近期，AI主题基金净值剧烈波动。

全球科技圈年度盛会、素有“AI界春晚”之称的英伟达GTC 2026大会，于2026年3月16日至19日在加州圣何塞举行。作为AI领域的顶级行业风向标，本届大会备受全球市场瞩目。黄仁勋在会上详细介绍了技术路线演进，并提出智能体AI与物理AI将成为未来AI领域的重要增长方向。

资本市场反应剧烈。英伟达股价在GTC大会开幕当日冲高回落；A股相关产业链个股亦出现显著震荡，不乏一些公募基金重仓标的。受此影响，国内部分AI主题基金净值波动明显加剧，在大会开幕当日大幅下挫后，次日迅速反弹，回补此前跌幅。

AI主题基金净值波动加剧

英伟达GTC2026大会释放多项市场高度关注的重磅信息。Rubin架构下的Oberon系统支持铜缆与光学纵向拓展，Feynman计算平台预计2028年发布，公司更提出2027年迈向万亿营收的重磅预期。此外，英伟达正与合作伙伴联手研发面向太空数据中心的计算设备Space One等等。

不过，大会期间资本市场波动剧烈，影响相关基金净值表现。黄仁勋主题演讲后，A股光模块、光芯片等算力赛道领跌市场，多只龙头股跌幅超5%，中证人工智能产业指数当日下跌2.73%，数十只重仓AI算力的主题基金在3月17日跌幅超过5%。

金信基金基金经理谭智汨分析，美伊地缘冲突、通胀担忧等因素压制市场风险偏好，资金避险情绪显著升温；叠加年初以来光模块指数累计涨幅较大，存在阶段性获利回吐压力，多重因素共振导致相关板块大幅回调。

但市场修复速度同样迅猛。3月18日，存储、CPO、PCB、液冷等算力相关板块强势反弹，相关主题基金净值快速回补前一日跌幅，中证人工智能产业指数大涨3.81%，领涨A股主要板块。

数据显示，创业板人工智能ETF招商当日大涨超6%，云计算50ETF新华等近10只人工智能相关ETF上涨超5%，一举修复前一日超4%的跌幅。

谭智汨强调，英伟达下一代AI芯片Feynman是本次大会核心亮点，该芯片预计2028年上市，其带动的光通信技术迭代将对行业形成长期利好。

天弘基金基金经理洪明华则表示，不少投资者担忧英伟达GTC大会仅带来短期炒作行情。事实上，AI虽然存在阶段性波动，但并非缺乏基本面支撑的概念行情，而是由真实需求、持续投入与产业化落地共同驱动。当前算力仍在扩张、技术持续迭代、应用不断落地，AI更像是一条长期投资主线，而非单纯的情绪性行情。

算力不再是成本而是核心生产力

最值得关注的是，黄仁勋对英伟达在AI基础设施中的角色进行了战略升级，正式提出AI工厂这一重要概念。

景顺长城股票投资部基金经理农冰立分析，从数据中心到AI工厂概念的变化，AI的内涵就变得更丰富了，既包含成本的一方面也包含产出。英伟达本质上从一个单纯的提供芯片或者某一种计算方案的公司，变成一个系统性的解决方案。

洪明华表示，Vera Rubin、Groq等技术突破，解决推理成本高、延迟高的核心痛点，推动AI从“实验室测试”走向“大规模工业化”，算力不再是成本而是核心生产力。芯片、先进封装、HBM内存、液冷设备等AI上下游产业链有望直接受益。

整体来看，洪明华认为，本次英伟达GTC大会影响并不是小范围的，而是对整个AI产业形成利好，既有上游的算力基建、大模型，又有下游的应用落地端，有望全方位利好人工智能、通信设备、半导体、软件等板块。

震荡中寻找确定性

不难发现，近期AI板块股价波动显著加剧，关于AI泡沫的讨论再度升温。美股市场上，英伟达、谷歌等龙头股价涨势趋缓、陷入震荡；微软年内跌幅已超17%，甲骨文更是回调逾20%，市场对AI赛道的估值分歧明显加大。

进化论资产创始人王一平提示AI赛道风险，他明确担忧，海外AI资本支出放缓预期或将引发AI板块泡沫破裂。

洪明华也坦诚，部分传统热门赛道估值偏高。不过，他指出推理芯片、AI智能体等新兴赛道估值处于低位，具备“高景气+低估值”优势，仍有较大提升空间。

展望后续，谭智汨表示，经过2025年估值修复行情后，2026年市场将回归业绩基本面，业绩确定性与盈利兑现度或将成为核心主线。投资者可逢低布局科技成长赛道，把握产业升级带来的长期投资机遇。

来源：券商中国

责编：万健祎