转自：新华财经

新华财经北京5月19日电（王菁）债市周二（5月19日）延续偏强，国债期货主力全线收涨，银行间现券收益率下行1BP左右；公开市场单日完全对冲到期量，短端资金利率普遍回落。

机构认为，当前资金面宽松背后，可能是央行前期投放的滞后显现，而央行回笼后资金收紧也可能滞后。当前流动性正处于“从投放到回笼”的中间过渡状态，后续资金中枢回归中性的影响可能是驱动曲线小幅走陡。

【行情跟踪】

国债期货收盘全线上涨，30年期主力合约涨0.56%报113.43，10年期主力合约涨0.15%报109.11，5年期主力合约涨0.06%报106.525，2年期主力合约涨0.02%报102.666。

银行间主要利率债收益率普遍下行，10年期国开债“25国开20”收益率下行1.3BP报1.812%，10年期国债“26附息国债05”收益率下行0.95BP报1.737%，30年期国债“26超长特别国债02”收益率下行1.8BP报2.225%。

中证转债指数收盘上涨1.61%，报516.29，成交金额822.56亿元。思特转债、天创转债、立昂转债、兴瑞转债、福新转债涨幅居前，分别涨20.00%、15.21%、12.92%、11.39%、9.70%。珂玛转债、瑞丰转债、瑞科转债、华特转债、大中转债跌幅居前，分别跌5.55%、3.11%、2.11%、1.91%、1.91%。

【海外债市】

北美市场方面，当地时间5月18日，美债收益率多数下跌，2年期美债收益率跌2.49BPs报4.044%，3年期美债收益率跌1.68BP报4.12%，5年期美债收益率跌1.23BP报4.24%，10年期美债收益率跌0.2BP报4.587%，30年期美债收益率涨0.83BP报5.124%。

亚洲市场方面，日债收益率多数上行，20年期和30年期日债收益率分别上行5.4BPs和4.8BPs，报3.77%和4.148%。

欧元区市场方面，当地时间5月18日，欧债收益率全线下跌，10年期英债收益率跌7.4BPs报5.097%，10年期法债收益率跌4BPs报3.776%，10年期德债收益率跌1.9BP报3.146%，10年期意债收益率跌4.2BPs报3.903%，10年期西债收益率跌3.3BPs报3.569%。

【一级市场】

国开行3年、10年期金融债中标收益率分别为1.3658%、1.7755%，全场倍数分别为3.26、4.79，边际倍数分别为1.73、6.39。

【资金面】

公开市场方面，央行公告称，5月19日以固定利率、数量招标方式开展了5亿元7天期逆回购操作，全额满足了一级交易商需求，操作利率1.40%，投标量5亿元，中标量5亿元。数据显示，当日5亿元逆回购到期，据此计算，单日完全对冲到期量。

资金面方面，Shibor短端品种集体下行。隔夜品种下行0.1BP报1.265%；7天期下行0.2BP报1.32%；14天期下行0.3BP报1.334%；1个月期下行0.1BP报1.385%，创2020年5月以来新低。

【机构观点】

中信证券：4月经济数据在供需两端均有不同程度降温，外需强于内需的格局延续。展望后续，地缘冲突带来油价保持高位对宏观变量的影响或将持续显现，提示持续关注PPI-CPI剪刀差走势与工业企业利润增速的边际变化。需求端，继续看好今年外贸出口的韧性，内需指标能否企稳仍需进一步观察。

华泰固收：整体看4月经济供需数据有所回落，生产、消费与固投数据皆回调，此前金融数据偏弱表现已部分预示消费与投资的走弱。但出口韧性仍在，对生产相关行业仍有较高的拉动。对市场而言，一季度数据偏强，4月整体回落，结构亦明显分化。短期资金面宽松、融资需求偏弱、市场情绪尚未完全退潮，对债市行情仍有支撑。

编辑：王柘