（来源：北京商报）

上汽集团旗下移动出行平台享道出行（上海）科技股份有限公司（以下简称“享道出行”）近期再度递表港交所，欲冲击港股上市。在此之前，公司曾于2025年10月向港交所递交过上市申请。招股文件显示，享道出行目前仍处于亏损状态，报告期累计亏损超12亿元。此外，享道出行订单高度依赖高德打车、滴滴等聚合平台。2025年，聚合平台贡献的GTV（交易总额）占比约为98.5%。

近三年亏损收窄

港交所官网显示，享道出行于5月22日再度递表。

据悉，享道出行成立于2018年，通过提供网约车服务、车辆租赁服务、车辆销售及Robotaxi（网约车公司运行的配置L4或L5自动驾驶技术的自动驾驶汽车）服务，打造覆盖个人出行、企业出行以及Robotaxi服务多元场景需求的出行服务平台。

根据弗若斯特沙利文的资料，2025年，以GTV计，享道出行在国内网约车平台中排名第六，市场份额为1.8%，而以完单量计，排名第五。在上海，以GTV计，公司在网约车平台中排名第三，市场份额为11%，而以完单量计，排名第二。

此次冲击港股上市，享道出行报告期内营收持续增长，但公司净利亏损。2023—2025年，公司实现营业收入分别约为57.18亿元、63.95亿元、67.74亿元；对应实现归属净利润分别约为-6.4亿元、-3.47亿元、-2.31亿元。

经计算，报告期内，享道出行累计亏损约为12.18亿元。不过，其亏损规模呈收窄趋势。

中国企业资本联盟副理事长柏文喜告诉北京商报记者，从需求端看，国内网约车市场已从高速扩张进入存量博弈阶段，一线城市渗透率趋于饱和，行业从规模竞赛转向盈利竞赛。但受聚合平台抽成、司机补贴、车辆折旧三重成本叠加的影响，除极少数头部平台外，行业整体仍处于亏损或微利状态。

从收入构成来看，享道出行近八成收入来自网约车服务。

财务数据显示，2025年，享道出行的网约车服务实现收入约为53.45亿元，占公司收入的78.9%；车辆租赁服务实现收入约为11.56亿元，占比17.1%；二手车销售实现收入约为2.45亿元，占比3.6%；其他业务实现收入约为2856.3万元，占比0.4%。

此外，享道出行的毛利率从2023年的6.6%上升至2025年的11%。其中，报告期各期，网约车服务的毛利率分别为2.2%、9.1%、11.8%，快速增长；而车辆租赁服务的毛利率分别为14.2%、-0.9%、9.4%，波动明显。

超九成订单来自聚合平台

营收持续增长背后，享道出行高度依赖高德打车、滴滴等聚合平台。

资料显示，享道出行通过自有渠道或与包括高德打车、滴滴、百度地图、腾讯出行和美团在内的聚合平台合作接收来自个人用户的订单。

招股文件显示，2023—2025年，享道出行通过聚合平台完成的订单分别约为1.59亿单、2.17亿单、2.38亿单，聚合平台贡献的GTV占比分别约为91.8%、96.1%、98.5%，公司自有渠道订单GTV占比不足2%。

此外，报告期内，聚合平台收取的佣金总额分别约为3.29亿元、4.42亿元及5.56亿元。

股权关系方面，上海汽车工业（集团）有限公司（以下简称“上汽总公司”）持有享道出行75.37%的股份，其中，上汽总公司直接持有6.43%的股份，通过常州赛可持有68.94%的股份。据悉，上汽总公司系上汽集团的控股股东。

另外，上汽集团还系享道出行的最大供应商。招股文件显示，报告期各期，享道出行向上汽集团采购的金额分别约为3.03亿元、4.04亿元及2.93亿元，分别占同年采购总额的5.1%、6.4%及4.3%。

针对相关情况，北京商报记者向享道出行方面发去采访函进行采访，但截至记者发稿未收到公司回复。

北京商报记者 马换换 李佳雪