黄金核心驱动力转向货币政策，摩根士丹利维持年底5200美元预测_基金资讯

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2026-05-07 23:33:20

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摩根士丹利研究部金属与矿业商品策略师Amy Gower在最新报告中指出，黄金当前的核心驱动力已从避险需求转向美联储货币政策与实际收益率走势。

该行维持年底金价升至每盎司5200美元的预测，这意味着金价较当前约4700美元的水平仍有约10%的上涨空间。Gower在报告中解释称，近期中东冲突引发能源供应冲击，反而降低了市场对美联储降息的预期，这使得黄金的传统避险功能难以发挥。

“黄金对货币政策的敏感性已成为其价格的主要驱动因素，”Gower表示，“这掩盖了其避险地位，并降低了其对冲地缘政治和通胀风险的有效性。”

尽管市场几乎完全排除了今年降息的可能性，摩根士丹利仍然押注美联储在2026年内至少会进行一次降息，并认为这将为金价提供支撑。该行进一步预计，美联储将在2027年1月和3月分别再降息一次。

Gower指出，“黄金价格可能仍将对实际收益率保持敏感，但我们认为仍有上涨空间。”她补充道，政策信号对交易所交易基金的购买决策影响显著，而黄金价格正与实际利率走势重新挂钩。

从当前市场波动来看，黄金的未来走势很大程度上取决于中东冲突的走向。美国总统特朗普近日表示，美伊在过去24小时内进行了“非常富有成效”的对话，并预估可能在一周内达成协议。

不过Gower警告称，冲突持续的时间越长，黄金面临的风险就越大。“如果市场开始预期利率将长期维持不变甚至加息，金价可能会受到影响，”她写道。同时，若局势快速缓和，处于高位的金价本身也可能抑制交易所交易基金、央行和消费者的需求，从而限制进一步上涨空间。

据财联社报道，金价近期正测试每盎司4700美元的新阻力位，尽管仍远低于1月底创下的近5600美元的峰值。

市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。

来源：市场资讯

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