最近金融圈和国际政坛连爆两个大瓜，凑到一起看，简直比电视剧还精彩。

一边是美国众议院上演“反水”名场面，一边是中国央行闷声囤金不停歇。

最关键的是，中国持续抛售美债，直接把持仓砍到17年新低，为啥能让一向嘴硬的特朗普，最终只能认栽？

中国“甩债囤金”，不是冲动是清醒

先给大家摆一组实打实的数据，用大白话翻译一下，保证人人能懂。

咱们中国手里的美国国债，巅峰时期有1.32万亿美元，相当于差不多9.5万亿人民币，而现在呢？直接腰斩到了6826亿美元，相当于把之前买的一半都“退了货”。

更有意思的是，这不是突然一次性卖的，而是连续9个月一直在净卖出，本轮减持规模超过千亿美元，持仓量直接跌回了2008年9月的水平，距今整整17年，说一句“腰斩至17年新低”，一点都不夸张。

有人可能会问，卖了美债，钱都拿去干嘛了？答案很简单——囤黄金，而且是“逢低扫货”式囤，一点都不手软。

根据中国央行2月7日公布的数据，截至2026年1月末，咱们的黄金储备达到了7419万盎司，比上个月又多了4万盎司。

算下来，这一轮增持从2024年11月就开始了，整整15个月，一个月都没停过。

再往前推，2022年11月到2024年4月，咱们还连续18个月增持过，两轮加起来，累计增持了约358吨黄金，现在黄金在咱们外汇储备中的占比，已经超过了9%。

可能有人觉得，中国这操作是不是太冲动了？其实不然，这不仅不冲动，反而清醒得可怕。

咱们之所以敢这么大规模甩卖美债，核心原因就一个，美国的债务已经烂到骨子里了，美债早就不是以前那个“香饽饽”，而是个烫手山芋。

现在美国联邦政府的债务规模，已经超过了38万亿美元，比美国一年的GDP还多出两成，简单说就是“欠的钱比一年赚的还多”。

更吓人的是，光是每年要还的债务利息，就超过了1.2万亿美元，相当于美国每赚10块钱，就有1块多要拿去还利息。

美国国会预算办公室还有个更吓人的预测，未来30年，美国的净利息支出，会从现在占GDP的3.2%，涨到5.4%，也就是说，以后美国政府要拿越来越多的钱还利息，根本没多余的钱搞建设、搞发展。

也正因为如此，穆迪、惠誉这两大国际信用评级机构，才会接连下调美国的信用评级，美债价格波动也越来越大，去年好几次出现单日大幅跳水的情况，持有美债的风险，已经明明白白摆在台面上了。

打个很通俗的比方，这就好比一家公司，欠了一屁股债，信用评级还一个劲往下掉，天天靠借钱过日子，你手里拿着这家公司的欠条，难道不会想着赶紧换成更靠谱的东西？

而黄金，就是那个最靠谱的“硬通货”。

黄金这东西，不依赖任何国家的信用背书，不管哪个国家出事，它都不会被冻结、不会被制裁，放在金库里，就是实实在在的财富，在全球不确定性越来越大的今天，它的战略价值，早就被重新定义了。

最有意思的是，面对中国的操作，美国财长贝森特居然跳出来点名指责，说中国在黄金市场的操作影响了金价走势。

这话听起来是指责，实则是“反向夸”，相当于变相承认，中国在全球贵金属市场的分量，已经大到美国不得不正面回应的程度，这个信号，比说一万句漂亮话都管用。

而且咱们中国的操作，不仅果断，还特别低调聪明。

有消息说，中国监管部门最近已经开始向各大银行“吹风”，建议它们减少美债的持有量，尤其是那些持有比例偏高的机构，要赶紧评估风险、调整头寸。

这和以前单纯的市场行为可不一样，意味着咱们减持美债，已经不只是一个简单的投资决策，更带有明确的战略导向，就是要降低对美元的依赖，守住自己的金融安全底线。

更绝的是，华尔街方面也注意到，中国这次抛售美债的方式，和以前完全不同。

很多操作并没有走公开市场，而是通过国家间的协议转让，完全绕开了传统的监管视线，美国就算想干预，也找不到抓手，只能眼睁睁看着咱们“甩债”。

截至2026年1月底，中国人民银行的黄金储备量达到了2307.57吨，环比增加1.24吨，连续15个月增持的势头丝毫未减。

而且不只是中国，2025年全球央行累计公开净购金总量达到328吨，虽然比2024年的345吨略有下降，但依旧保持在高位。

其中，2025年12月，乌兹别克斯坦央行成为最大的官方黄金买家，一次性购入10吨，哈萨克斯坦国家银行和波兰国家银行也不甘示弱，分别增持了8吨和7吨，足以看出，全球央行都在跟着“囤金避险”，中国的操作，其实是顺应了全球趋势。

