低利率环境下自由现金流复利效应备受关注，现金流ETF嘉实(159221)构建“现金牛”组合
创始人
2026-05-27 14:21:13
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截至2026年5月27日 13:06，国证自由现金流指数下跌1.42%。成分股方面涨跌互现，辽宁能源涨停，中国动力上涨5.18%，中集集团上涨4.55%；南山铝业领跌，云铝股份、兔宝宝跟跌。
华创证券指出，经济运行模式变化之下，股市定价长期逻辑将转向后端的现金流累积，低利率环境下稳定自由现金流的复利效应成为长牛基石。
华泰证券指出，从估值模型角度看，红利因子的本质是DDM模型，而自由现金流因子的本质是DCF模型，后者更贴近第一性原理。相较于传统的红利因子，现金流因子（自由现金流率，FCFF/EV）更能反映企业持续稳定分红的能力，筛选出来的股票既具备较强的盈利能力、健康的财务状况和较高的股东回报能力（回购和分红），也保持了一定扩张能力，对应在产业生命周期中的位置更加靠前，平衡了稳定性与成长性。自由现金流策略在海外市场中已较为成熟，A股市场同类指数产品也逐渐丰富，主要自由现金流指数自基日以来风险收益比均较中证红利指数有显著提升。
数据显示，截至2026年4月30日，国证自由现金流指数(980092)前十大权重股分别为格力电器、中国海油、上汽集团、中远海控、潍柴动力、长城汽车、宝钢股份、中国铝业、中国联通、正泰电器，前十大权重股合计占比52.39%。
现金流ETF嘉实(159221)紧密跟踪国证自由现金流指数，构建兼具盈利质量与分红潜力的“现金牛”组合。
场外投资者还可以通过现金流ETF嘉实场外联接(024574)把握机会。
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