本报（chinatimes.net.cn）记者张玫 北京报道

7月3日晚间，江波龙一纸业绩预告引爆市场——预计上半年归母净利润92亿至110亿元，同比增长约622倍至744倍。

随后的交易日（7月6日），江波龙股价迎来大幅拉升，盘中一度涨近15%，总市值突破3000亿元。截至当日收盘，该股股价报681.8元，涨幅10.32%，成交额超200亿元。

在这场存储芯片的造富盛宴中，提前在2026年一季度布局江波龙的基金们，成为最大赢家。然而同样是重仓，有的基金单只个股（江波龙）单日理论浮盈超3亿元，有的仅浮盈10万元。

近500万股重仓江波龙

在这场由江波龙业绩爆发引发的存储芯片狂欢中，最大的赢家是一只“闷声重仓”的半导体赛道产品。

今年一季报显示，永赢先锋半导体智选混合发起A（025208） 持有江波龙近500万股（4,999,998股），跻身江波龙十大流通股东之列，持仓市值高达14.85亿元，占基金净值比例达8.25%，位列第二大重仓股。

假设该基金在二季度未对江波龙进行调仓操作，以7月3日收盘价618.02元为基准、7月6日收盘价681.80元计算，该笔持仓的理论单日浮盈约为3.19亿元。需注意，季报数据具有滞后性，实际浮盈以基金最新持仓为准。

公开资料显示，这是一只成立于2025年9月的次新基金，由基金经理张海啸管理，截至一季度末规模约14.45亿元。

值得注意的是，该基金的持仓并非仅集中于江波龙单一个股，而是广泛布局于存储芯片产业链，前十大重仓股均为半导体相关标的，包括德明利（第一大重仓，占净值9.51%）、佰维存储（8.25%）、兆易创新（7.68%）、香农芯创（6.35%）等，前十持仓合计占净值比例高达60.45%。

这种极致的赛道化策略，在今年上半年的半导体牛市中将该基金的净值推上了顶峰。天天基金数据显示，截至7月6日，永赢先锋半导体智选A今年以来累计涨幅达137.11%，在同类5016只基金中排名第5位，跻身“翻倍基”头部阵营。

然而，硬币的另一面同样不容忽视：前十大重仓股全部高度集中于存储芯片产业链，一旦半导体周期遭遇“逆风”，这只“翻倍基”所面临的回撤压力也将远高于均衡配置型产品。

有的单日理论浮盈230万元，有的10万元

根据一季报披露的数据，中银证券精选行业股票A（010892）一季度持有江波龙3.6万股，占基金净值比例为2.06%，位居第八大重仓股。

假设该基金在二季度未对江波龙进行买卖操作，以7月3日收盘价618.02元为成本基准、7月6日收盘价681.80元计算，该笔持仓的理论单日浮盈约为229.61万元。

天天基金数据显示，中银证券精选行业股票A成立于2021年1月20日，最新规模5.02亿元，截至7月6日净值数据，今年以来收益24.17%，同类排名286/1051；近一年收益87.71%，同类排名181/1004。基金经理为林博程、陆莎莎。

人保资产旗下的人保中证500指数增强A（025334）一季度持有江波龙1.76万股，占基金净值比例为1.11%，位居第四大重仓股。这只产品按一季报持股数静态测算，7月6日当天的理论浮盈约为112.25万元。

该基金成立于2025年12月16日，最新规模4.35亿元，今年以来收益7.35%。基金经理为周剑。

同样是重仓江波龙，浙商证券资管旗下的浙商鼎盈事件驱动混合(LOF)（169201），一季报显示其截至3月31日仅持有1600股，尽管持股数量不大，但占基金净值比例达5.05%，位列第三大重仓股。假设二季度未发生调仓，以7月3日618.02元为基准、7月6日收盘价681.80元计算，该笔持仓的理论单日浮盈约为10.20万元。需注意，该测算基于季报静态数据，实际盈亏以基金最新持仓为准。

单一标的拉动净值增长不具备长期性

7月6日，信创ETF华宝（562030）场内价格一度涨逾4%（后尾盘回落），这一表现与其权重股江波龙当日的强势拉升相关。该产品成立于2023年9月，由王夫乐掌舵，跟踪中证信创产业指数。

华宝基金人士对《华夏时报》记者表示，中长期来看，AI泡沫的破灭需要满足两个条件：一是扩产周期见顶，二是美国K型社会结构难以为继，而目前还看不到这两方面因素。从自上而下的视角观察，K型社会中“下面那条腿”的受损程度存在极限，这是未来值得持续跟踪的指标。一旦大众需求减少，企业的资本开支将失去支撑；同时，欧美各国的税源主要依赖个人所得税，若财政状况不稳定，AI企业可能面临融资利率上升或税负加重的压力。

据一季报披露数据，中信保诚至利混合A（003234）持有江波龙5000股，华商计算机行业量化股票发起式A（007853）持有2.77万股，假设二季度均未调仓，按7月3日至7月6日每股63.78元的价差计算，上述两只基金的理论单日浮盈分别约为31.89万元和176.67万元。

此外，方正富邦核心优势混合A和东方阿尔法科技智选混合发起A季报也将江波龙列为前十大重仓股，占净值比例分别为10.15%、9.03%；持股数分别为20.1万股，48.07万股（A份额）。假设二季度未调仓，按每股63.78元的价差计算，方正富邦核心优势混合A的理论单日浮盈约为1,281.98万元，东方阿尔法科技智选混合发起A的理论单日浮盈合计约为3065.90万元。

资深基金评价人士王铁牛对《华夏时报》记者表示，单一标的拉动基金净值的行情一般不具备长期持续性。此次江波龙大涨是存储芯片国产替代、AI 算力需求共振带来的短期情绪行情，本质是持仓高度集中下的短期收益爆发。基金重仓比例过高，一旦资金兑现、板块情绪降温，个股回调会直接放大基金回撤；对于基金经理来说，如果可以预判产业主线提前布局，并且在适当时机卖出可以获取较高超额收益； 不过一旦利好发布，往往资金进入到一个兑现收益的阶段，后期市场是否还能持续，必须看基本面、技术面的支持程度。