美国内忧外患，特朗普腹背受敌

中国这边“稳扎稳打”，美国那边可就彻底乱套了，堪称“内忧外患”齐爆发，特朗普就算再强硬，也架不住自家后院起火。最标志性的事件，就是2月11日美国众议院的那场投票，简直刷新了美国政治的“罕见场面”。

大家都知道，现在美国众议院是共和党占多数，而特朗普是共和党人，按道理说，众议院应该全力支持特朗普的政策才对。可没想到，在投票反对特朗普对加拿大加征关税的决议时，居然出现了“倒戈”的情况。

最终投票结果是219票赞成，211票反对，决议顺利通过，公开反对特朗普的关税政策。更罕见的是，有6名共和党议员“叛党”，投下了赞成票，要知道，在美国政治中，这种党内议员公开反对自家总统政策的情况，可是非常少见的。

据说，众议院议长约翰逊一开始还试图阻止这场投票，结果失败了，这场投票，算得上是共和党主导的众议院，对特朗普政策的“罕见谴责”。

而且在此之前，美国参议院也已经投票通过了类似的决议，要求终止全球范围的紧急关税，等于特朗普的关税大棒，在自己国内就先被“打折”了。

雪上加霜的是，美国最高法院正在审理一桩大案，核心就是特朗普利用《国际经济紧急权力法》征收关税，到底合不合法。

这件事的影响可太大了，如果最高法院最终判定违法，那特朗普目前实施的一大堆关税，都面临被推翻的风险。

更麻烦的是，一旦关税被推翻，美国还可能引发超过1300亿美元的退税，这对于已经债台高筑的美国政府来说，无疑是雪上加霜。

就算最终没有被推翻，市场也已经因为这种不确定性，持续波动，美元和美债的吸引力，又少了一大截。

除了关税政策受挫，特朗普和美联储主席鲍威尔之间的矛盾，也已经公开化、白热化。

特朗普一直想让鲍威尔降息，刺激美国经济，顺便稳住美债市场，可鲍威尔却硬刚不妥协，双方公开对呛的次数越来越多。

要知道，央行的独立性是全球市场对一种货币信心的关键，特朗普这种公开干预央行决策的行为，进一步削弱了全球市场对美元的信心，越来越多的投资者，开始远离美元资产，这也是美元指数持续下跌的重要原因。

2026年2月9日和11日的官方报道，美国的劳动力市场最近呈现出“冷热不均”的态势，进一步加剧了美债市场的波动。

2月5日，美国劳工统计局公布的数据显示，2025年12月美国职位空缺数量，降到了五年多来的最低水平，显著低于市场预期，前一个月的数据还被下修，显示截至2025年底，美国劳动力需求持续走弱，这让市场对美联储降息的预期一度升温，不少人猜测美联储可能会在6月或7月降息。

可没想到，北京时间2月11日晚间，美国劳工统计局又公布了1月的就业报告，数据显示，1月季调后非农就业人口增加13万人，大幅高于市场预期的7万人，前值只有5万人，同时失业率小幅降至4.3%，创下2025年8月以来的新低。

这组超预期的数据一公布，市场瞬间反转，美股期指集体拉升，美债收益率全线上扬，美元指数一度跳涨，交易员也纷纷调整预期，将美联储下次降息的时点，从6月推迟到了7月。

据CME“美联储观察”的数据，截至2月11日晚间，美联储3月降息25个基点的概率，从19.6%降到了6%，维持利率不变的概率，升到了94%。

这种反复波动的态势，让美债市场变得更加不稳定，也让各国更加坚定了“减持美债”的决心，毕竟谁也不想把钱放在一个充满不确定性的资产里。

而这一切的始作俑者，正是特朗普的单边政策，他想靠关税施压别人，结果先把自己国内的经济和政治秩序搅乱了。

除此之外，美元霸权的衰落，已经是肉眼可见的事实。自从特朗普第二任期开始推行全面关税政策以来，美国金融市场罕见地多次出现“股债汇三杀”的局面，2025年全年，美元指数跌了超过9%，到现在还在100以下晃悠，再也没有了以前的强势。

就连桥水基金的创始人达利欧，都公开警告说，美元霸权正处于“大周期的晚期”，投资者正在远离那些曾经被认为是世界上最安全的资产，也就是美债和美元资产。

还有一件事，说出来大家可能都觉得离谱。

华尔街在2025年2月的时候，广泛流传过一个叫“海湖庄园协议”的方案，内容简直离谱到极点，把现有的美债，置换成100年期的无息政府债券。

说白了，就是100年之内，美国政府不付一分钱利息，等到100年到期的时候，再还本金，这和赖账有什么区别？

虽然这个方案最终没有落地，但这种讨论本身就说明，美国内部已经有人在认真考虑，如何“甩掉”自己的债务包袱了。

各国看在眼里，心里能没数吗？谁还敢继续大量持有美债？中国的减持，不过是看清了现实，提前做好了准备而已。

中国未雨绸缪，全球跟风“去美元化”

