文 | 零售圈

【数据来源：84家零售上市公司2025年年度报告公开披露，由鹰眼工作室整理；部分数据引自巨潮资讯网、挖贝网、东方财富等公开信息。薪酬口径为各上市公司2025年年报披露的税前报酬（含税）】

翻完84份零售上市公司2025年报，767名高管从上市公司领走6.05亿元。工资条摆在一起，第一眼看到的不是平均数，是一串悬殊到刺眼的数字。

最高的，大商股份陈德力642.87万。最低的，中央商场职工董事李小红，只有0.6万元。这767人里，108人没在上市公司领薪。在上市公司领取薪酬的659人，437人年薪不到百万，222人跨过百万。这222人当中，52人过两百万，11人过三百万，3人过五百万。

光看这些数字，容易读成一份贫富榜。其实不然。薪酬是行业的一支温度计，量的是2025年正在发生的变化。行业在分化，赛道在分岔，岗位在重新定价。这三层因素交织在一起，才是这张表真正的价值。

01 行业层面，首先是分化

把84家公司按业态归类，薪酬均值的落差很扎眼。免税零售154万，珠宝钟表94万，家居专业100万，医药连锁94万，商超百货只有63万。一头一尾差出一倍多。商超百货人数最多，402人占了全表一半还多，平均薪酬却最低。

这不是谁高级谁低端的问题。薪酬是盈利结构的传导。免税有牌照红利，珠宝钟表毛利可观，商超百货利润微薄。钱能给到什么水平，先看这门生意自身能产出多少利润。2025年这个差距摆出来，零售早不是一门相同的生意，它正在裂成几条轨道，每条轨道上的人才定价逻辑都不一样。

分化还顺着城市能级铺开。华东华南的零售高管，工资条明显厚过西北东北。人才的价格向来跟着区域的零售活力走，哪里的生意还热气腾腾，哪里就肯为操盘手出价。

一年的薪酬池约6.05亿，平均每人79万。前222个人不到三成的人数，拿走了池子里的大头，底部一大片人停在二三十万。钱往头部聚，这就是摆在面前的分化。

02 每条赛道各有各的逻辑

六大分类中，商超百货人数最多，也均值最低，是这张表里最显薄利底色的一类。但仔细看，头部操盘手一点没被亏待。陈德力642万是全表天花板，重庆百货、永辉的高层收入也在高位。说明商超百货扛业绩的人依然被重金聘用，普通管理岗才被盈利能力较弱压着，薄利的底色没变，但对人的溢价差距巨大。

珠宝钟表是另一条高轨，靠的是高毛利。周大生郭晋254万，老凤祥王永忠222万，飞亚达陆万军151万，都是这条赛道上的真实价码。豫园股份的黄震615万是特例，它挂着黄金美妆酒业多个类别，是复星手里的零售控股平台，高薪反映平台型打法的定价，不能简单当成单一业态。

医药连锁是另一番气象。老百姓、益丰、健之佳、漱玉四家，薪酬体系明显更成熟。益丰高毅288万，老百姓谢子龙216万，中高层稳定在一条清晰的阶梯上。连锁药店标准化、规模化程度高，人才定价也跟着标准化了，不像商超那样大起大落。这是一门相对稳定的生意给人才的安稳价。

家居专业正处在转轨的阵痛里。居然智家方予之450万，美凯龙邱喆329万，都是高位，但这两家都背着从重资产转型的包袱。高薪里有留人的意思，也有请外人来闯新路的意味。

专业及细分那部分更杂，丽人丽妆黄梅236万，爱施德黄文辉278万，做美妆渠道的、做数码分销的，各有各的算法。这部分还没形成统一标尺，恰恰说明细分赛道还在各自摸索定价，谁也没能拿出一套被全行业认的价。

免税零售的这门生意有牌照护城河，中国中免一家撑起整条赛道，执行董事王轩296万，总经理常筑军288万，几个副总都在270万以上，它的高薪来自特许经营权，只能当作特殊样本，不能与市场化赛道相提并论。

