Bybit警示纯交易平台或在流动性竞争中落败_市场解读

Bybit警示纯交易平台或在流动性竞争中落败

创始人

2026-06-26 00:45:06

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核心事件：加密衍生品交易所竞争重心从交易额转向未平仓合约指标，Bybit正从单一交易所向一站式综合金融平台转型，当前全市场永续合约未平仓合约总量达427亿美元。

关键平台数据：Bybit未平仓合约规模位列主流受访衍生品交易平台第二，占全部受访交易所未平仓合约总量12.78%，其未平仓合约与交易量比值达0.81，为中心化交易所最高；平台服务用户超7800万。
相关细分数据：2025年第一季度代币化现实资产（RWA）市场规模从210亿美元增至275亿美元，涨幅30%；比特币未平仓合约规模接近210亿美元，以太坊未平仓合约规模约98亿美元；Bybit推出400余类以USDT为保证金的多资产交易对，支持7×24小时不间断交易。

市场逻辑与影响：未平仓合约与交易量高比值代表用户持仓偏长期，更多资金留存平台内而非短期流转，可强化平台流动性深度、吸引更多订单流，价值高于虚高瞬时交易额；Bybit通过Launchpad实现发行业务站内闭环、RWA Earn布局代币化机构债券基金、丰富多资产交易对的产品矩阵，降低用户跨平台转移动机，开辟沉淀长期资金路径，该模式韧性高于单纯依赖交易量驱动的运营模式，将影响加密市场新一轮交易所流动性竞争格局。

后续关注点：若未平仓合约规模维持或扩张，市场沉淀流动性将更深厚稳定；若大幅回落则显示市场资金多为过路性质；平台产品扩张过程中需同步迭代交易执行效率、流动性深度等底层基础设施，否则仍存在用户流失风险。

译文内容由第三方软件翻译。

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