图源：图虫创意

来源|时代商业研究院

作者|孙华秋

编辑|韩迅

4月24日，中国证监会正式颁布《上市公司董事会秘书监管规则》，明确规定董秘不得兼任经理、分管经营业务的副经理、财务负责人，新规将于2026年5月24日起正式施行。

作为上市公司规范运作“第一责任人”、资本市场沟通“首席代言人”、投资者关系管理“核心枢纽”，董秘的薪酬水平、行业分布与变化趋势，已然成为观测A股公司治理成色、产业景气轮动、人才价值重估的核心风向标。

作为新规落地前的完整观测年度，2025年A股上市公司董秘薪酬全貌备受资本市场关注。时代商业研究院基于Wind数据统计发现，截至2025年12月31日，A股合计有5515家上市公司，董秘2025年薪酬总额达41.26亿元，平均薪酬为77.63万元，较2024年的74.83万元稳步上升；其中，年薪超百万元的董秘共1205位，较2024年的1108位增加97位，数量占比从20.09%提升至21.85%，上升1.76个百分点，百万元年薪董秘队伍持续扩容。

高薪榜：华利集团董秘摘冠，薪酬逼近千万元

从A股董秘高薪榜单来看，Wind数据显示，在5515家披露薪酬的上市公司中，医药生物（医疗器械、化学制药）、电子（半导体、元件）、乘用车三大高景气赛道包揽前十席位中的八席，传统金融、地产企业退出头部阵营，赛道红利与岗位专业价值成为董秘高薪的核心逻辑。

榜单首位由华利集团（300979.SZ）斩获，该公司董事长兼董秘张聪渊，以928.05万元年薪登顶A股董秘薪酬榜首，也是全市场极少数薪酬逼近千万元门槛的案例。不过，该薪酬存在特殊的履职背景：据公告，该公司原董秘方玲玲于2025年12月因个人原因离职，后续由董事长张聪渊代为履职董秘相关事务。作为创业板的纺织制造领域企业，华利集团2025年实现营收249.80亿元，同比增长4.06%；受行业周期波动与经营成本承压影响，其归母净利润回落至32.07亿元，同比下滑16.50%。

榜单第二名来自迈瑞医疗（300760.SZ），该公司董秘李文楣2025年薪酬达656.05万元，较2024年的738.76万元同比下降11.20%。李文楣曾位列2024年A股董秘薪酬首位，若剔除华利集团董事长兼职董秘的特殊情况，其依旧稳居2025年专职董秘薪酬榜首。从业绩端来看，迈瑞医疗2025年营收为332.82亿元，归母净利润为81.36亿元，分别同比下滑9.38%、30.28%，业绩承压直接带动董秘薪酬下调，呈现典型的薪酬与业绩同向调整特征，也折射出医疗器械行业整体景气度阶段性回落。

季军由科创板创新药企业益方生物-U（688382.SH）董秘江岳恒拿下，其2025年薪酬为614.96万元。该公司2025年仍处于未盈利状态，归母净利润亏损3.17亿元，亏损同比扩大31.92%。在科创板，诸多未盈利生物医药企业凭借高研发壁垒、频繁资本运作以及严苛的合规治理要求，给予董秘岗位薪酬溢价并不罕见。

跻身前十的企业还包括半导体领域的佰维存储（688525.SH）、PCB龙头生益科技（600183.SH）、科技制造巨头TCL科技（000100.SZ）、安全软件龙头三六零（601360.SH）、新能源汽车龙头比亚迪（002594.SZ）、创新药企业迪哲医药-U（688192.SH）等，均为各赛道具备高影响力的标杆企业。

其中，佰维存储董秘黄炎烽的薪酬变动极具代表性，2025年薪酬实现跨越式攀升，从2024年的106.12万元飙升至601.29万元，涨幅高达466.61%，是薪酬前十中弹性最大的个案。2025年存储芯片行业景气度全面上行，该公司充分受益赛道红利，净利润同比暴增429.07%，业绩的爆发式增长直接推动董秘薪酬同步走高。

生益科技、力源信息同样呈业绩与薪酬同步高增的特征。两家企业2025年归母净利润分别同比大增91.75%、74.69%，董秘薪酬也随之大幅上涨，印证了A股上市公司高管薪酬与经营绩效深度绑定的市场化定价逻辑。

从岗位特征来看，不少上市公司董秘同时兼任副总经理、财务负责人等高管职务，形成多岗位叠加的薪酬抬升效应。而随着2026年董秘履职新规落地，监管明确禁止董秘兼任经理、分管经营业务的副经理、财务负责人等高管职务，“一人多岗多薪”模式将逐步退出历史舞台。未来A股高薪董秘群体，将逐步由专职化、专业化、资深型人才主导，薪酬定价也将真正回归信息披露、投资者关系管理、公司治理等核心岗位价值。

