春节的喜庆氛围尚未完全散去，A股市场已经蓄势待发，即将迎来马年首个交易日。在假期休市期间，虽然A股大门紧闭，但全球市场的其他角落却是暗流涌动，尤其是港股市场的率先开市，为节后A股的走势提供了宝贵的“风向标”。

面对“持股还是持币”的节前老问题，随着节后交易窗口的开启，答案似乎正逐渐明朗。综合多家机构的观点，在流动性宽裕、历史规律加持以及产业趋势的多重共振下，A股节后行情值得期待，而科技线有望成为贯穿行情的主线。

外围暖意浓：港股与A50期指提前“抢跑”

当国内投资者沉浸在节日氛围中时，海外资金已经用真金白银表达了对中国资产的看好。

在A股休市期间，富时A50期指延续升势，累计上涨超过 1.7%，屡创新高，这直观地反映出海外资金对中国核心资产的乐观态度。与此同时，港股市场的表现更是引人注目。2月23日，港股开盘走强，恒生指数与恒生科技指数盘初涨幅双双扩大，科技风格明显占据主导地位。其中，半导体、硬件设备等板块涨幅居前，中芯国际、华虹半导体等科技龙头普遍上涨。

这种强势表现并非孤立事件。回顾春节假期港股的交易，机器人、半导体、AI应用等科技细分领域即使在震荡行情中也显得异常活跃。特别是机器人板块，受益于2026年春晚的现象级表演，相关概念股在2月20日港股开市首日便集体爆发，越疆、速腾聚创、优必选等均录得显著涨幅。这种“春晚效应”与外围市场的强势表现，共同为A股节后科技行情的演绎提供了清晰的海外映射路径。

“日历效应”显灵：A股节后上涨概率高达75%

历史虽然不会简单重复，但总是押着相同的韵脚。A股市场历来存在显著的春节“日历效应”。

多家机构的复盘数据都指向同一个结论：春节后A股上涨是大概率事件。回顾近20年的数据，春节后5个交易日上证指数的上涨概率高达 75%，平均涨幅为 1.2% 。另有机构梳理2016年至2025年的数据发现，全A指数春节后5个交易日上涨的概率更是达到了 80% 。

这背后的逻辑并不复杂。节前由于长假期间海外不确定性及取现需求，部分避险资金会选择离场，导致市场成交萎缩，属于相对的“蛰伏期”。而节后，随着不确定性因素消散，这些回流资金与政策利好叠加，将推动市场交易活跃度快速回升，风险偏好亦得到明显修复。中信证券也指出，近10年A股主要指数在节后对应时段的表现均强于节前。

流动性“弹药充足”，为行情提供坚实基础

除了历史规律的支撑，本次春节行情的启动还有着充裕的资金面做后盾，可谓是“弹药充足”。

央行在春节前通过大规模买断式逆回购等操作，确保了流动性的平稳过渡，公开市场净投放金额为近一年来偏高水平。更重要的是，作为宏观经济的“体温计”，1月金融数据传来 “开门红” 。数据显示，广义货币（M2）余额同比增长 9.0%，社会融资规模存量同比增长 8.2%，双双实现稳健增长。宽裕的宏观资金环境为A股市场的进一步上行提供了坚实的基础。

主线已明确：科技风格有望延续

如果有“春躁”，那么主攻方向在哪里？综合多份机构研报，答案高度一致——科技成长。

从历史规律看，春节后短期市场风格往往向科技成长倾斜。据华金证券统计，近10年内春节后5个交易日内，涨幅进入前3次数最多的行业主要集中在计算机（5次）、电子（4次）、通信（3次）、传媒（3次）等科技成长行业。

从驱动逻辑看，机构普遍认为科技行情的核心在于“资金面支撑、产业趋势确定、政策倾向明确”的三重共振。

首先，政策和产业催化进入密集落地期。 节后往往是“人工智能 ”、数字经济发展规划等政策加速推进的窗口期。从已召开的地方两会来看，科技创新被置于核心地位，浙江、四川等地明确提出了传统产业“智改数转网联”的量化目标，商业航天、低空经济等新兴领域也被列为重点突破方向。

其次，产业趋势不可逆转。 人形机器人通过春晚舞台完成了全民科普，其在工业生产、商业服务乃至家庭场景的应用前景正被市场重新定价。银河证券也指出，节后随着政策窗口开启，市场焦点将重新转向具备产业催化、业绩确定性的成长板块，如AI应用、高端制造、新能源等。

如何布局？机构支招两大方向

面对即将开盘的A股，投资者该如何应对？综合各大券商的观点，可以梳理出两条清晰的投资路径：

一是直接参与科技主线。 关注春节期间港股市场表现强势的映射板块，如半导体、AI应用、机器人等。这些领域既有产业趋势的支撑，又有望获得节后回流资金的青睐。

二是布局周期与消费的修复机会。 除了科技股，部分机构也看好周期行业的表现。受国际金价、银价持续拉升影响，有色金属等板块在港股已表现活跃，其行情有望向A股传导。此外，随着“乐购新春”等促消费政策的落地，消费板块的预期也得到提振。

总的来说，虽然市场波动常在，但2026年春节前后的多重积极因素汇聚，让“开门红”的预期愈发强烈。正如广发证券所言，在“天时”（日历效应）、“地利”（年报靴子落地）、“人和”（牛市趋势）的背景下，投资者不妨重拾信心，备战马年的第一波上涨周期。 股票

（本文信息来源：第一财经、证券时报、中国银河证券、广发证券等）