作者：金融界银行研究院院长陈国汪

一、基本判断

根据2026年上市银行半年报及央行《2026年二季度金融机构贷款投向统计报告》显示，六大国有银行2026年上半年个人住房贷款余额合计约24.63万亿元，较2025年末净减少5082.84亿元。

从全国层面看，截至2026年6月末，全国人民币房地产贷款余额50.74万亿元，同比下降4.9%，上半年净减少1.23万亿元；其中房地产开发贷款余额12.65万亿元，同比下降8.5%，上半年减少5402亿元；个人住房贷款余额36.29万亿元，同比下降3.8%，上半年减少7163亿元，同比增速已连续13个季度为负。

房地产贷款余额持续收缩并非孤立现象，而是中国银行业整体进入贷款过剩时代的典型表现。2026年6月末，金融机构人民币各项贷款余额282.63万亿元，同比增长5.2%，显著低于过去两位数的增长水平。从供需两端看，银行业正面临"钱多贷少"的局面：上半年M2同比增长8.0%，社会融资规模存量462.06万亿元，同比增长7.4%，均高于名义GDP增速，但人民币贷款新增10.72万亿元，同比少增约2万亿元。银行体系流动性充裕，但有效信贷需求不足，资金在金融体系内空转压力加大。

二、贷款过剩的主要成因

贷款过剩并非短期波动，而是经济发展阶段演进与产业结构转型的必然结果，具有深刻的宏观背景与产业根源。

（一）宏观经济下行与预期转弱抑制信贷需求

经济增速换挡背景下，市场主体风险偏好下降，加杠杆意愿普遍减弱。从住户部门看，居民收入预期放缓，叠加房地产市场调整，家庭部门主动去杠杆。2026年上半年住户贷款减少3674亿元，同比多减超万亿元，其中住房贷款收缩是主要拖累。不含住房的消费性贷款余额20.83万亿元，同比下降1.7%，上半年减少3400亿元，为2022年同口径披露以来首次下降，反映出居民消费信贷意愿同步走弱。从企业部门看，终端需求结构性分化，传统制造业产能承压，企业扩大再生产的动力不足，投资更趋谨慎。

（二）传统产业产能过剩，信贷需求萎缩

经过多年高速发展，钢铁、煤炭、水泥、化工、建材等传统重资产行业普遍面临产能过剩压力，产品价格持续走低，企业利润率分化，对银行信贷的吸纳能力显著减弱。国家统计局数据显示，2026年上半年全国规模以上工业企业利润同比增长18.7%，但行业分化显著：非金属矿物制品业利润下降47.8%、黑色金属冶炼及压延加工业下降25.0%，汽车制造业同比下降19.5%，电力、热力生产和供应业下降6.2%。传统产业盈利承压直接抑制了新增信贷需求，同时存量贷款到期后续贷意愿也明显下降。

（三）新旧动能转换期的"信贷创造缺位"

中国经济增长动能正从房地产、基建、传统制造业转向科技创新、数字经济、绿色低碳等新赛道，这一过程中出现了阶段性的"信贷创造缺位"。传统行业是典型的重资产、高负债模式，土地、厂房、设备等抵押物充足，天然适配银行信贷模式，过去创造了大量刚性融资需求。而新兴产业企业的核心资产是技术、数据、人才和品牌，具有轻资产、研发周期长、不确定性高的特征，缺乏传统银行授信所需的抵押物，单位GDP增长所需银行贷款相应下降。

（四）直接融资发展对银行贷款的替代效应

多层次资本市场建设加快推进，注册制改革深化、债券市场扩容、REITs试点推进等，为企业提供了更多融资选择，优质企业特别是大型企业更多通过发行债券和股票融资，对银行贷款的替代效应明显。

2025年社会融资规模增量中，人民币贷款占比45%，而债券和股票融资合计占比47%，直接融资增量首次超过间接融资。2026年上半年，这一趋势延续：非金融企业债券净融资2.07万亿元，同比多增9167亿元；非金融企业股票融资2933亿元，同比多增1224亿元。多家银行反映，贷款利率已降至2%左右，但优质客户仍选择发债融资，"贷款留不住"成为普遍现象。

（五）房地产与地方融资平台两大传统引擎收缩

过去二三十年，国内贷款规模高速增长的核心引擎是房地产和地方政府融资平台，两者合计占全国贷款总量的半壁江山。如今这两大引擎均从"增量主力"转为"存量收缩"。房地产方面，市场深度调整，开发投资持续下滑，个人住房贷款连续13个季度负增长。地方政府融资方面，隐性债务管控趋严，融资平台市场化转型，传统基建类信贷需求大幅收缩。280余万亿元贷款余额中，房地产和地方融资平台贷款占比较高，这部分规模不仅没增长，反倒在下降，新增贷款先要填补收缩的缺口，自然难以维持过去的高增速。

