华润入主后康佳2025年依然巨亏 董事长邬建军还在剥离历史包袱？
运营商财经网 章少霞/文
近日，康佳集团披露2025年度业绩预告，预计全年实现营业收入90亿元至105亿元；归属净利润亏损125.81亿元至155.73亿元，扣非后净利润亏损99.53亿元至102.63亿元。
财报数据显示，康佳2025年前三季度实现营业收入76.79亿元，归母净利润亏损9.82亿元，而第四季度单季度亏损超115亿元。这一亏损节点，恰好在华润完成康佳人事实权布局之后。
华润入主康佳的关键节点清晰可溯。2025年4月，华润旗下磐石润创及合贸有限公司与华侨城集团签署股份无偿划转协议；7月完成股权过户，华侨城彻底退出；自此，华润合计持有康佳约30%的股权；8月14日，康佳完成第十一届董事会换届，华润系邬建军出任董事长，6名非独立董事中华润背景占4席。
值得关注的是，康佳在业绩预告中表示，全年巨亏主要源于对存货、应收账款、股权投资等资产计提大额减值准备。结合时间节点，该大额减值动作疑似由华润主导推进，本质是剥离历史经营包袱的“财务出清”举措，为后续转型铺路，但短期内加剧了亏损规模。
作为康佳核心业务，彩电业务的经营压力更为显著。根据新浪财经数据显示，2025年上半年，康佳彩电业务营收22.45亿元，毛利率仅0.4%，出货量同比下滑超20%。从全年来看，康佳在业绩预告中明确，消费电子业务（彩电为第一大板块，占总收入42%）全年营业收入下滑，毛利未有效覆盖费用支出，整体处于亏损状态，叠加2025年国内彩电市场出货量创16年新低，进一步凸显康佳彩电业务的经营困境。
截至目前，华润入主后未同步出台彩电主业复苏相关举措，仅以“出清旧账”解释百亿巨亏，叠加康佳原高管被查、收到监管函等治理层面的问题，管理层履职情况及彩电主业复苏前景有待进一步观察，运营商财经网将持续关注。
运营商财经（官方微信公众号yyscjrd）—— 主流财经网站，一家全面覆盖科技、金融、证券、汽车、房产、食品、医药、日化、酒业及其他各种消费品网站。