（来源：中国商报）

转自：中国商报

中国商报（记者 王彤旭）2月13日，中国人民银行发布的金融数据显示，1月末，社会融资规模存量达449.11万亿元，同比增长8.2%，比上年同期高0.2个百分点；广义货币（M2）同比增长9%，比上年同期高2个百分点，均明显高于名义GDP增速，有力支持年初经济平稳开局。

市民经过中国人民银行。（资料图，图片由CNSPHOTO提供）

融资渠道多元化

苏商银行特约研究员付一夫对中国商报记者表示，从增量结构来看，1月社会融资规模增量为7.22万亿元，比上年同期多1662亿元，表明实体经济融资需求有所回暖，金融体系对经济的支持较为积极。

数据显示，政府债券净融资表现突出，达9764亿元，同比多增2831亿元，占当月社融增量的13.5%，为2021年以来同期最高水平。

国信证券认为，1月政府融资表现较佳，仍是社融增量的重要构成之一，这体现了财政政策延续积极基调，与货币政策协同发力的成效。

中国城市发展研究院投资部副主任袁帅进一步向记者表示，信托贷款、未贴现银行承兑汇票等表外融资工具的余额增速回升，也反映出金融市场的融资渠道正在逐渐多元化，为实体经济提供了更多元化的资金支持。

在货币供应方面，数据显示，1月末广义货币（M2）余额347.19万亿元，同比增长9%，较上月和上年同期分别提高0.5和2.0个百分点；狭义货币（M1）余额117.97万亿元，同比增长4.9%，较上月提升1.1个百分点；流通中货币（M0）余额14.61万亿元，同比增长2.7%，1月净投放现金5191亿元，满足春节前市场流动性需求。

对于M2的高增速，有业内人士认为，1月M2同比增长9%，增速较上月有所走高。这一方面是因为存在一定的基数效应，2025年1月M2新增约5万亿元，从近些年同期情况看，总体上是一个偏低的基数；另一方面，也与开年资本市场走势积极有关。随着基数因素逐步消除，后续M2增速走势将更趋平稳。

银行信贷“开门红”

信贷投放呈现“开门稳”特征，结构持续优化是1月金融数据的一大亮点。1月末人民币贷款余额为276.62万亿元，同比增长6.1%，1月人民币贷款增加4.71万亿元，整体符合市场预期。分部门看，企（事）业单位贷款成为主力，当月增加4.45万亿元，其中短期贷款增加2.05万亿元、中长期贷款增加3.18万亿元，中长期贷款占比超七成。

“人民币贷款增加4.71万亿元，延续了银行信贷‘开门红’的季节性特征，表明企业及居民部门的信贷活动在政策引导下保持活跃。”付一夫说。

在住户贷款方面，数据显示，1月增加4565亿元，其中短期贷款增加1097亿元、中长期贷款增加3469亿元。短期贷款增长得益于春节前年货采买、家装焕新、文旅出行等多元化消费需求集中释放，加之财政部等三部门优化实施个人消费贷款贴息政策，进一步提升了居民消费意愿；中长期贷款则反映出居民住房消费需求保持平稳。

数据显示，存款领域同样表现稳健。1月末本外币存款余额344.46万亿元，同比增长10.1%，其中人民币存款余额336.77万亿元，同比增长9.9%。1月人民币存款增加8.09万亿元，住户存款、非金融企业存款、财政性存款、非银行业金融机构存款分别增加2.13万亿元、2.61万亿元、1.55万亿元、1.45万亿元；外币存款余额1.1万亿美元，同比增长23.7%，当月增加438亿美元。

付一夫表示，在存款方面，本外币存款余额同比增长10.1%，人民币存款增速也维持在接近10%的水平，说明资金供给整体充裕，市场流动性较为充足。数据体现了货币政策在稳增长、调结构方面的持续发力，信贷结构有望进一步优化，重点领域和薄弱环节的金融支持将得到强化。未来，随着宏观政策协同发力，金融数据有望继续对经济回升向好形成有力支撑。

对于后续金融走势，专家认为，1月金融数据充分体现了适度宽松的货币政策状态，以及财政、货币等政策协同发力的效果，金融供给总量充足，结构不断优化，将持续支持“十五五”开好局、起好步，助力经济回升向好。下一步，随着各项政策效果持续释放，有效需求不足的问题将进一步得到破解，金融对实体经济的支撑作用将更加凸显。