近日，五粮液（000858）披露了2025年年度报告，并同步对2025年前三季度财务数据实施追溯调整，受到资本市场与白酒行业的高度关注。

4月30日晚间，五粮液曾发布公告，公司对2025年业务模式进行梳理，基于谨慎性原则，调整2025年部分业务收入确认相关核算。在调整后，五粮液2025年营业总收入405.29亿元，同比下降54.55%；净利润89.54亿元，同比下滑71.89%；前三季度营收与净利润分别调减303.08亿元、154.25亿元。

坦率来讲，在五一假期后首个交易日开盘前，五粮液的绝大多数投资者或许都已经做好了股票跌停的准备。

但出乎外界意料的是，五粮液股票并没“一”字跌停，而是低开超6%后强势回拉，盘中跌幅一度缩减至3%以内。但截至收盘，五粮液还是未能实现逆转翻红，股价下跌4.96%，报收于92.26元/股，全天成交金额约80亿元。

在此背景下，五粮液（000858）5月6日晚间发布公告称，近日收到四川省宜宾五粮液集团有限公司（以下简称“五粮液集团”）《告知函》，基于对上市公司未来持续稳定发展的信心以及对公司长期价值的认可，五粮液集团计划自本公告之日起6个月内，以自有资金增持五粮液股票，拟增持金额不低于30亿元，不超过50亿元。

值得关注的是，五粮液集团此次增持计划不设定价格区间，将根据资本市场整体趋势及对五粮液股票价值的合理判断，逐步实施增持计划。

可以看出，五粮液集团对上市公司的力挺态度强烈，拿出了十足的诚意。

截至目前，五粮液控股股东宜宾发展控股集团有限公司（以下简称“宜宾发展”）直接持有上市公司股份比例为34.43%，五粮液集团持有上市公司股份比例为20.65%；宜宾发展与五粮液集团系一致行动人，对五粮液上市公司的合计持股比例为55.08%。

需要指出的是，除了获得五粮液集团的力挺增持外，五粮液节前就已推出了“高分红+高回购”的“托底”计划。

2025年度，五粮液将维持总分红不低于200亿元的规划不变，以38.82亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利25.78元（含税），当年度累计分红总额将不低于200亿元。与此同时，五粮液推出上市以来首次注销式股份回购计划，拟以自有资金用集中竞价交易方式回购股份，资金总额区间为80亿元—100亿元，回购价格不超过153.59元/股，回购股份将用于减少注册资本。

5月4日，中国酒业协会官微发文称，据了解，五粮液经营基本盘没有发生改变，货币资金规模充足，资产负债结构稳健，整体抗风险能力保持在较好水平，能够为应对市场变化、推进运营优化提供支撑。

2026年第一季度，五粮液终端进货商家数量同比增长60%，消费者开箱率70%，比2024、2025年的平均水平增长17%，这些反映市场实际需求的指标呈现逐步修复态势。

面向未来，中国酒业协会官微称，白酒行业作为历史经典产业，将继续遵循市场规律，坚守产业本源，希望五粮液此次主动调整，能够带动行业转变，企业进一步聚焦品质、品牌与渠道，共同维护稳定有序的产业生态，推动行业在平稳调整中实现高质量健康发展。

责编：梁秋燕