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1月29日，在3560多只个股下跌，半导体产业链（芯片、GPU、培育钻石）有点“哑火”等情况下，A股、港股市场上演罕见一幕：

沉寂多年的白酒与房地产两大传统板块同步爆发，掀起批量涨停潮。

A股方面，珠江股份、大悦城、深深房A等多只地产股封死涨停，房地产ETF大涨3.48%；

泸州老窖、珍酒李渡、金种子酒、皇台酒业、金徽酒、水井坊、酒鬼酒、舍得酒业等10股纷纷直奔涨停，会稽山、古越龙山两黄酒品种也双双涨停；

贵州茅台大涨8.61%，放出巨量263亿元；

连*ST岩石这样的品种也来凑上了热闹，硬生生拉出了一个“地天板”。

港股方面，内房股涨幅更为凌厉，融创中国涨超20%，中国奥园飙升32%，板块整体大涨超4%。

这场迟到的爆发，究竟是板块压抑多年后的补涨宣泄、短期炒作的一日游行情，还是市场释放的深层信号？

正经社分析师注意到，政策宽松加码称得上此次板块共振的引擎，也是“憋久了”后爆发的关键推手。房地产领域，实行五年的“三道红线”政策迎来实质性松绑，多家房企证实已无需每月上报相关指标，仅部分出险房企需定期报备财务情况。叠加2025年12月以来二手房增值税率下调、商贷首付比例降低、北京放宽限购等政策，以及“白名单”项目贷款可展期5年的支持，市场对行业筑底企稳的预期显著强化。

白酒作为地产后周期品类，新房交付、婚庆宴请等场景与地产复苏高度绑定，政策红利间接传导至消费端，形成“地产稳→消费暖→白酒兴”的预期链条。

低估值积压的补涨需求集中释放，印证了“憋久了”的市场逻辑。过去五年，两大板块持续调整，白酒板块重仓比例降至3.5%，房地产板块公募基金持仓延续低配，筹码出清充分。

眼下，科技、新能源等高位赛道波动加剧，资金“避高就低”特征明显，而白酒龙头股PE回落至近五年30%分位以下，房地产板块估值亦处于历史低位，配置价值凸显。

短期催化因素在于，春节消费旺季将至，2026年春节假期较往年多一天，宴席、礼赠需求激增。有消息宣称，飞天茅台原箱批价三日上涨55元，i茅台APP持续“秒空”，终端动销回暖印证了消费复苏潜力。

与此同时，扩内需政策密集落地，消费品以旧换新等举措为白酒消费注入动力，房地产债务化解成效显现，18家房企完成债务重组，风险加速出清。

正经社分析师发现，短期催化与基本面的矛盾，也让“一日游”担忧并非空穴来风。

白酒市场看似热闹，实则复苏动能不足。有行业分析师指出，2026年春节档白酒销量虽可能环比改善，但较往年同期仍下滑五六成，价格普降态势并没有改观，高库存问题仍待解决。

房地产市场分化加剧，三四线城市库存去化周期超30个月，仅核心城市刚需板块成交回暖，行业全面复苏尚需时日。当日板块大涨更多依赖资金与预期推动，成交量虽放量但持续性存疑，短期回调风险不容忽视。。

所以，需要警惕的是，当前上涨仍以预期驱动为主，行业基本面全面反转尚未实现。对于投资者而言，与其追逐短期热度，不如聚焦具备业绩支撑的龙头标的——地产领域关注核心城市优质房企、白酒板块侧重库存去化成效显著的龙头企业，把握估值修复与行业复苏的确定性机会。

CEO·首席研究员|曹甲清·责编|唐卫平·编辑|杜海·百进·编务|安安·校对|然然

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