又一家国家级“小巨人”拟IPO终止！

2026年9月7日，厦门立洲精密科技股份有限公司（“立洲精密”）公告显示，公司拟向北京证券交易所申请撤回本次向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市的相关申请文件。

立洲精密为国家级专精特新“小巨人”企业、福建省制造业单项冠军企业，主要从事精密弹性件的研发、生产和销售，产品以高精密、高性能和高寿命著称，主要定位于中高端产品市场，广泛应用在汽车、工业机械、电子电器、医疗等领域。

依托于中高端的产品定位、快速的市场响应及服务能力，公司的产品质量和技术水平已获得了多领域知名企业的广泛认可，进入了下游多家主流企业的供应链体系。①在汽车领域，公司为舍弗勒、继峰股份(12.150, 0.40, 3.40%)、博格华纳、博 世华域、均胜普瑞、博泽、捷太格特、松下、比亚迪(86.290, -0.22, -0.25%)、特斯拉等行业内知名企业提供动力系统、转 向系统、制动系统、内外饰或电池管理系统等重要零部件模块中的关键基础零部件，产品广泛应用 于奔驰、宝马、奥迪、沃尔沃、大众、通用等优势品牌以及问界、理想、小鹏、特斯拉、小米、比 亚迪、零跑、极氪、埃安、蔚来等主要新能源汽车品牌；②在工业机械行业，公司为 ABB、艾默生、 麦克奥迪(13.010, 0.11, 0.85%)、日立能源、埃迈诺冠、施耐德、中国中车(6.220, 0.00, 0.00%)等知名企业提供电力开关、航空、轨道交通、 工程机械、阀门、农业机械等使用的各类弹性件；③在电子电器行业，公司为宏发股份(35.250, 0.44, 1.26%)、松下、毕 勤、博西家电等提供连接件、智能家居设备等应用的弹性件产品。公司中高端产品的战略布局及优 质的客户资源为未来的业务增长提供重要支撑。

截至2026年6月30日，公司累计取得209项专利以及4项软件著作权，其中发明专利42项。

控股股东、实际控制人情况

1、控股股东

截至本招股说明书签署之日，李小平直接持有公司 29.61%的股份，系公司的第一大股东，并分 别通过立瑞峰、立裕嘉间接持有公司 13.06%、0.31%的股份，合计持有公司 42.98%的股份，其所持 股份享有的表决权足以对公司股东会产生重大影响，因此，公司的控股股东为李小平。

2、实际控制人

截至本招股说明书签署之日，李小平直接持有公司 29.61%的股份，并通过立瑞峰间接持有公司 13.06%的股份，通过立裕嘉间接持有公司 0.31%的股份；王亮直接持有公司 15.67%的股份，通过立 瑞恒间接持有公司6.53%的股份，通过担任立裕嘉、立裕桐、立裕诚的执行事务合伙人合计控制5.45% 的股份；李珊珊直接持有公司 15.67%的股份，并通过立瑞恒间接持有公司 6.53%的股份，三人合计控制公司 92.53%的股份，且李小平与李珊珊系父女关系、李珊珊与王亮系夫妻关系，因此，公司的实际控制人为李小平、王亮、李珊珊三人。

2023 年 6 月 5 日，李小平、王亮、李珊珊签署了《一致行动协议》，约定在决定公司经营管理事项时，协议各方应当共同行使董事、股东权利，采取一致行动。若协议各方不能就一致行动达成 统一意见或出现意见分歧，各方应以李小平的意见为准，协议有效期为 5 年。2025 年 6 月 13 日， 李小平、王亮、李珊珊签署了《一致行动协议之补充协议》，约定将《一致行动协议》有效期延长 至 2030 年 12 月 31 日，若有效期届满时，公司已申请但尚未完成向不特定合格投资者公开发行股 票并在北交所上市（以下简称“公开发行上市”），或虽已完成公开发行上市但未满 36 个月，则 本协议有效期自动延长至以下较晚日期：（1）公司公开发行上市之日起满 36 个月之日；（2）各 方另行书面约定的其他期限。

