财联社2月10日讯 （记者 王玉玲）2026年，“存款搬家”大幕拉开。天量资金集中到期后，这些低风险偏好资金将流向哪些资产？各大金融机构将如何承接这“泼天富贵”？

财联社记者采访了解到，面对低风险偏好资金迁徙趋势，各家券商正依据自身禀赋构建差异化的承接体系。不少券商已启动系列策略，做好承接天量到期资金的准备。

优化产品线，重点布局“固收+”

华泰证券研究所所长、固收首席张继强判断，2026年1年期以上定期存款到期规模在50万亿左右，2年期、3年期存款到期量预计均在20万亿以上，5年期大致在5-6万亿。

针对2026年存款到期潮及迁徙趋势，广发证券已启动系列策略调整，并规划中长期产品线优化方案。

宏观资产配置上，为聚焦存款承接需求，将扩容“固收+类”解决方案产品规模，重点升级“固收+”产品线，加大对红利低波板块、高等级可转债及公募REITs的配置比例，提升收益增强能力。

产品端，目前已建立起投门槛不等的“骐骥系列”买方投顾品牌，布局多条多资产策略线和特色策略线，供不同风险偏好投资者结合其资金情况进行配置选择。

投研端，强化利率下行周期下的资产配置能力，动态跟踪资金流向及市场情绪；重点加强对AI赋能产业、高端制造、基建等政策支持领域的研究，在合规前提下将相关优质资产纳入产品投资范围，兼顾安全性与收益性；同步优化风险控制体系，针对承接资金的风险偏好特征，设定严格的回撤控制阈值。

在银河证券看来，“固收+”与投资型保险产品有望成为承接天量到期资金的重要载体。该公司已就此展开精准战略卡位，通过固收与保险业务的协同布局，实现资金的高效承接。

一是全面升级“固收+”全谱系产品矩阵，针对不同资产体量、不同风险偏好、不同增强策略偏好的客户靶向匹配产品，以“现金类打底、固收类主力、固收+攻坚、结构化拔高”为产品逻辑，全方位满足客户资产稳健增值需求。

二是通过“投资+保障”一体化的保险产品解决方案来承接需求。以存款客群的“资金用途+风险偏好”为锚点，将一部分原本追求绝对安全存款的资金，转化为具有保底收益和保障功能的保险产品，如年金险等。对于“稳健增值”型存款客群，以增额终身寿险、两全保险为工具，实现本金安全下的收益扩容与灵活配置。对于“养老规划”型存款客群，以养老社区、康养服务为纽带，使整体资产配置更健康、更抗波动。

此外，银河证券持续发力权益类公募基金，融入指数化投资发展浪潮，构建覆盖宽基、行业、主题等全谱系产品线，以满足不同风险偏好下的多元化配置需求，打造最“ETF”券商特色。同时，以资产配置为基石，提供差异化的产品创设能力。当前公司资产配置系列产品立足专业买方投顾体系，通过量化股票、相对价值、CTA等多种策略的分散配置降低单一标的风险，依托专业投研能力挖掘头部管理人的 alpha 收益，适配从低风险到高风险的全谱系需求。

制定客群分层策略

为迎战万亿理财到期，国泰海通证券已制定清晰的客群分层策略，即“公募投顾做普惠、ETF生态提效率、高端定制优服务、投教陪伴做引导”。部分举措已在实践中初见成效，部分正加速落地。

面向大众客群，用好“公募基金投顾”牌照。为解决“基金赚钱基民不赚钱”的行业顽疾，以及银行理财客户面临的“期间净值波动大、到期收益不及预期”的现实困扰，公司重点从两方面破局，一方面，从“卖产品”转型“卖服务”，推广管理型投顾。另一方面，深化“总部赋能+敏捷运营”模式，筑牢互联网储蓄承接主阵地。

面向交易型及中产客群，强化“证券投顾+ETF”，提供高效配置工具。以ETF为核心抓手，推动交易型客户向配置型转化。国泰海通推出的“君赢50”标准化资配服务方案，将高端私人定制的服务理念向下延伸，降低客户资金门槛，降低员工专业门槛。同时规范服务流程，践行“资产配置六步法”，严格遵循“了解、检视、签约、规划、实施、优化”标准步骤，将“卖产品”转变为“资产配置服务”。

面向高净值和超高净值客群，深化“私人客户定制”，提供综合金融服务。聚焦超高净值人群对于资产跨周期保值增值、家族财富传承、风险隔离及税务统筹的复杂需求，解决传统单一产品销售模式无法匹配客户整体资产负债表、定制化程度不足的行业痛点。

银河证券也同样采取客群分层运营策略， 面向大众零售客群，以低门槛稳健型产品实现基础获客； 面向高净值客群，以大雪球结构化产品、私募固收+等稀缺性、定制化工具为载体，提供专属化资产配置服务； 针对机构客群，以收益凭证、定制化FOF专户，精准适配企业闲置资金、同业理财资金的专属需求。

金融资产在居民财富中占比将逐步抬升

银河证券判断，未来金融资产在居民财富中的占比将逐步抬升，权益、保险等资产配置将更加重要。在低利率环境与资本市场改革的共同驱动下，居民财富迁移呈现清晰脉络：

存款端受低利率压制，定期收益吸引力下降，资金逐步转向净值型理财、固收+等稳健型产品；权益类资产（股票、公募基金、ETF）占比也稳步提升，配置模式更趋机构化，个人直接持股比例下降，通过指数化、专业化工具布局新质生产力赛道成为主流方向；保险则凭借保障与养老双重属性在家庭资产中的配置比重持续上升，年金险、终身寿险、健康险成为稳健资金与养老配置的重要选择。

随着金融资产占比提升，居民资金的配置逻辑也从短期投机、集中押注，转向长期稳健、分散对冲、专业委托，黄金等另类资产与组合型产品的需求也会出现明显增长。

在居民存款再配置的宏观趋势下，广发证券认为2026年A股市场预计将获得显著的增量资金支持，并呈现出清晰的结构性机会。核心受益方向将集中于高股息策略、政策驱动的科技成长板块。这类资产契合从存款溢出的低风险偏好资金的配置需求。

一是持续的利率下行侵蚀了存款收益，而传统刚兑型理财产品的消失，迫使资金在净值化产品中寻找低波的替代品。红利策略的核心吸引力在于：相对稳定的现金股息提供了可预期的现金流，模拟了过往理财产品的“票息”感觉；此外，高股息板块多分布于银行、公用事业、资源等成熟行业，股价波动通常小于成长股，符合避险需求。

二是在流动性充裕的环境下，具备长期产业趋势和政策红利的科技成长板块，能够获得更高的“估值缓冲”和情绪溢价，成为增量资金博取超额收益的重要领域。有色金属、商业航天、机器人、算力等兼具国内外共振因素的题材板块成为资金追捧的核心方向，赚钱效应凸显。这表明增量资金对高成长性、高弹性的硬科技板块关注度不断提升。

（财联社记者 王玉玲）