山东数字人科技股份有限公司（证券代码：920670，证券简称：数字人）近日发布公告，就北京证券交易所对其2025年年报的问询函进行了详细回复。公告显示，公司2025年实现营业收入9965.49万元，同比增长50.22%；归母净利润818.41万元，成功实现扭亏为盈；经营活动现金流量净额3703.47万元，同比增加28.33%。公司从行业政策、市场环境、产品竞争力、订单执行及在手订单等多方面解释了业绩增长的原因及持续性，并对审计机构变更、应收账款、预付账款、研发费用及政府补助等事项进行了说明。

经营业绩：政策与市场双轮驱动，核心产品贡献九成收入

数字人表示，2025年业绩增长主要得益于国家教育数字化及人工智能+教育政策的推动、医学教育信息化市场的持续扩张以及公司核心产品的竞争优势。公司核心业务数字医学产品收入达9296.73万元，占营业收入的93.29%，毛利率为71.73%。交互智能一体机及其他业务收入占比分别为3.39%和2.32%，房屋租赁收入占比1.00%。

2025年公司收入分类情况

在政策方面，《教育强国建设规划纲要(2024-2035年)》、《关于加快推进教育数字化的意见》等多项政策均明确支持人工智能与教育的深度融合，为公司所处的医学教育信息化领域提供了良好的政策环境。市场环境方面，2024年全国教育经费总投入达6.89万亿元，国家财政性教育经费5.42万亿元，同比分别增长6.66%和7.38%。同时，全国多所大学增设医学相关专业，直接带动了对公司产品的需求增长，存量客户复购率维持在较高水平，近3年内产生复购行为的客户合同金额约占总合同金额的50%左右。

产品竞争优势方面，公司“数字人体技术”处于行业领先地位，相关产品被中国解剖学会认定达到“国内首创、国内先进及国际先进水平”，其中“数字人STEM解剖学系统”填补了国内相关领域空白，该产品2025年营业收入占比达50.47%。公司产品已在全国500余家医学类院校、数十家科技展馆应用，并已进入海外40余个国家和地区。

订单执行方面，以前年度在手订单在2025年度确认收入3719.76万元，占当年营业收入的37.33%。2025年度公司单体合同100万以上项目合计合同金额7161.62万元，确认收入5399.05万元，截至回复日回款7144.62万元，回款情况良好。截至2025年12月31日，公司在手订单金额为3357.63万元，截至回复日已完成项目金额895.21万元，其中单体合同50万以上的在手订单金额合计2874.00万元，主要项目均在按计划实施中。公司认为，在政策鼓励、市场扩张及自身产品优势的背景下，业绩增长具有合理性和持续性。

收入确认：季节性特征明显，与可比公司政策一致

针对问询函关注的收入确认及时性与准确性问题，数字人披露了2025年各季度收入情况及前五大客户销售明细。2025年一至四季度营业收入分别为1175.92万元、1797.71万元、3413.37万元和3578.49万元，其中第三、四季度收入占比均超30%。公司解释称，收入确认存在季节性符合公司实际情况，主要系下游医学院校客户预算管理及采购周期所致，不存在下半年集中确认收入或收入跨期情形。

公司收入确认政策与以前年度一致，并与卫宁健康、麦迪科技、天堰科技等同行业可比公司不存在显著差异。内销产品在取得客户验收单时确认收入，外销产品在取得报关单时确认收入。

毛利率：软件占比高支撑高毛利，结构变动导致小幅波动

2025年公司综合毛利率为69.52%，较上年的72.23%略有下降。数字医学产品毛利率为71.73%，上年为73.87%。公司表示，毛利率水平较高主要系产品以软件为核心，软件收入占比高且毛利率高。2025年数字医学产品软件收入占比64.93%，软件综合毛利率达89.52%。

毛利率波动主要系软硬件产品占比变动所致。2025年数字医学产品硬件收入占比35.07%，较2024年的33.89%有所上升，而硬件综合毛利率为38.78%，低于软件毛利率。分产品看，数字人解剖教学系统及实验室整体方案、医学形态学数字化教学平台毛利率分别为80.35%和82.00%，而数字化生命科学馆整体方案及其他毛利率为34.82%，该业务收入占比的变化也影响了综合毛利率。