三、贷款过剩对银行业造成的影响

贷款过剩时代的到来，从盈利模式、竞争格局、资产质量等多个维度深刻改变着银行业的经营环境。

（一）净息差低位企稳，盈利仍承压

贷款过剩直接加剧信贷市场竞争，引发价格战，推动贷款利率持续下行，叠加存款成本刚性，银行净息差持续收窄。

国家金融监督管理总局数据显示，2026年二季度商业银行净息差为1.41%，较一季度的1.40%上升0.01个百分点，是2022年以来首次单季环比回升，终结了连续四年的下行态势，但仍处于历史低位。息差收窄直接冲击银行利息净收入，2026年上半年商业银行累计实现净利润1.2万亿元，同比下降0.6%，其中国有大行净利润同比增长1.6%，全国性股份制银行下降3.4%，农商行下降12.5%，行业分化加剧。

（二）"以量补价"策略失效，规模扩张走到尽头

过去几年，面对息差收窄，多数银行采取"以量补价"策略，通过扩大信贷规模对冲息差收窄对利息收入的冲击。然而，随着贷款过剩时代到来，有效信贷需求不足，银行揽入大量存款后却找不到足够优质的信贷资产投放，"资产荒"压力持续存在，以量补价的空间被不断压缩。

2026年上半年，人民币贷款新增10.72万亿元，同比少增约2万亿元，规模扩张明显乏力。多家银行反映，信贷投放任务难以完成，甚至出现"越发力越没效果"的困境。央行在二季度货币政策执行报告中也明确指出，房地产、基建等资金密集行业持续调整，而新质生产力更加轻型，贷款需求天然减少，这是长期趋势。

（三）行业竞争加剧，同质化内卷严重

贷款过剩背景下，各类银行挤在相似赛道争夺有限的优质客户，同质化竞争加剧，价格战愈演愈烈。国有大行凭借低成本资金优势快速下沉，挤压中小银行生存空间。对公业务方面，优质国企、上市公司成为各家银行争抢的对象，贷款利率一降再降；零售业务方面，消费贷、经营贷利率持续走低，多家机构消费贷利率逼近3%红线。

（四）资产质量风险累积，不良处置压力加大

贷款过剩往往伴随风险下沉。为了寻找信贷投放出路，部分银行可能放宽授信标准，向风险更高的客户延伸，埋下资产质量隐患。同时，传统产业调整、房地产市场出清过程中，存量贷款风险持续暴露。

截至2026年二季度末，商业银行不良贷款余额3.7万亿元，较一季度末增加523亿元；不良贷款率1.52%，较上季末上升0.01个百分点。不良资产处置力度明显加大，银登中心数据显示，2026年一季度银行累计发布295条不良贷款转让信息，对应未偿本息总额合计487.77亿元。其中个人不良贷款占比突出，共209条公告，涉及未偿本息总额267.04亿元，占总金额的54.75%。

（五）传统业务模式受到根本性挑战

贷款过剩本质上是对银行传统"存贷汇"业务模式的挑战。长期以来，中国银行业高度依赖利息收入，净利息收入占比普遍在70%-80%以上。贷款增速放缓、息差收窄，意味着传统盈利模式的基础正在动摇，迫使银行寻找新的增长点。

四、银行业的应对策略与转型路径

面对贷款过剩时代的挑战，银行业需要从思维模式、业务结构、风控体系、技术能力等多方面进行系统性转型。

第一，优化资产负债管理，稳住净息差基本盘。在贷款过剩、利率下行的大背景下，稳息差是银行经营的首要任务。各家银行需要从资产端和负债端双向发力：

资产端，坚持"量价险"平衡，避免非理性价格战，提升风险定价能力。在保持信贷适度增长的同时，优化信贷结构，提高高收益资产占比。某银行提出"双向发力"策略：一方面深挖县域、科创、城市更新及跨境金融等领域的有效信贷需求，做大优质生息资产规模；另一方面通过综合金融服务稳住低成本存款。

负债端，全力压降存款成本，通过持续下调存款利率、压缩高息揽存产品等方式，为资产端收益下滑腾出喘息空间。2026年二季度净息差企稳的核心动力正是来自负债端：存量高息存款集中到期重定价，叠加银行主动优化负债结构，有效压降了付息成本。

第二，调整信贷结构，从传统赛道向新赛道布局。贷款过剩是结构性过剩而非全面过剩，传统产业需求萎缩的同时，新兴领域仍有大量融资需求未被充分满足。银行需要主动调整信贷投向，有进有退，有保有压。一是退出低效过剩领域。对产能过剩、发展前景不佳的传统行业，逐步压缩授信规模，有序退出劣质客户，盘活存量信贷资源。二是布局新质生产力领域。加大对养老金融、科技创新、高端制造、绿色低碳、数字经济等新兴产业的信贷投入，开发适配轻资产企业特点的金融产品。三是深耕普惠小微与县域市场。下沉服务重心，挖掘小微企业、个体工商户、农户等下沉市场的信贷需求。一些江浙地区城商行，凭借极高的区域集中度与扁平的决策链条，在小额分散的下沉市场建立了差异化优势。