主要财务数据和财务指标

公司2023年度、2024年度归属于母公司股东的净利润（扣除非经常性损益前后孰低数）分别为3,453.05万元、5,025.24万元。

2025年，公司实现营业收入27,101.41万元，同比增长22.70%；实现归属于公司股东的净利润为6,451.71万元，同比增长18.04%。

2026年上半年，公司收入分产品类别来看，汽车类产品主营业务收入较去年同期增加53.27%；分区域来看，境内主营业务收入较去年同期增加35.28%，境外主营业务收入较去年同期增加40.57%，主要是因为新能源汽车需求增加，且中高端弹性件国内市场的发展带来更多机遇；基于公司多年的技术沉淀和客户积累，并历经与客户前期验厂、小批量试用、量产和逐步放量等过程，促使报告期内汽车类产品收入规模稳步增长。

2026年上半年，公司实现营业收入153,803,438.34元，同比增长35.82%；实现归属于母公司净利润为38,454,960.75元，同比增长39.29%。

发行人选择的具体上市标准

公司选择适用《上市规则》第 2.1.3 条第一项之上市标准：“预计市值不低于 2 亿元，最近两 年净利润均不低于 1,500 万元且加权平均净资产收益率平均不低于 8%，或者最近一年净利润不低于 2,500 万元且加权平均净资产收益率不低于 8%”。

公司 2023 年度、2024 年度归属于母公司股东的净利润（扣除非经常性损益前后孰低数）分别 为 3,453.05 万元、5,025.24 万元，2023 年度、2024 年度加权平均净资产收益率（扣除非经常性损益 前后孰低数）分别为 17.86%、19.65%。结合盈利能力、市场估值水平以及公司历史上外部融资的估 值水平合理估计，公司预计本次发行后总市值不低于人民币 2 亿元。

募集资金运用

本次募集资金运用围绕公司主营业务进行，本次发行股票募集资金在扣除发行费用后的净额将投资于以下项目（单位：万元）：

2026年4月14日，发行人进行了第2轮问询回复：

问题 3.与关联企业是否存在利益安排

根据申请文件，发行人实际控制人李小平之兄弟李东海、李东阳控制福州 众力弹簧、厦门昕力弹簧、黄山立铖精密弹簧，与公司存在相同或相似业务， 且与发行人存在重叠客户和供应商。

请发行人：（1）结合福州众力弹簧、厦门昕力弹簧、黄山立铖精密弹簧历 史沿革、经营决策过程、与李小平及相关主体的资金往来情况，说明上述关联方是否受李小平实际控制。（2）说明上述关联方报告期内经营情况，列示主要 经营数据，注明是否经审计，是否存在业绩下滑的情况；说明前述公司报告期 内客户及供应商结构是否发生显著变化及合理性；结合上述情况说明是否存在 让渡商业机会的情形。（3）说明上述关联方细分产品及销售金额，与发行人产 品结构重合程度；说明上述关联方与发行人客户、供应商重合的具体情况，同 类产品采购、销售价格差异情况及公允性，是否存在体外代垫成本费用或体外 资金循环的情形。（4）补充说明发行人和李东海、李东阳控制的公司是否服务 于同一下游行业的客户群体，是否面临相同的上游原材料行业。如是，公司及实际控制人有何安排防范未来可能出现的利益输送或转移。（5）结合以上情况 说明前述关联交易、同业竞争是否对发行人持续经营产生重大不利影响，并说 明相关规范措施及规范效果。

请保荐机构、申报会计师、律师核查并发表明确意见，同时说明发行人、 关联方、员工或前员工及上述人员近亲属与上述关联方及其关键少数是否存在 资金往来或票据流转；说明获取相关方银行账户主体范围、核查标准、核查比 例；说明发行人取得及支付票据前后手方信息的核查情况，无经济业务往来主 体的比例。

