【导读】权益类基金发行回暖，平均募集规模7.69亿份创近四年新高

中国基金报记者 李树超 张玲

权益市场行情回暖，新基金发行表现亮眼。尤其是权益类基金，平均募集规模和占比均创近四年新高；债基发行则相对遇冷。

业内人士表示，受益于股市赚钱效应、低利率环境下的资产配置需求及渠道推动，权益类新基金发行逐渐回暖，长期优秀业绩是吸引资金的关键。未来行业更需注重长期业绩与投资者陪伴，更好适配多元配置的需求。

权益类新基金发行回暖

平均发行规模创近四年新高

Wind数据显示，截至3月21日，今年以来新发权益类基金规模达1737.18亿元，在新发基金中的占比达58.97%，平均发行规模为7.69亿份，双双创下近四年新高。

权益类基金受欢迎，“爆款”纷至沓来。杨冬管理的广发研究智选，募集规模超70亿元；李文宾管理的永赢锐见成长、郑英亮管理的华宝优势产业，发行规模均超50亿元。除了主动基金，广发中证500指数量化增强、汇添富沪深300自由现金流指数等指数基金也收获了不错的发行成绩。

一家大型基金公司市场部负责人表示，权益基金发行回暖，主要原因是赚钱效应的吸引。2024年“9·24”行情以来，A股市场持续回暖，带动权益类基金净值全面修复，投资者信心得以恢复；其次，在当前低利率环境和房地产市场深度调整的背景下，居民对于优质资产的需求依然强烈，低门槛、高合规的公募基金投资工具受到青睐；最后是渠道端的推动，各类机构以公募基金为抓手，抢占未来居民财富管理赛道。

上海证券基金评价研究中心基金分析师汪璐认为，今年权益类基金发行回暖，是“市场环境+政策导向+产品供给”三重共振的结果。2025年权益市场整体表现改善，公募基金赚钱效应增强，修复投资者信心；监管持续引导行业回归“权益本源”，同时费率改革降低持有成本、提升收益性；产品形态更加多元，如浮动费率基金、指数化投资及增强型产品持续丰富，提升配置效率；渠道端销售方向有所调整，债基收益有限，渠道逐步偏向股债均衡配置，推动权益基金发行规模与占比双双提升。

“展望未来，公募基金仍有较高布局热情。随着存款利率走低、债券收益有限，资金主动寻找潜在收益较高的权益类产品，尤其是指数增强和主动成长基金更易吸引机构和个人投资者。”汪璐称。

但她也提醒，市场波动和宏观利率变化可能影响投资者申购后的体验，公募在布局时仍会权衡风险收益。

上述大型基金公司市场部负责人补充道，从长期维度来看，仅靠权益类基金不足以满足投资者多样化的需求，FOF、“固收+”等多元配置的解决方案，或许更适配大多数投资者的风险承受能力。

长期优秀的投资业绩才能得到认可

与权益类基金的火爆形成对比的是，今年以来债券型基金发行相对遇冷，募集规模为515.65亿元，占比为17.5%，平均发行份额为11.46亿份，创下近四年新低。

针对固收类投资者需求的变化，一家中型基金公司表示，去年债市表现震荡，投资者对纯债基金的需求发生了明显变化。部分风险偏好较低的投资者仍将债基作为稳健配置的一部分，但对利率波动的敏感度提高，更倾向于选择中短久期、信用风险可控的产品。与此同时，部分资金从纯债基金流向“固收+”或偏债混合型产品，以寻求一定的收益弹性。整体来看，纯债基金的需求是回归理性而非萎缩，纯债作为底仓配置的核心价值依然存在。

上述大型基金公司市场部负责人补充道，在“股债跷跷板”作用影响下，震荡市场中单纯的票息收益已无法满足投资者需求。“固收+”、债券指数等品类，更加符合现阶段投资者的需求。

从新基金发行的周期性变化看，长期优秀的投资业绩才能获取资金的追捧。

上述大型基金公司市场部负责人认为，从爆款产品看，首先还是“业绩为王”，过硬的业绩自然能带来好的销量；其次是渠道，这一点或许在主动权益品类上体现不明显，但对于FOF来说，能够被渠道认可、获得渠道强力推动的，自然也能上量；最后是品牌和长期的口碑，销量靠前的产品多数是头部大公司的产品，市场认可度普遍较高。

上述中型基金公司称，爆款产品对市场的启发，首先是要从流量思维转向客户利益优先，不要为了短期冲规模扎堆发行热点行业产品；其次是产品供给要匹配真实需求，要围绕投资者的核心需求开发产品，并引导投资者“长钱长投”；最后是要把投资者陪伴贯穿发行全流程，只有提升基民的实际盈利体验、让基民真正赚到钱，产品发行才能形成正向循环，公募行业的长期发展才有基础。

编辑：杜妍

校对：王玥

制作：小茉

审核：木鱼

版权声明

《中国基金报》对本平台所刊载的原创内容享有著作权，未经授权禁止转载，否则将追究法律责任。