在2026年的春天，华润啤酒回顾了其2025年的辉煌战绩，展现出强大的市场竞争力和战略执行力。全年综合营业额达到379.85亿元，毛利率升至43.1%，经营活动现金流入净额达71.27亿元，均创五年最佳成绩。高端化战略成为核心驱动力，次高及以上啤酒销量实现显著增长，占整体销量比重接近25%。股东回报方面，每股派息1.021元，同比提升34.3%，派息比率升至98.2%。白酒业务虽受行业波动影响，但企业通过多元化举措稳步推进。未来，华润啤酒将继续深耕高端化与多元化，构建可持续增长的核心竞争力。

盈利双增，股东回报再升级

华润啤酒2025年的盈利表现颇具亮点，扣除各类特别事项后，公司核心未计利息、税项、折旧及摊销前盈利同比增长9.9%至98.79亿元，股东应占溢利更是实现19.6%的同比提升，达到57.24亿元。企业资金状况同样向好，净现金规模达42.3亿元，较去年同比大幅增加111%。

在股东回报方面，华润啤酒尽显诚意，2025年度派息总额达每股1.021元，相较2024年的每股0.760元，同比提升34.3%，派息比率更是升至98.2%，同比提升46%，以实打实的收益与股东共享企业发展成果，为资本市场注入强劲信心。

啤酒主业，高端化成果显著

作为核心主业的啤酒业务，华润啤酒在行业竞争加剧的背景下实现逆势增长，全年啤酒销量达1103万千升，同比增长1.4%，营业额稳定在364.89亿元。高端化战略的纵深推进成为业务增长核心引擎，次高及以上啤酒销量实现中至高单位数增长，占整体销量比重接近25%，普高档及以上啤酒销量同比增长近10%。

核心单品表现尤为突出，喜力®在高基数基础上销量实现近两成增长，老雪销量翻倍式攀升达六成增长，红爵销量更是实现同比翻倍。同时，原材料成本节约与高端化发展形成合力，推动啤酒业务毛利率同比提升1.4个百分点至42.5%，扣除特别事项后，啤酒业务核心盈利达96.11亿元，同比大幅增长17.4%。

多元发力，全链路激活增长

华润啤酒2025年在产品创新、渠道拓展与品牌营销上全面发力，持续激活业务增长新动能。产品端，企业自研比利时风格白啤、黑啤，推出茶啤、果啤等新品类，四款茶风味拉格同步上市丰富低度选择，还创新推出张仲景药啤、牡蛎肽啤酒等健康概念产品，同时孵化地方品牌完善本土化布局。

渠道端，华润啤酒线上业务领跑行业，与多家头部线上平台达成战略合作，还积极探索定制、代加工新业务模式。品牌营销上，国内品牌通过绑定赛事、影视IP实现年轻化触达，国际品牌借力顶级赛事与热门电影深化推广，多维度强化品牌影响力。

从最新发布的年报可以看出，华润啤酒正稳步迈向高质量发展的新阶段。无论是啤酒主业还是新兴业务板块，都展现出强劲的增长潜力。可以预见的是，在接下来几年里，这家公司将凭借自身强大的创新能力与品牌影响力，在竞争激烈的市场中迎来更加广阔的发展空间。