近期市场轮动加速，港股汽车ETF国泰（520720）逆势上涨超1.2%，这一表现背后是行业基本面持续改善、政策支持加码与产业长期逻辑共振的结果。

港股汽车板块汇聚了比亚迪、吉利、理想、小鹏、蔚来等新能源整车龙头，以及福耀玻璃、敏实集团等核心零部件企业，覆盖电动化、智能化、出海与供应链国产化全链条，当前行业整体呈现销量稳步修复、出口持续高增、盈利结构优化的积极态势，国内汽车以旧换新政策落地、新能源汽车购置税优惠延续，叠加上游原材料价格回落，进一步支撑车企毛利率改善。

未来港股汽车行业的投资机会主要围绕四大主线展开，一是智能驾驶进入规模化落地阶段，城市NOA快速渗透，带动智驾芯片、座舱、算法等产业链需求爆发；二是全球化进程提速，中国车企从产品出口转向品牌与产能出海，海外市场成为销量与盈利的重要增量；三是新能源渗透率持续提升，混动与纯电车型迭代加速，头部企业规模效应与技术壁垒不断巩固；四是汽车零部件国产替代深化，轻量化、汽车电子等领域优质企业进入全球供应链，增长稳健性突出。

从行业盈利角度来看，汽车行业在成本和结构持续优化的背景下盈利有望触底回升。其中上游锂、碳酸锂等原材料价格回落，车企毛利率改善；高端车型、智能化配置占比提升，盈利结构从“走量”转向“提质增效”，头部企业盈利韧性显著增强。

估值角度来看经历前期调整后，港股汽车板块估值回落至合理区间，相比A股同类标的具备估值折价+港股流动性修复双重优势，安全边际较高。短期看，政策落地+春季销量回暖驱动板块反弹；长期看，智能化+全球化是汽车行业未来3-5年的核心主线，港股汽车板块兼具成长与价值属性。

对于投资者而言，与其纠结个股选择，不如通过港股汽车ETF国泰（520720）一站式布局港股汽车全产业链，分享中国汽车产业全球化与智能化的长期红利。

风险提示：提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供参考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构成投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产品要素、风险等级及收益分配原则，选择与自身风险承受能力匹配的产品，谨慎投资。

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