时隔六年，高瓴资本首次宣布，减持格力电器。

2月25日晚间，格力电器(000651)发布公告，公司于近日收到第一大股东珠海明骏投资合伙企业（有限合伙）（简称“珠海明骏”）的《上市公司股东股份减持计划告知函》，珠海明骏拟自公告披露之日起15个交易日后的3个月内以大宗交易方式减持公司股份不超过1.12亿股（不超过公司剔除回购专用账户股份后的总股本的2%），减持资金将用于偿还银行贷款。

公告显示，珠海明骏持有的这部分股份，为2020年1月23日从格力集团以协议转让方式受让的股份。

截至2月25日收盘，格力电器报38.49元/股，总市值超2100亿元。按照最新市值计算，本次减持的金额约为43亿元。

截至2025年9月30日，珠海明骏持股16.11%，京海互联网科技发展有限公司持股为7.83%，香港中央结算有限公司持股为3.93%，珠海格力集团有限公司持股为3.46%。

如果珠海明骏完成上限减持，其持股比例会降到14.11%左右，依旧会是格力电器的第一大股东。

珠海明骏是高瓴旗下基金，珠海明骏和格力电器的渊源，要追溯2019年的格力混改。

2019年12月3日，格力电器公告称，珠海明骏以46.17元/股的价格接受格力集团转让的9.02亿股格力电器股份，合计转让价款为416.62亿元。而珠海明骏的资金来源于自有资金及自筹资金两部分，比例约为1:1。其中自有资金由珠海明骏的五名合伙人认缴，共218.50亿元，自筹资金则来源于银行贷款。珠海明骏自此成为公司第一大股东。

当时珠海明骏表示，为保护债权人利益，承诺在上市公司涉及分红的股东大会中积极行使股东投票权或促使其提名的董事在董事会上行使投票权，以尽力促使上市公司每年净利润分红比例不低于50%。

高瓴最高曾浮亏超过百亿，虽然格力电器近年来持续进行分红，但高瓴作为最大机构股东，考虑分红和资金成本后，实际仍浮亏近亿。另据知情人士称，由于格力电器持续高分红，投资格力电器并没有浮亏那么多，是实际略有浮盈。

近年珠海明骏一直稳坐第一大股东位置，从未进行过减持。

有市场分析，珠海明骏质押的格力电器股权将在今年12月到期，加上珠海明骏作为高瓴资本旗下的基金，存续期也与贷款到期的时间吻合，因此此次减持用于还贷需求，是情理之中的安排。

数据显示，珠海明骏受让之时，即2019年，格力电器营收为1981.53亿元，归母净利润为246.97亿元。2024年，格力电器营业收入为1900.38亿元，归母净利润为321.85亿元。2025年前三季度，格力电器营业收入1371.8亿元，同比下降6.5%；归母净利润214.61亿元，同比下降2.27%。

来源：读创财经