拓山重工跨界收购引担忧，股价单日跌近9%
来源：经济观察网
经济观察网 拓山重工（001226.SZ）在披露收购新开源51%股权的公告后股价出现下跌，主要受交易方案细节、市场对短期资金压力的担忧以及技术面调整等因素影响。根据截至2026年2月13日的数据，公司股价在公告后次日（2月13日）单日下跌8.69%，收盘报48.86元。
股价异动原因
全额现金收购占用流动资金：本次收购需支付2.193亿元现金，而公司2025年三季报货币资金为9912.46万元，需通过“自有资金+银行融资”组合支付。市场担忧短期现金流压力，尤其标的公司新开源2025年前三季度净利润为1678万元，同比出现下滑。控股股东减持计划叠加负面情绪：同期公告显示控股股东徐杨顺拟减持不超过2.82%股份，进一步加剧市场对资金需求的疑虑。
近期事件
新开源盈利波动性：标的公司2024年净利润为3957万元，但2025年前三季度净利润降至1678万元，主要受能源行业周期及原材料成本上升影响。尽管有三年累计净利润不低于9000万元的业绩承诺，但市场对短期兑现能力存在分歧。跨界整合风险：拓山重工主业为工程机械锻件（毛利率12.34%），而新开源属于能源高端装备领域，双方在业务模式、客户群体等方面需时间融合，整合效果存在不确定性。
资金面与技术面
股价短期涨幅较大后回调：在收购公告前，公司股价近20日涨幅为0.83%，2月11日一度触及54.76元高位，接近布林带上轨（54.46元）技术面数据。公告后获利盘兑现导致抛压加剧。主力资金净流出：2月13日成交额放大至1.90亿元，换手率达5.09%，且当日振幅达7.98%，显示资金分歧明显技术面数据。MACD指标差离值由正转负（2月13日为-0.609），短期动能转弱。
行业板块情况
工程机械板块表现疲软：2月13日工程机械板块整体下跌2.43%，同期大盘深证成指下跌1.28%，行业情绪偏空行情数据。高估值压力：公司市盈率（TTM）达170.11倍，远高于行业均值，市场对跨界转型后的盈利增长能力持谨慎态度盈利能力数据。
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