5月以来半导体板块持续冲高，海光信息（688041.SH）、寒武纪（688256.SH）等36只半导体股创下历史新高，电子行业市值有望达到20万亿元。

截至2026年5月6日，A股电子行业总市值攀升至19.04万亿元，7日的收盘市值进一步攀升至19.56万亿元。从2025年8月电子行业市值首次超过银行以来，前者正在逐步拉开其与银行业的市值差距，领先优势约4万亿元。

电子行业市值大跃迁的背后，是全球AI算力需求以每年超过200%的速度狂飙，点燃电子行业新一轮超级景气周期。这场深刻的科技产业革命不仅重构了半导体、PCB、连接器等传统电子细分领域的需求逻辑，更催生了光模块、HBM、AI服务器等万亿级新兴市场。

回溯至“924行情”启动时，电子行业总市值仅6.08万亿元，此后21个月累计增长2.2倍。千亿市值个股阵营的扩容是市值跃迁的核心动力——从行情启动时的8家增长至当前的36家，合计为电子行业贡献了超过8万亿元的市值增长，工业富联（601138.SH）更是跻身万亿市值俱乐部，中芯国际（688981.SH）、海光信息、寒武纪等龙头股的市值均突破7000亿元，共同撑起电子行业的“市值脊梁”。

市值格局逆转：电子从“跟跑”到“领跑”，与银行差距持续拉大

第一财经记者以5月6日收盘数据进行统计，电子行业市值19.04万亿元，较年初增长29.5%；银行行业市值15.05万亿元，较年初下跌7113亿元，跌幅达4.2%。从增速对比可见，电子行业高景气度下，市场资金“买科技”风格凸显，以存储芯片为代表，其已脱离传统周期行业的波动特征，进入由技术创新驱动的高增长通道，而在结构性行情中，银行行业市值增长承压。

回顾“924行情”启动初期，A股市值格局仍呈现“金融主导”特征。A股市场电子行业总市值历史性超越银行业，成为A股市场的市值新霸主。2024年9月24日，电子行业总市值仅6.08万亿元，而同期银行行业总市值为11.87万亿元，电子行业规模仅约银行的一半。彼时，半导体、AI硬件等赛道尚未形成明确的成长力，行业市值增长缺乏业绩支撑。

然而，随着AI产业革命浪潮席卷全球，A股市值格局逐渐被改写。电子聚集了半导体、光通信两大高景气度行业，随着头部个股股价不断刷新历史高点，电子与银行的市值差距也不断拉大。2025年8月，A股市场电子行业总市值历史性超越银行业，成为A股市场的市值新霸主，实现从“跟跑”到“领跑”的跨越。

36家千亿市值龙头撑起行业近六成市值

以“924”行情业以来电子行业个股的市值累计涨幅为统计样本，剔除其间上市的新股后，共计263只个股实现市值翻倍，其中涨幅超过300%的有80只，实现5倍涨幅的也有32只，源杰科技（688498.SH）、腾景科技（688195.SH）、长光华芯（688048.SH）、德明利（001309.SZ）、胜宏科技（300476.SZ）、*ST宇顺（002289.SZ）、协创数据（300857.SZ）这7只个股的市值涨幅更是超10倍，足见电子行业市值增长的程度。

事实上，千亿市值个股的“量价齐升”，才是电子行业市值增长的核心引擎。数据显示，2024年9月24日行情启动时，电子行业仅8家公司市值超千亿元，总市值合计1.73万亿元，占行业整体的28.4%。

到2026年5月6日，千亿市值阵营扩容至36家，总市值合计10.36万亿元，占行业整体的54.4%，市值集中度进一步提升。从市值增长贡献度来看，千亿市值股的市值增长了8.63万亿元，占电子行业市值增长规模（12.96万亿元）比重66.6%。

从细分赛道看，半导体板块是千亿阵营的“主力军”。中芯国际、海光信息、寒武纪分别以9864.2亿元、8005.25亿元、7695.75亿元市值紧随其后，三家公司市值较行情启动时均实现3倍以上增长。值得注意的是，寒武纪作为AI芯片领域的代表企业，其市值在“924行情”之初只有925.9亿元，7.3倍的市值累计增幅使其成为千亿阵营中的“黑马”。

兆易创新（603986.SH）、澜起科技（688008.SH）、江波龙（301308.SZ）、中微公司（688012.SH）等半导体龙头企业也在本轮行情突破并站稳了千亿市值，另外，摩尔线程（688795.SH）、沐曦股份（688802.SH）2只芯片股上市市值即超千亿，为电子行业市值带来增量。

AI硬件领域则成为电子行业千亿阵营的“新势力”。工业富联以1.25万亿元市值问鼎行业第一，较2024年9月24日的4088亿元增长206%，成为A股首家突破万亿市值的电子制造企业。

深南电路（2171亿元）、生益科技（1963亿元）、东山精密（3514亿元）、源杰科技（1315亿元）、胜宏科技（3203.1亿元）等龙头企业均在本轮牛市行情中跻身千亿市值行列，较2024年9月24日的市值分别增长362.2%、360.1%、890.9%、1556%、1153.5%。

这些公司的市值增长与全球AI算力需求爆发带动PCB、光模块、光芯片需求大幅增长相关。2025年全球AI光模块市场规模同比增长85%，四家公司凭借技术优势抢占全球超30%的市场份额，营收增速均保持在50%以上。

对比可见，千亿阵营的市值增长并非“普涨”，而是聚焦于具备核心技术壁垒的企业。2026年一季度，36家千亿市值公司的营收同比增速均值达92%，归母净利润的同比增速高达392.2%，显著高于电子行业整体营收与净利润增速，两者均值分别为31.1%、40.4%的增速，业绩优势成为其市值持续攀升的“压舱石”。

科技浪潮推动电子市值占比十年翻番

在全球AI基础设施投资持续高景气的背景下，市场对半导体板块的估值逻辑已从周期反弹转向成长属性。这种转变在资金层面得到充分验证，5月的两个交易日，申万半导体板块已有36只个股创历史新高。

半导体与AI两大超级科技赛道，成为电子行业市值变迁核心推手的背后，是全球科技产业革命与中国制造升级的历史性交汇带来的经济结构变化，这一深层次变化更体现在电子行业占比A股总市值的提升。

拉长时间统计最近十年，2016年1月，电子行业市值（1.87万亿元）占比仅为3.41%；2021年1月1日（6.19万亿元）占比提升至7.22%；到2026年5月，这一比例已跃升至14.23%。十年间占比提升三倍有余，反映出中国经济结构转型的深刻进程，传统行业主导的市场格局正在被科技驱动的新生态所替代。

在广谱性需求偏弱的宏观环境下，AI带来的业绩高增长具有极强的稀缺性。2026年一季度，电子行业公司平均营收增速达31.06%，净利润增速达40.42%，远超传统行业水平。市场资金正从“价值洼地”转向“成长高地”，追逐当下及未来1~3年具有确定性高增长的科技标的。

市值占比的提升自然带来成交占比中枢的抬升。根据Wind，2026年以来，电子行业的总成交额占A股总成交额比例已达17.4%，较2024年的13.7%提升3.7个百分点，较2016年提升逾10个百分点。这种“市值、成交额双占比”同步提升的现象，标志着资本市场资源配置效率的优化，资金正加速流向代表未来发展方向的科技产业。随着AI革命的深入推进，这一趋势或将持续强化，重塑中国资本市场的产业生态与估值体系。

(本文来自第一财经)