2月10日，爱芯元智正式在港交所挂牌上市，成为港股市场首家专注于边缘计算AI芯片的企业，同时拿下2026年宁波市IPO“开门红”。此次上市标志着国产边缘AI芯片技术商业化进程迈入规模化发展新阶段，成为国产半导体产业突围边缘赛道的重要里程碑。

作为一家无晶圆厂(Fabless)半导体企业，爱芯元智专注于AI推理系统芯片(SoC)的研发、设计与销售，产品广泛应用于AIoT、消费电子、智能汽车、机器人等边缘与终端设备，核心价值在于为终端设备提供本地化AI视觉感知预处理与端侧AI推理计算能力。

募资净额近28亿港元加码核心技术

根据招股书披露，爱芯元智本次全球发售1.05亿股H股，发行价最终定为28.20港元/股，募资总额约29.59亿港元，募资净额约27.99亿港元。市场表现方面，尽管上市前暗盘交易收跌4.3%，但首日开盘价与发行价持平，总市值达165.8亿港元，盘中最高触及29.18港元/股，截至当日上午10时45分股价小幅拉升至28.56港元，总市值达168亿港元，展现出市场对其长期发展价值的认可。

认购热度方面，公司公开发售阶段获104.82倍超额认购，国际配售获6.8倍认购，市场参与热情凸显。此次IPO引入了韦尔半导体、德赛西威、豪威集团、雅戈尔等16家产业链头部企业及机构作为基石投资者，合计认购金额达14.43亿港元，占募资总额的48.8%，彰显了产业链上下游对其技术实力与发展潜力的信心。据悉，本次募资所得将主要用于技术平台优化、边缘计算新品研发及产业链整合，加速AI技术从感知向具身智能的跃迁。

技术筑基商业化提速

爱芯元智成立于2019年，由清华大学校友、前紫光展锐CTO仇肖莘博士创立，其核心管理团队汇聚了芯片行业资深从业者，创始人仇肖莘博士拥有美国南加州大学电气工程博士学位，曾任职于博通、紫光展锐等企业，具备深厚的技术积淀与产业视野。公司自成立以来便聚焦AI推理系统芯片(SoC)研发，确立了以“技术普惠与商业化双轮驱动”的发展战略，构建了以自研“爱芯智眸AI-ISP”和“爱芯通元混合精度NPU”为核心的双引擎技术架构，形成了显著的差异化竞争优势。

其中，混合精度NPU技术创新性支持INT4、INT8、INT16、FP16等多种数据精度的混合调度与协同计算，能够在保证模型精度的同时，大幅提升芯片能效比与计算密度，适配边缘端严苛的功耗约束；AI-ISP技术则将深度学习算法深度融入ISP管线，可在极端光照、恶劣天气等复杂场景下，实时完成噪声抑制、宽动态融合等处理，输出更利于AI算法理解的“语义化”图像数据，在智能驾驶、机器人视觉等场景价值突出。

依托两大核心技术IP，爱芯元智已实现规模化商业化突破。根据灼识咨询数据，按2024年出货量计，公司是全球第一大中高端视觉端侧AI推理芯片供应商，市占率达24.1%，同时位列中国边缘AI推理芯片市场前三。截至2025年9月30日，公司累计交付SoC芯片超1.65亿颗，其中智能汽车芯片出货量突破51万颗，2024年同比增长近90%，商业化落地成效显著。

智能汽车领域成为公司增长新引擎。公司已落地M55H、M57及M76H三款车规级SoC，分别覆盖L2至L2+ADAS场景。截至2025年底，公司智能汽车SoC累计出货近100万片。尽管2025年前三季度智能汽车业务营收占比仅为6.4%，但其同比增速高达251.44%，未来增长潜力可观，目前公司相关车载芯片已拿下六款车型定点，即将实现规模化量产。

