美股AI交易热潮骤然降温。

今晚，美股开盘后，芯片、光通信板块遭遇猛烈抛售，费城半导体指数大跌超6%，纳指、标普500指数均跌超1%。消息面上，最新公布数据显示，美国5月非农新增就业17.2万人，大超市场预期。

受此影响，市场对美联储加息的预期进一步升温。目前交易员已经完全计入美联储今年12月前加息25个基点的概率，并对10月加息赋予约60%的可能性。

另外，穆迪首席经济学家马克·赞迪在最新发布的报告中警告称，如果美国通胀预期持续攀升，可能会迫使美联储加息，即便这会引发经济全面衰退。

美股芯片股全线重挫

北京时间6月5日晚间，美股开盘后，三大指数全线下挫，截至22:00，道指跌0.35%，纳指跌1.82%，标普500指数跌1.09%。

大型科技股多数走低，博通、台积电ADR大跌超3%，英伟达跌超2%，特斯拉跌超1%，谷歌、微软、Meta小幅下跌；苹果、亚马逊逆势走高。

美股芯片股集体重挫，费城半导体指数跌超6%，Arm、迈威尔科技大跌超9%，安森美半导体跌超7%，AMD、英特尔、高通跌超6%，应用材料跌超5%。存储板块亦全线大跌，西部数据大跌超8%，美光科技、闪迪大跌超7%，希捷科技跌超5%。

美股光通信概念股集体下挫，Ciena大跌超6%，康宁大跌超5%，Coherent跌超4%，应用光电跌超3%，Lumentum跌超2%。

宏观数据方面，美国劳工统计局发布了5月非农就业报告，其中显示，5月非农就业人口新增17.2万人，几乎是市场预期8.8万人的两倍，远高于4月的11.5万人。

美国5月失业率维持在4.3%不变，时薪环比上涨0.3%，同比上涨3.4%，均符合预期。

美国5月就业数据大超市场预期的同时，3月、4月就业数据合计上修9.3万人，令过去三个月就业增速创逾两年来最强表现。

从行业结构来看，5月就业增长主要集中于休闲与酒店业、医疗保健业和地方政府，金融活动行业则持续走弱，5月减少就业2.2万人；建筑、制造、零售、信息及专业商业服务等行业就业变化均不显著。

非农数据发布后，市场对美联储加息押注继续升温。利率期货市场显示，目前交易员已完全定价美联储将在12月前加息25个基点，并认为10月就加息的概率约为60%。在就业数据公布前，他们预计美联储的下一步行动将在明年3月加息。

这是美联储新任主席凯文·沃什首次以美联储“掌舵者”的身份查阅美国非农就业报告。

市场分析人士Adam Crisafulli表示，这份就业报告将令沃什的处境愈加艰难，其倾向于“鸽派”的政策路径将更难以得到支撑。

市场定价显示，在6月16日至17日举行的联邦公开市场委员会(FOMC)会议上，美联储采取利率变动行动的可能性几乎为零。

EY-Parthenon的Daco表示，“对于美联储而言，超预期的劳动力市场以及依然高企的通胀，将增加在下一次FOMC会议上发表更具‘鹰派’、双向政策声明的概率。美联储官员们可能会强调，如果通胀被证明更具黏性，加息将是选项之一。”

分析师Chris Anstey表示，最新发布的就业数据将彻底推翻美联储未来几个月降息的任何推测。如果沃什在本月的政策会议上开始主张降息，那他看起来就会显得格格不入。

加息的警告

穆迪首席经济学家马克·赞迪在最新发布的报告中指出，尽管2026年美国GDP有所上升，经济看似具有韧性，但警示信号已经在闪烁。

他表示，美国经济确实在增长，但增速低于潜在水平，因此状况十分脆弱。除非经济增长提速，否则失业率将会上升，劳动参与率将会下降，并最终彻底破坏整体增长。

赞迪在报告中写道，当前低于潜力的经济增长以及经济逐渐显现的疲软，理应支持降息，特别是考虑到联邦基金利率目标仍高于市场预期的中性利率。但中东战争已将通胀推升至3%以上、逼近4%，这是美联储通胀目标的两倍。

赞迪表示，如果通胀预期持续攀升，可能会迫使美联储加息，即便这会引发美国经济全面衰退，因为美联储会将控制通胀视为首要任务。

赞迪明确表示，他认为这（美联储加息应对通胀预期升温）并非良策，并补充称，短期的经济阵痛好过未来几个月出现更糟糕的经济状况。

他表示，为了让经济避免脱轨，首先且最重要的是，中东战争必须尽快结束，使全球石油生产和价格恢复正常，AI建设及其对整体增长的贡献也必须同步持续推进。

随着美国通胀卷土重来的可能性攀升，美联储内部的“鹰派”立场正在不断强化。

美国堪萨斯城联储主席杰弗里·施密德表示，美联储现在面临的选择是：要么维持利率不变，要么加息以抑制多年来一直高于目标水平的通胀。

达拉斯联储主席洛里·洛根则表示，鉴于通胀回落进展停滞，美国经济仍然保持较强韧性，美联储可能需要在今年晚些时候提高利率，以使通胀率回到2%的目标水平。

克利夫兰联储主席贝丝·哈马克也指出，如果当前已经处于高位的通胀压力继续加剧，美联储可能很快需要重新启动加息。