来源：金十数据

摩根士丹利划定的美股“警戒线”已经失守。该行首席投资官、华尔街知名大多头警告，若美债收益率继续上行且波动率攀升，股市将迎来“自3月底以来的首次显著回调”。

华尔街最大的股票多头之一表示，如果债券收益率不能企稳，股市可能面临“显著回调”。

摩根士丹利首席投资官迈克尔·威尔逊（Michael Wilson）长期以来一直看好美国股市，他现在也并未完全改变立场。但他认为，由当前伊朗战争引发的债券收益率飙升对近期股市涨幅构成了短期威胁。

他在周一的一份报告中表示：

“如果长期收益率上升伴随着债券波动率上升，我们预计股市将自3月底见底以来出现首次显著回调。”

该公司刚刚将2026年底的标普500指数目标价从7800点上调至8000点，称其展望基于经济火热、从公开市场到私募市场的再平衡以及盈利和业绩的拓宽。

摩根士丹利解释称：“归根结底，这是一个盈利驱动的行情，而非估值扩张的行情。”

但不断上升的债券收益率可能破坏最近几周将各大指数推至历史高位的涨势。周一美债收益率继续其上行势头，10年期美债收益率升至4.6%，为一年来最高水平。在国际市场上，日本30年期国债收益率已升至历史最高水平。

这位策略师写道：“过去几周，我们一直在指出股票回报率与债券收益率变化之间存在显著的负相关关系（-0.8）。”

摩根士丹利将10年期美债收益率达到4.5%标记为“收益率可能对股市估值构成更明显阻力的临界点”。

从历史上看，当10年期美债收益率达到4.5%时，标普500指数曾多次出现回调。

摩根士丹利的策略师们指出：“归根结底，利率的跳升和美联储基调的鹰派转向，很大程度上归因于油价飙升和经济运行火热。”

该公司解释说，市场需要看到伊朗战争的解决方案才能阻止债券收益率上升。他们表示：“我们可能需要在冲突中看到更持久的解决方案，才能看到收益率下降。”

索恩伯格投资管理公司（Thornburg Investment）的固定收益主管克里斯蒂安·霍夫曼（Christian Hoffmann）指出，30年期美债收益率突破5%是短期内需保持谨慎的另一个信号。

麦格理集团全球外汇和利率策略师蒂埃里·威兹曼（Thierry Wizman）表示，如果美联储采取鹰派基调，就有机会稳定债券利率。他警告称：

“如果这种情况没有发生，交易员将得出结论，认为美联储正在落后于曲线，美国通胀风险溢价可能进一步上升，收益率曲线可能再次出现陡峭化。”