世界黄金协会（WGC）欧洲、中东和非洲（EMEA）高级分析师Krishan Gopaul表示，随着金价在上个月跌至自去年以来未见的低位，各国央行明显加快了黄金购买步伐。相关数据显示，主权机构正在趁金价回调之际加码配置黄金，而在伊朗战争爆发后，官方黄金市场的操作也呈现出更强波动性。

Gopaul在一系列社交媒体帖子中梳理了最新的主权黄金购买情况。根据捷克国家银行公布的数据，该国3月黄金储备再次增加2吨，使其今年第一季度净购买量达到5吨，总黄金持有量升至77吨。与此同时，危地马拉央行也在上月增持了2吨黄金。Gopaul指出，这一规模较前一个月高出19%，也是危地马拉自去年9月以来首次增持黄金，目前其黄金储备总量已增至16吨。

国际货币基金组织（IMF）数据还显示，2024年和2025年主权购金的领先者波兰在3月再次大举买入黄金。Gopaul表示，波兰国家银行当月增持了11吨黄金，这使得其年内净购金总量升至31吨，总黄金储备达到582吨。与此同时，乌兹别克斯坦央行也在3月增持了9吨黄金，这是其连续第六个月买入黄金。Gopaul称，乌兹别克斯坦第一季度净买入量累计达到25吨，推动其黄金持有总量升至416吨。

本周稍早公布的中国人民银行数据显示，中国3月黄金储备增加了5吨。这是自2025年2月以来最大的单月增持规模，也意味着中国官方购金已经连续17个月未中断。目前，中国官方黄金储备总量已达到2313吨。除此之外，Gopaul还补充了哈萨克斯坦前一个月的购金数据。他表示，哈萨克斯坦国家银行数据显示，该国2月黄金储备增加了接近8吨，使其黄金储备总量升至348吨，达到自2023年1月以来的最高水平。这一变化也意味着，全球央行2月净购买黄金总量被上调至27吨。

官方黄金操作出现分化，土耳其大幅调降储备

不过，并非所有国家央行都在增持黄金。自伊朗战争爆发以来，黄金市场中的官方部门交易明显变得更加波动。市场分析人士猜测，部分央行为保护本国经济，可能不得不将黄金储备变现，以换取流动性支持。

到目前为止，土耳其央行是官方储备操作最为透明的央行之一。根据其公布的数据，土耳其3月黄金持有量再次减少69.1吨，使其最近一个月的累计降幅超过118吨。根据相关报道，这是土耳其自2013年以来最大规模的黄金储备下降。

土耳其央行表示，虽然其确实出售了部分黄金，但更多是通过黄金互换协议将黄金“货币化”。该行利用由此获得的流动性买入里拉及其他外汇，以支撑本国经济。

整体来看，在金价回落至阶段低位后，多数央行选择继续吸纳黄金，显示官方部门仍将黄金视为重要的储备资产和长期配置工具。波兰、中国、乌兹别克斯坦、捷克、危地马拉以及哈萨克斯坦等国的持续买入，凸显了“逢低布局”仍是当前官方黄金市场的重要主线。

但另一方面，土耳其央行大幅调降黄金储备，也反映出在战争、汇率波动和金融压力背景下，部分国家正更多将黄金视为可迅速转化为流动性的战略资产。这意味着，全球官方黄金市场已不再只是单纯的“持续增持”故事，而是逐渐呈现出更明显的分化格局。

来源：FX168全球投资