产品口味颠覆性创新，正成为区域乳企突围的新尝试。

近日，广东老牌乳企燕塘乳业旗下子公司推出的沙虫、生蚝酸奶系列产品引发市场关注。该公司在社交平台官方账号上发布消息，称由湛江燕塘乳业有限公司联合湛江博康海洋生物有限公司、岭南师范学院共同研发的深蓝系列-沙虫生蚝酸奶正式启动中试投产。项目方称，这是国内首创的海洋功能性发酵乳产品，希望将湛江沙虫、生蚝从传统餐桌食材，进一步开发为精加工食品。

值得关注的是，燕塘乳业从上周五开始连续两个交易日股价上涨，品牌方回应称新品市场反馈良好。

然而，在猎奇口味引发热议的背后，燕塘乳业正面临较大经营压力。2026年半年报显示，公司上半年归母净利润同比骤降近六成。在行业“需求收缩、供给扩大”的双重挑战下，区域乳企正试图通过密集推新和跨界营销寻找突破口。

沙虫、生蚝酸奶引热议

燕塘称市场反馈良好

近日，由湛江燕塘乳业有限公司联合湛江博康海洋生物有限公司、岭南师范学院共同研发的深蓝系列-沙虫生蚝酸奶正式启动中试投产。

记者留意到，燕塘乳业在社交平台的官方账号上近期密集介绍该系列产品，同时也引发网友热议。据项目方介绍，沙虫干品蛋白质含量较高，含有多糖、胶原蛋白肽及锌、硒等成分；生蚝则含有牛磺酸、小分子多肽等活性成分。研发团队通过定向酶解、精细提纯、风味修饰等技术，分离萃取沙虫多糖、胶原肽及生蚝牛磺酸等活性物质，使产品在保留酸奶口感的同时融入海产营养价值。

9月7日，南都湾财社记者拨打燕塘乳业董秘电话，询问该产品的投产销售情况。对方表示，沙虫生蚝酸奶系燕塘乳业子公司研发的新品，上周刚推出，目前市场反馈良好，在终端销售受欢迎，但销量情况目前还没有数据。销售渠道上，该系列产品结合湛江当地的特色食材进行研发，目前在湛江地区有售，具体的销售范围有待进一步确认，但后续应该会陆续扩大铺货范围。

燕塘乳业从上周五开始连续两个交易日股价上涨，截至9月7日收盘报14.48元/股，上涨2.33%。

上半年净利骤降近六成

燕塘回应三大原因

燕塘乳业是广东第一家液体乳上市企业，“燕塘”品牌则更是源于1956年的老字号，2014年登陆A股，产品包括巴氏杀菌奶、超高温灭菌奶、酸奶、花式奶、乳酸菌乳饮料等乳制品。近年来，该公司正面临业绩下滑困境。

2026年半年报显示，燕塘乳业上半年实现营业收入7.49亿元，同比下降2.11%；实现归属于上市公司股东的净利润1403.29万元，同比骤降59.84%；实现扣非归母净利润1389.60万元，同比下降60.90%。

在9月4日举办的业绩说明会上，有投资者直接提问“上半年利润下滑原因”，燕塘乳业方面将其归结为三方面因素。

一是行业层面面临“需求收缩与供给扩大”的双重挑战。即华南地区养殖成本高于北方地区，而燕塘乳业在广东拥有3个大型自有牧场，奶源自给率较高，无法充分享受原奶降价红利；同时外部乳企在华南发起高频促销，叠加替代品效应，传统市场空间被压缩。

二是销售费用大幅攀升。半年报显示，公司上半年销售费用达1.10亿元，同比增长11.99%，主要系广告宣传及促销费用（含全运会相关费用）同比增加。

三是涉税事项影响。公司称依据国家税收法律法规开展涉税事项自查，由此导致企业所得税增加，进一步冲减了当期利润。半年报显示，其所得税费用高达1545.37万元，同比暴增180.65%。

事实上，燕塘乳业的业绩下滑趋势从2024年就已开始。财报显示，2024年燕塘乳业实现营业收入17.32亿元，同比下降11.18%；实现归母净利润1.03亿元，同比下降43.03%。彼时，这已经被视为公司近年来交出的最差成绩单之一。但其2025年的业绩情况并未好转，反而进一步缩水。2025年年报显示，公司营业总收入为15.86亿元，同比再降8.47%；归母净利润下降至5762.5万元，同比下降43.94%。

面临激烈的行业竞争，燕塘乳业近年来也不断尝试推出新产品，比如今年上半年，公司密集推出11款新品（含渠道定制7款），包括融入啤酒花香气的老广州啤酒花风味酸奶、油柑西柚酸奶饮品、芭乐不老莓酸奶饮品等；此次子公司推出的深蓝系列-沙虫生蚝酸奶也在也是新品的一部分。然而，持续推高的广告宣传及促销费用能否换来销售业绩增长仍需观察。

猎奇口味密集推新

区域乳企承压之下“花式自救”

不只是燕塘乳业，广东老牌乳企近两年纷纷推出猎奇口味产品。

比如今年初，越秀乳业旗下风行牛奶就推出了“广式姜葱白切鸡风味牛奶”，随后在社交平台上引发热议，不少年轻消费者因好奇而选择尝鲜。此后，越秀乳业又相继推出玫瑰豉油鸡风味牛奶、姜汁撞奶、五指毛桃牛奶等产品；今年8月，越秀乳业还推出与太二酸菜鱼联名的“太二酸菜鱼风味牛奶”。

从消费者反馈来看，这些猎奇口味产品的评价有两极分化的趋势，有些人表示“味道独特”，也有人吐槽“难喝”“无法接受”，但总体来看，目前多数消费者是抱着尝鲜的心态来购买这些产品，能否形成复购尚未可知。

口味创新背后，是区域乳企日益严峻的生存困境。近年来，国内乳制品行业延续“需求偏弱、供给宽松”格局，原奶价格长期低位运行。虽然原奶降价理论上利好下游加工企业，但头部乳企凭借更强的品牌力和渠道渗透能力，通过“价格战”加速了市场份额的收割，区域乳企面临更大的生存与发展困境。

比如在华南市场，燕塘乳业不仅要面对全国性品牌的挤压，还要与同区域的其他品牌争夺份额。从产品销量看，上半年燕塘花式奶收入同比下降11.69%，乳酸菌乳饮料收入同比下降2.47%，新品的增量贡献尚不足以对冲传统品类的下滑。