第三，转型业务模式，从"放贷者"到"综合金融服务商"。贷款过剩时代，银行业必须跳出传统信贷思维，重构业务模式，从单纯的贷款发放者转向综合金融服务提供商。一是深度参与直接融资市场。把握直接融资比重提升的机遇，大力发展债券承销、股权投资顾问、并购融资顾问等投行业务，通过投贷联动、债贷组合等模式，在企业全生命周期融资中获取综合收益。2026年上半年企业债券净融资2.07万亿元，同比多增超9000亿元，债券承销业务成为银行重要的非息收入增长点。二是拓展财富管理等中间业务。降低对利息收入的依赖，大力发展财富管理、支付结算、托管、代理等中间业务，提升非息收入占比。特别是居民财富积累与资产配置多元化背景下，财富管理业务空间广阔。三是发展交易银行与供应链金融。围绕产业链供应链，提供结算、融资、现金管理等一揽子金融服务，以交易带融资，以服务粘客户，提升客户综合贡献度。

第四，重构风控体系，从抵押物依赖到动态风险管理。适应产业结构转型与轻资产化趋势，银行需要重构风险管理体系，从传统的依托抵押物的静态风控，转向贴合产业实际的动态全流程风控。一是建立专业化行业风控能力。组建覆盖科技产业、新能源、现代农业等领域的专业风控团队，常态化跟踪行业政策调整、技术路线更迭、市场供需变化，划定行业授信上限，严控行业集中风险。二是强化数据驱动的智能风控。利用大数据、人工智能等技术，整合政务、税务、工商、供应链等多维度数据，构建更精准的客户评价模型，减少对抵押物的依赖。优化养老金融、科技贷、绿色贷等尽职免责制度，合理放宽对应领域不良贷款容忍度。三是分类处置存量风险。对有技改潜力、经营暂时承压的企业，通过贷款展期、分期还本、续贷重组缓解资金压力；对没有转型空间、经营停滞的市场主体，依法合规开展清收处置，平稳化解存量风险。

第五，强化数字化与AI赋能，降本增效与能力升级。人工智能技术为银行业应对贷款过剩挑战提供了重要工具。通过AI赋能，可以显著降低运营成本、提升风控效率、改善客户体验，助力银行提质增效。一是信贷业务全流程智能化。将AI应用于客户营销、授信审批、贷后监测、不良催收等各个环节，提升自动化水平，降低人工成本。二是精准挖掘有效信贷需求。利用AI算法分析客户行为数据，识别潜在融资需求，实现精准营销，改变传统"扫街式"营销的低效模式。三是运营成本精细化管控。通过智能客服、智能运维、RPA机器人流程自动化等，压降运营成本，为息差收窄腾出缓冲空间。

第六，开展错位经营，构建分层竞争格局。不同类型银行应结合自身资源禀赋，实施差异化发展战略，避免同质化竞争，构建分层共存的行业格局。国有大行发挥资金成本低、网点覆盖广、综合服务能力强的优势，服务国家战略、大型企业、基础设施等领域，同时通过数字化手段下沉服务小微企业。股份制银行聚焦特色化经营，在特定领域打造核心竞争力，走精品化、专业化道路。中小银行深耕本地市场，发挥地缘优势和信息优势，服务地方经济、小微企业和城乡居民，走差异化、本地化发展道路。

总之，2026年上半年六大行房地产贷款余额减少5000多亿元，是中国银行业进入贷款过剩时代的一个缩影。这一现象的背后，是宏观经济下行、传统产业过剩、新旧动能转换、融资结构变迁等多重因素共同作用的结果，具有长期性、趋势性特征，而非短期波动。

贷款过剩时代给银行业带来了净息差收窄、盈利承压、竞争加剧、风险上升等一系列挑战，传统的规模扩张型发展模式难以为继。但同时也应看到，贷款过剩是结构性的，传统产业需求萎缩的同时，科技创新、绿色转型、普惠民生等领域仍有大量金融需求有待满足，直接融资发展、财富管理增长也为银行提供了新的业务空间。

展望未来，中国银行业将经历一场深刻的转型变革。从"做大规模"转向"做优结构"，从"信贷为主"转向"综合服务"，从"抵押物依赖"转向"数据驱动"，从"同质化竞争"转向"差异化发展"。成功实现转型的银行将在新的行业格局中占据有利位置，而转型迟缓的机构将面临更大的生存压力。贷款过剩时代不是银行业的终点，而是高质量发展的新起点。

资料来源

1. 中国人民银行：《2026年二季度金融机构贷款投向统计报告》

2. 国家金融监督管理总局：《2026年二季度银行业保险业主要监管指标数据情况》

3. 中国人民银行行长潘功胜：2026陆家嘴论坛主题演讲《中国金融结构的变迁和金融市场现代化》

4. 国家统计局：2026年1-6月/1-7月规模以上工业企业利润数据

5. 国务院发展研究中心：上半年金融"成绩单"分析

6. 银登中心：2026年一季度不良贷款转让数据

7. 工商银行、建设银行等六大行2026年半年报

8. 财新网、经济参考报、新华财经等媒体报道