“我们长期看好中国经济发展韧性和资本市场健康稳定发展，投资策略上坚持以高息股为底仓，同时配置科技、AI、高端制造、创新药等成长板块，通过均衡配置穿越周期波动。”8月21日，中国平安召开2026年度中期业绩发布会。会上，中国平安管理层就上半年业绩、各业务进展、投资布局、股价表现、投资者回报等进行了详细解读。

中国平安总经理兼联席首席执行官谢永林用三句话概括上半年业绩：“整体业绩稳健、增长迈向高质量、服务创造价值。”具体来看，上半年，中国平安实现营业收入5751.38亿元，同比增长15.0%；归母净利润925.85亿元，同比大幅增长36.1%；归母营运利润841.96亿元，同比增长8.3%；中期股息每股0.98元，同比增长3.2%。

新能源车险首度实现盈利

先看产险板块。在市场竞争激烈、行业综合成本率普遍承压的背景下，2026年上半年，平安产险整体综合成本率为95.1%，同比优化0.1个百分点，创五年最优水平。

新能源车险成为产险板块的最大亮点。谢永林介绍，国内每四台新能源汽车中，就有一台由平安承保，市场份额持续提升，新能源车险综合成本率已实现盈利。此前，行业普遍面临新能源车险赔付率高、数据积累不足的困境，平安率先跑通“规模+效益”模式，或将为行业提供可复用的定价和风控模型。

在服务层面，中国平安表示将持续推进车险服务优化，深化“三免全包办，服务快好省”等服务举措落地，日均服务超300万客户，平安好车主近一年活跃用户数超1.2亿，客户满意度超97%。

经营策略上，平安产险深入推进车险“报行合一”落地执行，费用率同比下降1.2个百分点。AI技术深度赋能业务场景，车代渠道94%的单件实现平均一分钟智能出单，反欺诈智能化理赔拦截减损71.1亿元，同比增长10.4%。

不过需注意的是，新能源车险保费增速虽超20%，但在产险大盘中占比仍有限，短期内尚难完全对冲传统车险增速放缓的压力。同时，费用率压降空间正逐渐收窄，后续降本增效仍需寻找新的发力点。

银保与社区渠道贡献近四成

再看人身险板块。寿险及健康险业务上半年新业务价值达248.47亿元，同比增长11.2%，连续14个季度保持双位数增长。寿险营运利润558.72亿元，同比增长2.3%。

业绩增长的背后，最大的结构性变化在于渠道权重的转移。银保渠道新业务价值同比增长18.0%，社区网格渠道增长超100%，两者加上其他渠道对寿险新业务价值的贡献占比已近四成。谢永林在发布会上坦言，代理人渠道业务贡献占比超40%，“放在三年前是难以想象的”。

一方面，从依赖个险代理人单腿走路，到银保、网格、线上等多渠道并进，平安的渠道多元化取得了阶段性成果。但另一方面，代理人规模仍在收缩。截至6月末，个人寿险销售代理人32.5万人，较上年末下降7.4%。

产品结构方面，分红险在新业务中占比超九成，长交期产品占比同比提升6个百分点。在低利率环境下，传统型产品面临利差损压力，而分红险凭借其“保底+浮动”的收益结构，构建了更具弹性的利益共享机制。

这种机制能够使保障客户基本收益的同时，有效优化公司的资产负债匹配管理。

对于寿险行业的前景，中国平安联席首席执行官郭晓涛在发布会上表示，当前及可预见的未来，低利率环境将长期存在，利差作为金融行业的关键指标将持续收窄，金融行业整体已进入存量竞争阶段。但寿险行业恰恰相反，正迎来黄金发展期，因为寿险产品是低利率环境下能够提供保底收益且长期持续稳定回报的金融产品。

投资收益短期承压

跨周期表现稳健

再看投资端。截至2026年6月末，平安保险资金投资组合规模达6.61万亿元，较年初增长1.9%。上半年实现综合投资收益1173.73亿元，非年化综合投资收益率2.1%。收益表现受高股息及低波动权益资产不及去年同期影响有所回落。

不过拉长周期看，近十年，中国平安实现平均综合投资收益率4.9%，超过内含价值长期投资回报假设，一定程度上仍然体现了跨周期配置的稳健能力。

从资产配置看，固收类资产占比超70%，权益类资产约占20%，另类资产约占7%。郭晓涛表示，中国平安权益投资坚持红利价值与科技成长的均衡配置。截至6月末，股票和权益基金合计余额为1.28万亿元，FVOCI类资产在股票投资中占比达66%、较年初提升9个百分点。

关于股价表现，中国平安副总经理兼首席财务官付欣在发布会上表示，今年上半年资本市场复杂多变、板块轮动较大，“当前股价没有反映公司真实价值，是金子总会发光。”她提出评估公司价值的三个维度：一看行业，寿险行业正处黄金发展期；二看公司，“综合金融+医疗养老”战略清晰，利润来源多元化；三看价值，股价会随利润稳健增长而增长，股东回报将持续释放。

在股东回报方面，近十年来中国平安分红派息连续增长，累计分红总额超过3900亿元。财报显示，该公司2026年中期股息每股0.98元，同比增长3.2%，中期涨幅创三年新高，派息总额达177亿元。

谈及下半年展望，谢永林表示，管理层对上半年业绩表现满意，将继续围绕董事会确定的“高值增长、服务创新、科技引领、守法合规”十六字方针，夯实业务基础，促进业务发展。

作者：徐潇潇