营收高增与持续亏损并存

财务数据显示，爱芯元智营收呈现爆发式增长态势，2022年至2024年，公司营收从0.50亿元飙升至4.73亿元，年复合增长率超200%；即便是行业增长放缓的2025年，公司仍保持稳健增长，前三季度实现营收2.69亿元，同比增长5.8%。营收高增背后，是公司产品在终端计算、智能汽车、边缘AI推理三大业务板块的协同发力，其中终端计算业务为核心营收来源，2024年占比高达94.5%。

但与此同时，芯片行业高研发投入的属性导致公司亏损规模同步扩大。2022年至2024年，公司累计亏损达31.15亿元，其中2024年净亏损达9.04亿元；2025年前三季度，公司净亏损进一步扩大至8.56亿元。高研发投入是亏损的主要原因，同期公司研发费用累计达19.64亿元，研发投入占营收比例超150%，2024年研发开支达5.89亿元，占当年营收的124.5%。

毛利率方面，公司整体毛利率呈现小幅波动态势，从2022年的25.9%降至2024年的21.0%，2025年前三季度小幅回升至21.2%，毛利率承压主要受产品结构影响——终端计算产品占比过高，其19.6%的毛利率拉低了整体水平，而智能汽车与边缘AI推理产品虽毛利率更高，但尚未形成规模效应。公司预计2025年全年净亏损约11.51亿元，主要受IPO相关开支及人员成本增加等因素影响。

资本生态协同赋能

上市前，爱芯元智已完成五轮融资，融资总额超20亿元，形成了涵盖产业资本、财务资本与地方国资的豪华投资方阵容。其中，2024年底完成的C轮融资规模达13.36亿元，创下国内芯片领域同期融资纪录，投后估值达106亿元。投资方包括腾讯、美团等产业资本，启明创投、韦豪创芯等知名财务投资机构，以及宁波通商创业、重庆两江投资等地方国资平台，“中国芯片首富”虞仁荣亦以个人名义及关联基金参与投资。

此次上市后，公司股权结构进一步优化，不再设有控股股东，转变为由专业管理层运营的公众公司。其中，韦豪创芯持股12.74%，成为最大外部股东；腾讯、美团合计持股约8%，地方国资合计持股超6%，其中重庆市政府持有5.41%，宁波镇海持有2.61%，形成了“技术+产业+资本”的协同发展生态。产业资本的入局不仅带来资金支持，更为公司提供了无人配送、边缘计算等场景的合作资源，助力其加速商业化落地。

国产替代之路任重道远

边缘AI芯片的市场空间究竟有多大？

当前，边缘AI芯片赛道正处于快速发展期，根据灼识咨询数据，预计到2030年，全球视觉终端计算市场规模将达75亿元，智能驾驶市场规模将达1146亿元，边缘推理市场规模更是将达到7262亿元。随着AI大模型向边缘端下沉，市场对芯片的算力、功耗、生态兼容性要求不断提升，行业发展机遇广阔。爱芯元智凭借“端侧+边缘”双轮驱动战略，依托核心技术优势，有望在安防、机器人、智能硬件等多场景实现规模化落地，进一步扩大市场份额，把握国产替代机遇。

但与此同时，公司仍面临多重发展挑战。业务结构方面，终端计算业务占比过高，智能汽车芯片商业化周期长，需进一步突破产能利用率瓶颈；客户结构方面，2022年至2025年前三季度，公司前五大客户收入占比均超七成，虽呈逐年下降趋势，但集中度仍处于高位，存在客户合作变动引发的营收波动风险；市场竞争方面，边缘AI赛道玩家持续增多，叠加外资巨头降价竞争、国内车企自研芯片的双重挤压，公司毛利率承压，市场竞争压力不断加大。此外，公司在高阶智驾芯片算力、边缘AI生态建设等方面仍存在提升空间。

“上市是爱芯元智发展的关键里程碑，未来我们将以平台型战略纵深布局，加速AI普惠与智能化变革。”仇肖莘博士在上市仪式上表示。作为“宁波芯片第一股”，爱芯元智在资本市场的加持下，如何平衡技术研发与盈利增长、优化业务结构、突破发展瓶颈，持续领跑国产边缘AI芯片赛道，实现技术普惠与商业成功的双向共赢，值得行业持续关注。