说了这么多，大家最关心的，肯定是这件事的结果和影响。首先咱们得明确一点，中国减持美债、增持黄金，最终的结果，就是成功优化了外汇储备结构，降低了对美元的依赖，稳稳守住了自己的金融安全底线。

而美国那边，结果就比较惨了，美债的吸引力越来越低，越来越多的国家开始减持美债，美元信用受损，特朗普的关税政策受挫，国内政治分裂加剧，腹背受敌的他，最终只能变相承认自己的错误，毕竟再硬嘴，也改变不了现实。

其实，中国的这一系列操作，不仅保护了自己，还带动了全球范围内的“跟风潮”，引发了全球金融格局的深刻变化。

最明显的就是，越来越多的国家，开始跟着中国“去美元化”，减持美债、增持黄金，成为了全球央行的共识。

根据世界黄金协会的调查数据，超过九成的受访央行认为，2026年全球央行的黄金储备将会继续增加；超过七成的央行认为，未来五年，美元在全球外汇储备中的占比会持续下降。

从2022年到2024年，全球央行每年的购金量，连续三年超过1000吨，现在全球央行的黄金持有总量，已经达到了3.6万吨，快赶上1965年布雷顿森林体系时期3.8万吨的历史峰值了。

国际货币基金组织最新数据显示，截至2025年二季度末，在全球披露币种构成的外汇储备中，美元占比由上一季度末的57.79%，降至56.32%，份额连续11个季度低于60%，创下了30年来的新低。

这意味着，美元在全球外汇储备中的主导地位，正在持续弱化，越来越多的国家，开始放弃将美元作为主要储备货币。

与此同时，美国财政部发布的国际资本流动报告也显示，2025年二季度，不含国际组织的官方外资，净买入美国证券资产的规模，仅为51亿美元，环比下降94.4%，比2023年二季度至2025年一季度的季均值，大幅回落了72.1%。

这组数据说明，各国对美国证券资产的兴趣，已经降到了冰点，大家都在主动远离美元资产，这和美国债务高企、单边主义政策频发，有着直接的关系。

叠加美国国债总额突破38万亿美元的历史新高，美元的信用裂痕，已经越来越大，重塑国际货币体系、构建多极化新体系的呼声，也越来越高。

除此之外，中国外汇管理局2月7日也公布了一组重要数据，截至2026年1月末，中国外汇储备规模为33991亿美元，较2025年12月末上升412亿美元，升幅为1.23%。

这组数据非常关键，它印证了中国减持美债，并不是因为外汇储备出现了问题，也不是被动操作，而是主动优化储备结构的选择。

在减持美债、增持黄金的同时，中国的外汇储备整体保持稳定，甚至实现了小幅增长，足以看出中国金融布局的稳健和清醒。

除了中国，印度、新加坡、波兰、土耳其等国的央行，近年来也在大幅增加黄金储备，纷纷加入“囤金避险”的行列。

而且越来越多的国家，开始用本币结算双边贸易，不再依赖美元作为中间货币，人民币在国际贸易中的结算比例，也在稳步提升，这已经不是某一个国家的个别动作，而是一个全球性的趋势。

可能有人会问，这种趋势会带来什么影响？其实影响很简单，旧的以美元为核心的全球金融秩序，正在慢慢松动、瓦解，新的多极化金融格局，正在逐步形成。

以前美国可以靠美元霸权，随意收割全球财富，随意对其他国家实施制裁，但现在，这种时代已经一去不复返了。

中国的“未雨绸缪”，不仅保护了自身的金融安全，也为其他国家提供了一个很好的参考——与其依赖一个充满风险、动辄挥舞制裁大棒的货币，不如主动优化资产结构，守住自己的财富安全。

而美国之所以会陷入今天的困境，本质上是自己的政策失误，是单边主义、保护主义作祟，怨不得别人。

说到底，中国持续抛售美债、增持黄金，从来不是为了对抗美国，也不是为了挑衅，而是最朴素的“自保”，是未雨绸缪的清醒之举。

作为全球第二大经济体，守住金融安全底线，比追求那点美债收益，重要得多。

特朗普最终变相认错，也不是因为他妥协了，而是因为他的政策，确实走错了方向，美国的内忧外患，都是他一手造成的。

美元霸权的衰落，美债的爆雷，都是时代发展的必然，谁也无法阻挡。