利用一种机制，在卖出美元、买进日元时，不必同步抛售美债。

特朗普接下来必然希望日本能够增加更多的军费

因此经济学家认为，美国此次协助日本稳定日元汇率，最重要目的是替日本央行争取时间，并施压日本央行升息支撑日元，避免日本债务市场的剧烈波动进一步外溢到美债市场。