蓝鲸新闻8月24日讯，8月21日，品渥食品（300892）披露2026年中报，2026年上半年，公司实现营业收入3.93亿元，同比增长5.92%；归属于上市公司股东的净利润为-448.24万元，同比下降133.33%。尽管整体主营业务毛利率同比提升2.04个百分点至19.39%，但未能抵消费用增长带来的负面影响，导致利润端出现亏损。

促销与汇兑双重施压致净利转亏

利润端的显著承压主要源于费用端的剧烈波动。上半年，公司销售费用同比增长38.10%至6318.60万元，主要系本期促销费增加所致。与此同时，财务费用由负转正，达到613.86万元，同比增长147.34%，主要受汇兑损益变动影响。这两项费用的激增直接侵蚀了毛利改善带来的红利，致使归母净利润转为亏损。扣除非经常性损益后，归属于上市公司股东的净利润为-673.62万元，同比下降159.92%。非经常性损益总额为225.38万元，对净利润亏损起到一定抵减作用，其中处置交易性金融资产取得的投资收益及公允价值变动合计约211.42万元，其他营业外收入和支出为68.67万元，主要为废品收入等。

现金流方面，经营活动产生的现金流量净额为-4745.98万元，净流出同比增加，同比下降229.68%。现金流恶化主要系支付其他与经营活动有关的现金增加所致，具体包括进口代理款项支付增加及促销费用支付增加，表明激进的市场推广策略对当期现金流造成了明显挤压。

在资本结构上，公司资产负债率为15.53%，流动比率为3.85，短期借款为900.00万元，整体偿债指标尚属稳健。研发投入方面，当期仅为20.56万元，同比下降38.48%，占营业收入比例低至0.05%，显示技术端投入显著收缩。

德亚主导营收结构，募投转向渠道

从业务构成来看，公司以德亚品牌为核心的乳品系列实现主营业务收入2.84亿元，占总营收比重达72.2%，继续占据绝对主导地位；瓦伦丁品牌为主的啤酒系列贡献收入5229.00万元，占比13.3%。两大核心品类合计支撑起公司逾八成的营收基本盘。分地区数据显示，公司营收全部来源于国内市场。在渠道结构上，线上渠道收入占比提升至69.7%，线下渠道占比为30.3%，显示出公司资源进一步向线上倾斜的市场布局策略。

面对行业需求变化及竞争加剧，公司对募投项目进行了结构性调整。原“整体信息化建设项目”的5000.00万元募集资金变更用途至“德亚乳品渠道建设及品牌推广项目”，并将后者达到预定可使用状态日期延期至2026年底。这一调整反映出公司在投入端更侧重于前端市场拓展而非后台信息化建设。超募资金已全部用于永久补充流动资金。

股东结构方面，控股股东及实际控制人王牧夫妇未发生变更，回购专用证券账户持有公司1%股份。前十大股东中，吴柏赓持股数量减少39.60万股，高盛国际、UBS AG等外资股东进入或增持位列其中，显示出资本市场对公司关注度的变化。

其他重大事项方面，公司于2026年6月新设全资子公司品渥（宁夏）食品科技有限公司。此外，子公司将持有的Pinlive-Hochwald GmbH 50%股权及部分股东贷款转让给Hochwald Foods GmbH。诉讼方面，公司涉及作为被告的待执行诉讼金额400.00万元，以及作为原告的诉讼金额196.93万元。鉴于当期业绩表现，公司决定2026年半年度不派发现金红利，不进行送红股，亦不以公积金转增股本。