春节期间，给长辈拜年时，经常会聊到，现在的利率时代太低了。

的确，当活期存款利率已经是0开头，对于老百姓来说，把钱存在银行获取微不足道的利息，确实意义不大了。

可是，多数普通人并不适合高风险的投资。那么，他们的“闲钱”应该如何进行配置，才能在相对低风险的前提下，追求一个体验感较好的预期收益呢？

01 货币基金：活期存款的最佳替代

当银行活期存款利率低至0.05%时，资金躺在活期账户里几乎等于闲置。以余额宝、零钱通为代表的货币基金是“活期存款”的最佳替代品。

与银行活期相比，货币基金有两大优势：T+0或T+1的高流动性，能随时满足应急需求；收益率普遍在1%-1.5%之间，是活期存款的数倍。

普通人需要建立一个流动性资金池，规模约等于3-6个月的生活支出。这部分钱不该追求高收益，而应注重安全与灵活。货币基金完美契合这一需求，它让闲钱不再“沉睡”。

具体选择时可以适当注意基金规模、稳定性及手续费。一般来说，规模大、运作成熟的基金抗风险能力更强，收益率波动更小。

定期存款的替代方案

定期存款曾是对于短期资金需求不高、同时追求固定收益率投资者的首选，但低利率环境下，其吸引力已经大打折扣。定期存款收益无法跑赢通胀已经成为共识，资金需要寻找预期收益率稍高、但风险也相对不高的去处，这里有两条可探索的路径。

一是“固收+”基金。这类产品以债券等固收资产打底，提供基础收益和较低波动，同时配置少量权益资产以增强收益。这种“稳中求进”的策略，旨在获取高于纯债基金和定期存款的回报。对于风险承受能力较低的投资者，这是从存款思维转向投资思维的过渡之举。

其次，是红利型基金。它们投资于那些分红稳定、股息率较高的上市公司，这类公司多为成熟行业龙头，现金流充裕。在低利率时代，持续且稳定的现金分红本身就是一种吸引力。当存款利率下行，那些股息率仍能保持在3%-5%甚至更高水平的公司股权，变得更具价值。

这两种方式都不是保本保息的存款，但它们提供了在可控风险下，争取更高回报的可能性，这正是低利率环境逼迫我们必须做的思考转变。

黄金的配置价值

黄金是最近两年熠熠生辉的资产。其涨幅十分可观。但其实，黄金不是用来短期炒作致富的，它在资产配置中扮演的是“稳定器”和“保险单”的角色。

当实际利率走低甚至为负时，不产生利息的黄金便开始闪耀。历史上，在低利率和货币宽松周期，黄金往往有较好表现。它不产生利息，因此利率高低的机会成本对其影响较小。当其他资产收益率普降时，黄金的相对吸引力上升。

现阶段配置黄金有着更深刻的意义。在国际环境错综复杂、全球去美元化的大背景下，黄金被赋予更多的配置价值。

普通家庭配置5%-10%的资产于黄金是合理的，可通过实物金条、积存金或黄金ETF等方式实现。此外，也可以学习中国央行，采取每月定投的方式投资黄金ETF。

但投资者需要认识到，黄金价格也会波动，它不会创造现金流，其长期收益率大概率低于权益资产。因此，它只能是资产组合中的配角，不宜重仓豪赌。

房产的逻辑变迁

房地产经过近些年的深度调整，其投资属性已经淡化。“买房就是投资”的简单逻辑已经过时。在低利率时代，房产配置需要更精细的测算与更纯粹的动机。

如果是投资房产，关键在于租金回报率。当某个城市房产的净租金回报率能持续稳定地高于长期定存利率时，持有房产便有了“生息资产”的属性。这时候，房产就具备了一定的投资价值。或者，改善型需求也迎来入手时机。

需要警惕的是，很多二三线城市租金回报率看似不错，但可能面临人口流出、出租空置期长等风险。计算时必须用可持续的净租金，并充分考虑持有成本。

保险与养老基金的长期主义

在低利率时代，需要再整体上对降低投资回报的预期，凸显了长期规划与细节管理的重要性。比如商业保险和养老投资，正是应对这一挑战的长期工具箱。

例如增额终身寿险、年金险等储蓄型保险产品，其核心价值在于锁定长期利率。合同写明未来几十年的现金价值增长，不受市场利率下行影响，提供了确定性。

养老目标基金则通过长期投资、资产配置和税率优惠（如税收递延）来积累养老资金。它鼓励早期投入、长期持有，利用复利和时间平滑市场波动。

配置这类资产，本质是用今天的资金和一份长期合同，去对抗未来的利率不确定性和长寿风险。它们可能不会让你暴富，但能确保你在未来的某个时点，肯定拥有一笔约定的财富。

总之，低利率环境可能是长期的。它迫使我们完成一次财富管理的认知升级：从“储蓄时代”迈向“配置时代”。过去，把钱存银行就是理财。现在，我们需要构建一个包含现金管理、稳健替代、抗通胀资产、实物资产和长期保障的多元组合。这个组合没有标准答案，取决于每个人的年龄、收入、风险承受能力和生活目标。