03 真正变的，是人的身价

过百万的222人里，46个是董事长，剩下的176人当中，148个是总裁、副总裁、执行总裁、总经理这些干活的人。豫园陈毅杭543万，居然智家方予之450万、李杰344万，美凯龙邱喆329万，莱绅通灵庄瓯324万。这些人大多不是老板，是老板请来操盘的职业经理人。

这说明，零售的控制权和所有权在进一步分离。早些年很多区域零售是老板自己上，现在越来越多企业愿意为能打的人开价。一个外请的操盘手拿得比董事长还高，在十年前的零售圈不常见，现在成了常态。人才定价权，正在从资本方一点点挪向能创造业绩的那双手。

职能岗是另一套定价。财务总监、董事会秘书这些岗位，在上市公司里普遍三五十万到七八十万，踩在好赛道上的能冲到百万。中免的董秘、益丰的财务负责人都在高位，靠的不是岗位本身贵，是所在的生意稳定。岗位工资的水平，归根到底还是生意给的。

另一头是108个零薪。这些大多是董事长，钱不在上市公司领，在集团、在关联方、在家族体系里拿。美凯龙9个零薪，永辉7个，豫园6个，王府井、步步高、红旗、海宁皮城各5个。这不是穷，是治理角色不同。上市公司这张工资条，只记录他们在这家上市主体里的部分。集团化、家族式的零售企业，薪酬的明面和底面本来就不在一张表上。

零薪这一头，老牌区域百货最显眼。大连友谊、徐家汇、新世界、国芳集团，董事长在上市公司一分不拿，有的连董事会都挂在0薪酬上，钱走家族和集团。和那些职业化程度高的公司一摆，老牌区域零售的治理还停留在上一个年代。

还有一群特殊的人。零售圈这几年二代陆续上台，薪酬怎么定是门新学问。接班的二代大多不在上市公司领高薪，和那108个零薪董事长是一路人，钱在股权和家族里。请外姓操盘手和用自家二代，是两套逻辑在零售里并存，工资条上写得明明白白。

这两者放一起看，岗位薪酬的变化其实是同一个趋势的两面。一面是操盘手在升值，一面是老板在退到台后。零售这门手艺，正从谁的地盘谁说了算，转向谁能把它做好谁拿钱。

04 从趋势看变化

分化会继续。高毛利赛道有底气持续吸附高价人才，薄利赛道靠的是体系和管理溢价。未来零售人的身价，不取决于你在哪个大行业，而取决于你服务的那门生意自身有多少利润。

控制权分离是长期方向。职业经理人市场会越来越显性，操盘手的身价还会往上走。老板们会越来越习惯一件事，好的人才要拿市场的价，不是拿感情的价。

人才会流动。高毛利赛道开出高价，自然会到薄利赛道去挖能打的人。这种跨赛道的抽血，接下来几年只会更明显。商超百货想留住好操盘手，光靠资历和情分不够，得跟上市场的价。

新模式也在重塑人才。即时零售、折扣化、会员店这些业态冒出来，未来零售要的操盘手，不再是守店的人，而是懂供应链、懂流量的人。薪酬条会跟着行业的发展变，今天值钱的本事，过几年未必还值钱。

写在最后：

对还在场里的人，这张表是个提醒。过去零售讲资历、讲山头，现在讲能创造什么。一个操盘手的身价，不再由他在哪家公司的牌匾决定，而由他能让那门生意多出多少利润决定。生意越难，越需要真能打的人，公司也愿意为这种人出价。寒冬里，好把式的价码反而硬。

这张表不替谁下结论，它只是把各家生意在2025年的成色，不加修饰、原原本本摊开在桌面上给你看。

作者简介：荆焰，零售圈高级合伙人，零售圈供应链研究中心主任，商务部流通产业促进中心专家，零售圈零售荆言栏目主理人，西北大学经济管理学院(MBA)高级工商管理硕士，高级采购师，31年零售行业老兵，历任上市公司超市板块店总，采购总，副总裁，实操经验丰富，对零售行业有独特的见解和认知。