问题1.是否存在同业竞争

根据问询回复：（1）发行人的产品以中高端精密弹性件为主，以汽车类、工业机械类客户为主。

（2）发行人实际控制人李小平之兄弟李东海控制的福州众力弹簧主要生产电器类弹性件；李小平之兄弟李东海持股 65.00%、兄弟李东州持股 20.00%的厦门昕力弹簧主要生产卫浴类弹性件；李小平之兄弟李东阳控制的黄山立铖精密弹簧主要生产电器类、汽车类弹性件。

（3）发行人和李东海、李东阳控制的公司存在服务于同一下游行业的客户群体和面临相同的上游原材料行业情形。

（4）2022 年，公司存在向黄山立铖精密弹簧销售少量弹性件的情形，销售额为6.76万元，占当期营业收入的比例为0.04%。

请发行人：（1）说明如何区分弹性件的中高端市场，发行人与前述三家企业应用在相同领域的产品在工艺制造、价格方面的具体区别。说明上述企业设立的背景、技术及客户来源等，与其股东的履历是否相符。结合福州众力弹簧、厦门昕力弹簧、黄山立铖精密弹簧的资产、人员、业务、技术及财务等方面与发行人的关系，说明其业务是否有替代性或竞争性、是否有利益冲突、是否在同一市场范围内销售等，说明其是否与发行人构成同业竞争，是否存在潜在同业竞争的可能，是否对发行人独立性产生影响，是否因相关方开展相同或者相似业务导致发行人经营受到限制或获取额外收益，并充分披露风险。

（2）结合相关方的同类收入或者毛利占发行人主营业务收入或毛利的比例，说明相关方业务是否对发行人存在重大不利影响。

（3）说明发行人上市后避免与福州众力弹簧、厦门昕力弹簧、黄山立铖精密弹簧互相让渡商业机会、出现或增加对发行人构成重大不利影响的同业竞争的具体应对措施，如何保证相关约束措施有效及其具体落地步骤；发行人未来有无收购前述三家企业或与前述三家企业扩大业务往来的安排。

（4）结合交易或者资金往来情况，说明发行人及其实际控制人是否在前述三家企业享有权益，前述三家企业是否为发行人的客户、供应商、外协厂商提供担保或其他利益，是否为发行人代垫成本或费用；说明回复文件中关于“发行人、实际控制人及其控制的企业、控股股东、董事、时任监事、高级管理人员及主要采购、销售、财务等人员与三家关联企业及其股东、主要人员等亦不存在异常资金往来情形”的具体依据及相关依据的充分性。

问题2.毛利率上升的真实性及收入确认合规性

根据申请文件及问询回复：（1）报告期内发行人同型号产品不存在大幅提价的情况，但继峰股份、博格华纳、博世华域等主要汽车领域客户报告期销售毛利率持续提高，美湖股份(29.850, -0.66, -2.16%)、比亚迪等客户毛利率由负转正。

（2）报告期内同客户不同型号产品结构变化差异较大，不同型号产品毛利率由负毛利至 90%毛利率不等；回复称部分型号生产工序变化导致成本变化。

（3）报告期内外协金额持续增长，分别为600.92万元、862.11万元、1,076.18万元、1,139.87万元，占营业收入比例分别为 3.78%、4.52%、4.87%、10.07%，电镀单价大幅提高，披露系镀金镀银件显著增加，计件电镀工序中镀金的金额占比由不足1%增加至超过 90%，推动价格显著升高。发行人委托加工物资金额较低，且披露主要材料采购中未见金、银等贵金属（或相关化合物）采购。

（4）报告期各期，发行人发出商品中寄售部分金额及占比逐年降低，分别为50.41%、45.32%、37.69%、39.46%，占当期寄售模式主营业务成本的比例分别为25.96%、19.99%、17.18%及15.94%。

请发行人：（1）说明向毛利率持续提高的相关客户销售不同型号产品变化情况，各类产品报告期内单价变化情况，不同产品毛利率差异情况及原因；销售至同一集团不同主体存在价格差异的合理性，是否经客户集团采购部门统一审批；是否存在单个型号产品毛利率持续下滑、依靠产品结构变化维持高毛利率的情形，年降政策收入占比不断提高但对发行人影响较小的原因及合理性。