行业分化显著：半导体跳涨，金融降温，地产徘徊

从行业来看，2025年A股董秘薪酬呈现出鲜明的梯队化、差异化格局，硬科技赛道强势领跑、金融板块稳中回调、医药生物平稳运行、地产行业低位徘徊。不同赛道的行业景气度、监管政策导向、资本运作密度与合规管理难度，成为决定董秘薪酬水平的核心变量。

从申万二级行业看，半导体作为硬科技核心赛道，董秘薪酬表现格外亮眼。在177家企业中，董秘2025年薪酬中位数为89.12万元，较2024年的75.79万元大幅增加13.33万元，同比增长17.59%，其中佰维存储董秘黄炎烽薪酬最高，为601.29万元。值得关注的是，该行业年薪突破100万元的董秘达78位，占比达44.07%，近半数企业为董秘开出百万元年薪。这一亮眼数据背后，是半导体行业资本密集、技术迭代快、合规披露要求高、跨境资本运作频繁的核心特性，叠加国产化进程持续加速，上市公司对兼具资本市场运作、合规风控、投资者关系管理能力的专业董秘需求激增，直接推升了行业整体薪酬水平。

与半导体赛道的强势增长不同，金融（含银行、非银金融）行业董秘薪酬呈现出“严控高薪、理性回调”的态势。在124家上市金融企业中，受监管层严控金融行业高薪、规范薪酬分配的政策导向影响，行业整体薪酬水平出现明显回落。2025年，金融行业董秘薪酬中位数为100.67万元，较2024年的107.13万元下调6.46万元，即便经历薪酬回调，金融行业董秘整体薪酬水准仍稳居A股市场第一梯队。其中，招商银行（600036.SH）董秘彭家文以282.60万元薪酬位居行业榜首。从高薪渗透率来看，金融行业年薪超百万元的董秘共62位，占比达50%，百万元年薪覆盖率在全市场各板块中依旧保持领先，强监管、高合规的行业固有属性，仍是支撑金融董秘保持高薪的核心逻辑。

医药生物行业作为民生保障与科技创新并重的核心赛道，董秘薪酬则保持平稳运行、小幅抬升的态势。在全行业504家上市企业（涵盖医疗器械、化学制药、生物制品、中药、医疗服务、医药商业六大细分领域）中，董秘2025年薪酬中位数为66.46万元，较2024年的65.01万元小幅提升，整体走势稳健。其中，百万元年薪董秘共计134位，占比为26.59%，迈瑞医疗董秘李文楣以656.05万元薪酬稳居行业首位。

从细分领域来看，化学制药板块因集聚大量创新药企业，薪酬特征更具行业代表性。在158家化学制药企业中，董秘2025年薪酬中位数为59.74万元，较2024年的60.74万元小幅回落。其中，百万元年薪董秘合计41位，占比为25.94%，益方生物-U董秘江岳恒以614.96万元薪酬位居行业首位。创新药企业普遍存在研发周期长、资本投入大、合规披露复杂、投融资运作频繁的特点，即便行业短期业绩略有波动，仍能为专业董秘提供具备竞争力的薪酬水平。

作为传统周期行业的代表，房地产行业董秘薪酬则延续了小幅回落、低位运行的态势。在99家房地产上市企业中，董秘2025年薪酬中位数为62.73万元，较2024年的63.86万元略有下降；其中年薪突破百万元的董秘仅有19位，占比为19.19%，高薪渗透率偏低。其中，中新集团（601512.SH）董秘陆海粟薪酬最高，为301万元。当前房地产行业仍处于深度调整周期，企业现金流承压、资本运作需求减弱，直接导致董秘薪酬水平及高薪渗透率均显著低于半导体、金融、医药生物等高景气、高合规赛道。

核心观点：产业升级锚薪，新规护航董秘专职化

佰维存储业绩倍增叠加董秘薪酬大幅冲高，迈瑞医疗经营承压伴随董秘薪酬同步回落，两大典型案例，清晰勾勒出高管薪酬与公司经营成色、岗位职能属性深度绑定的市场规律。半导体赛道强势领涨、金融行业理性降温、医药生物走势平稳、房地产板块低位蛰伏，董秘薪酬的行业分化，深刻折射出中国经济由传统周期赛道向硬科技赛道加速转型的产业大势。

随着今年5月董秘履职新规正式落地，近千家上市公司将告别“一人多岗、兼职取薪”的传统模式，董秘岗位迎来专职化、专业化、独立化的深层次变革。展望后市，董秘高薪将不再依赖岗位叠加带来的额外红利，而是真正源于信息披露、合规风控、资本运作、投资者关系管理等核心专业价值；行业薪酬的层级分化，也不再是行业周期波动的短期映射，而是科技创新迭代、产业结构升级、监管体系规范长期共振下的必然结果。

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