2025年数字医学产品各类收入及毛利率情况

审计机构变更：不存在重大分歧及购买审计意见情形

公司2025年度审计机构由信永中和会计师事务所变更为上会会计师事务所。公司称，变更审计机构是基于公司发展战略及未来业务发展需要的综合考虑，已与信永中和进行充分沟通，不存在重大分歧。与上会所不存在就审计意见等作出约定或安排的情况，不存在变更会计师事务所“购买”审计意见的情形。审计委员会及董事会经过评估，认为上会所具备专业胜任能力、独立性和良好诚信情况，相关程序充分，结论客观。

对于2024年度财务报表被出具保留意见及内部控制审计否定意见的事项，公司表示已采取了包括前期会计差错更正、加强财务人员培训、完善销售管理制度、升级IT系统、加强对账管理、强化内部审计监督及销售合同验收管理等整改措施，相关影响已消除，2025年财务报表及内部控制审计意见均为无保留意见。

应收账款与预付账款：回款真实，坏账准备计提充分

截至2025年末，公司应收账款账面余额2904.52万元，同比减少30.82%，其中1年以上应收账款占比97.42%，累计计提坏账准备903.13万元。2025年度收回前期已计提坏账准备的应收账款1483.64万元，均为客户直接回款，不存在第三方回款情形。

逾期应收账款金额为2799.81万元，占应收账款总额的96.39%。前五大逾期客户中，武汉金茂工程科技有限公司金额最大，为1053.60万元，占逾期金额的37.63%，目前已被列为失信被执行人，公司已聘请专业律师进行诉讼应对。安徽医学高等专科学校逾期金额729.31万元，期后已回款。公司认为客户信用风险未发生重大变化，坏账准备计提充分。

预付账款方面，截至2025年末账面余额425.54万元，同比增长10.66%。前五大预付方包括华为云计算技术有限公司、北京艾贝斯国际展览有限公司等，主要为采购云服务、展览服务、技术开发服务等。除上海易维视科技有限公司因双方协商提前支付部分货款外，其余均按合同约定付款，预付款项与合同约定的结算安排一致。

研发费用：聚焦核心技术，AI大模型提升产品竞争力

2025年公司研发费用为2686.36万元，同比增长14.47%，主要系职工薪酬、技术服务费及办公费增加所致。研发费用中工资薪酬1792.33万元，同比增长9.51%，主要因社保公积金缴纳基数调整及发放奖金。公司研发人员期末人数122名，均为全职人员，研发人员以工时进行各项目间分摊，确保研发费用归集核算准确。

公司2025年共有14项研发项目，“高清晰度数字人体研发及产业化建设项目”、“数字人解剖系统”及“医学形态学数字化教学系统”为重点研发项目，研发投入占比较大。其中，“数字人人体形态学AI大模型”已应用于“数字人STEM系统”，实现了智能问答、智能检索、知识图谱可视化等功能，提升了产品的智能化水平和竞争优势。2025年6-12月，数字人STEM系统实现收入753.67万元，毛利率达99.56%。

政府补助：非经常性损益占比超五成，不构成重大依赖

2025年公司计入当期损益的政府补助合计908.48万元，其中474.28万元划分为非经常性损益，占扣非前归属于上市公司股东净利润的比例为51.11%。公司将增值税即征即退434.19万元划分为经常性损益，因其与公司正常经营业务密切相关、符合国家政策规定、按照确定的标准享有且对公司损益产生持续影响。其他政府补助如国家重点研发计划补助、新旧动能转换重大产业攻关项目补助等则因其具有偶发性或不确定性而划分为非经常性损益。

公司表示，除软件产品增值税即征即退政策具有连续性外，其他政府补助项目分年度立项申报，获批金额存在不确定性。公司凭借行业政策支持、稳定的客户群体、专业的技术团队、领先的数字医学产品及成熟的业务模式，经营情况良好，对政府补助不存在重大依赖。

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