（2）说明上述客户销售产品单位成本中直接人工、制造费用金额及占比变化情况，与工人人数及薪酬、固定资产折旧的匹配性；说明生产工序变更导致成本变化的原因，相关产品性能及规格是否发生变化；结合相关产品成本归集过程，说明工序变化对直接材料、制造费用及直接人工的具体影响。

（3）说明不同型号产品成本分配原则，各期存货中低毛利产品比例，是否存在在产品或存货中囤积低毛利产品以提高存货价值及销售毛利率的情形。

（4）结合原材料、库存商品、发出商品的库龄及积压原因，说明报告期初存在较大金额存货跌价准备的原因及合理性，是否持续产生存货积压，相关积压存货是否真实消耗或处置、是否已充分计提存货跌价准备。

（5）说明与主要外协厂关于材料成本的承担机制，是否存在外协厂代采相关材料的情形；说明外协加工物料物流运输过程，列示每批次货物送料及来料物流重量，是否存在明显差异；结合上述情况说明发行人各主体产能利用率提升但单位制造费用占比不降反增的合理性，外协厂是否代垫相关材料成本。

（6）2025 年 1-6 月产能及产能利用率均出现下滑的原因及合理性，产能利用率下降是否对发行人成本形成较大不利影响。

（7）说明非寄售部分存货余额逐年增长的原因，对应客户发货至签收的时间周期，非寄售客户是否与寄售客户重合。

（8）说明寄售部分发出商品余额及占当期寄售收入比例逐年减少的原因，主要客户当年累计发货金额与对应客户收入及期末寄售仓余额的一致性，各批次收货地址与客户各单体经营地址的一致性；结合上述情况说明客户扩大生产规模但同时减少备货的合理性。

（9）说明与主要寄售客户合同中是否明确次月对账及结算单价确认方法；结合上述情况说明对账收入确认在对账当月还是对账周期所在月份，非自然月对账中是否应暂估相关收入，是否涉及跨期；发行人会计处理是否符合企业会计准则规定，与可比公司是否存在较大差异。

问题3.募投项目的必要性及合理性

根据申请文件及问询回复：（1）公司拟募集28,365.48万元用于立洲高精密弹性件生产基地建设项目，通过该项目拟增加高精密弹性件的年产数量79,337.30 万件，达产后预计增加收入 22,220.24 万元。募投项目新增产品主要包括压簧、冲压弹性件、异形簧、波形弹簧及组合弹性件等，与公司现有产品属于同类型产品。

（2）公司产品的应用领域包括汽车类、工业机械类、电子电器类、医疗类等。

（3）募投项目拟使用募集资金购置的设备包括生产设备、研发设备及公辅设备。募投项目建筑工程费用主要包括场地基建与装修费用。

（4）2022 年至 2025 年 1-6 月，公司的产能利用率分别为 89.33%、88.23%、91.89%和88.58%。

请发行人：（1）结合向供应商询价、与同行业可比公司相关费用比较等情况，说明设备购置费用、建筑工程费用的测算依据及其合理性。结合现有厂房、产线的使用情况，说明是存在重复购置设备的情形以及建设新厂房的必要性。

（2）说明募投项目增加压簧、冲压弹性件、异形簧、波形弹簧及组合弹性件产能的具体情况，以及募投项目投产后预计增加收入的测算依据、盈亏平衡线。

（3）说明在手订单对应产品的客户类型、采购金额及数量情况。结合报告期内汽车、工业机械、电子电器、医疗类型客户销售规模情况以及对募投项目拟生产产品的需求变化、项目定点及在手订单变化情况，说明公司开拓相关市场的具体措施，并进一步论证其产能消化能力。

请保荐机构、申报会计师核查上述事项并发表明确意见。

来源：企业上市法商研究

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