来源：界面新闻

界面新闻记者 | 牛其昌

2025年11月以来，杰瑞股份（002353.SZ）接连斩获海外百亿级燃气轮机发电机组订单，引发市场关注。

“截至目前，超过25亿美元（约合168.5亿元人民币，以下均按近期汇率1:6.74计算）的合同额已经拿到手。”8月29日，界面新闻记者跟随“活力中国调研行”活动探访位于山东烟台的杰瑞股份，公司副总裁李慧涛在接受界面新闻等多家媒体采访时透露，预计2026年底前，燃气轮机发电机组相关订单总额将超过200亿元人民币。

订单至少持续到2031年

这一判断与公开信息吻合。

杰瑞股份最新披露的半年报显示，自2025年11月至2026年8月14日中报披露日，公司新获燃气轮机发电机组及配套设备订单累计超过31亿美元（约合人民币209亿元）。

其中，仅2026年7月，控股子公司J&F Power Systems LLC就与某国际知名云服务商签署了14.65亿美元（约合人民币98.74亿元）的供应合同，约占公司2025年度经审计营业收入的61.33%。值得一提的是，该笔订单计划于2027年分批次交付，对2026年度经营业绩无影响。

“四季度肯定还会有新的订单。”李慧涛对界面新闻表示，预计在年底之前，燃气轮机发电机组的相关订单将超过200亿元。

巨额订单的背后，是全球AI产业爆发式增长带来的电力饥渴。

作为AIDC（人工智能数据中心）供配电环节的关键设备，燃气轮机发电机组已成为杰瑞股份继传统油服装备之后，最具爆发力的第二增长曲线。

杰瑞股份总装车间。摄影：界面新闻记者

东吴证券研报指出，2026年全球燃气轮机需求预计达117GW，而供应仅约50-60GW，供需缺口明显。而北美电网接入周期长达5-10年，远跟不上数据中心2-3年的建设节奏，科技巨头纷纷转向自建燃气电站，杰瑞股份凭借成套解决方案顺势切入这一市场。

从今年上半年来看，杰瑞股份以燃气轮机发电机组为主的高端装备板块收入41.89亿元，占营收比重达54.79%。公司股价自去年11月以来（10月31日收盘价50元/股），至今年7月6日创下176.59元/股的历史新高，期间累计涨幅达252%。

连续斩获的大单究竟还能持续多久？对于市场关注的订单可持续性问题，李慧涛对界面新闻等多家媒体表示，“我们觉得最少到2031年左右。”

李慧涛进一步表示，当前处于AI的快速发展时期，电力确实是一个瓶颈问题，而电力在手续审批、建设周期等方面需要很长时间的，海外很多国家一般需要5-6年时间，“所以到2031年之前是没有任何问题的。”

杰瑞股份订单及交付时间线。制图：界面新闻记者

明年将迎“百亿级交付”大年

尽管订单饱满，但交付尚需时日，营收确认存在时间差。

谈及交付节奏，李慧涛对界面新闻表示，交付目前主要受燃气轮机主机的供应限制，“今年年底主机将陆续到位，投产后预计2027年将大批量交付，明年上半年就开始陆续出货”，预计2027年全年累计交付金额将超过百亿，上下半年预计各占50%。

由于供需缺口巨大，燃气轮机主机供应紧张，全球核心主机厂（GE、西门子、三菱重工）订单已排产至2030年，部分甚至到2031年，进而导致主机成本价格持续攀升。

针对主机涨价是否侵蚀利润的担忧，李慧涛对界面新闻表示，主机价格去年增长了3倍左右，但不会影响公司利润。原因在于，公司基于在油气领域开发的燃气轮机业务，在过去1到2年内就已提前锁定了几大品牌的主机，锁价期至2030年左右。

结合财务数据来看，今年上半年，杰瑞股份预付款项达到26.43亿元，较年初增长141.59%。杰瑞股份在8月13日举行的投资者交流活动中表示，为匹配持续增长的订单需求、保障生产交付连续性，公司已提前锁定燃气轮机主机等核心部件及原材料的产能供给。

杰瑞股份国内外营收对比。制图：界面新闻记者

海外营收首超国内，目标占比80%

面对百亿级的集中交付压力，杰瑞股份如何应对？

界面新闻注意到，公司目前正加速扩充全球产能，其中国内工厂已具备燃机发电机组生产能力，北美产线亦实现多品类设备本地化总装。杰瑞股份方面表示，公司正通过扩建、租赁等方式提升产能，并将根据订单情况灵活调配海内外产能，从而保障交付能力。

在杰瑞股份披露的2026年半年报中，一个里程碑式的变化是：自有财务记录以来，海外营收首次超过国内营收（海外营收38.52亿元，占比50.38%），成为公司第一大收入来源。

不仅如此，海外业务的增长速度也明显快于国内。例如，2026年上半年海外收入同比增长16.90%，而国内同期增速仅为5.24%。2025年全年，海外收入增速29.85%，同样是国内增速14.57%的两倍多。

对此，李慧涛对界面新闻表示，杰瑞股份计划在未来3-5年内海外收入占比达到80%，预计今年在合同额上有超过80%来自于海外。