2026年2月下旬，国际贵金属价格持续高位震荡，而个人贵金属投资热度同步攀升。在此背景下，工商银行、农业银行、建设银行等多家国有大行相继出手，上调个人贵金属延期业务保证金比例，叠加上海黄金交易所的合约规则调整，形成全方位的市场风险防控格局。

从银行调整动作来看，多家机构同步收紧贵金属延期业务杠杆，其中工行、农行、建行的调整力度最为显著。农业银行于2月25日率先发布通知，宣布自2月26日收盘清算时起，将Au（T+D）、mAu（T+D）、Ag（T+D）等核心合约的保证金比例从80%上调至100%。该行明确表示，此次调整的核心原因是近期国际贵金属市场价格波动加剧，个人客户交易类贵金属业务市场风险上升，目的是防范市场风险、切实保护投资者利益。

此外，工商银行、建设银行同步跟进调整。两家银行在通告中明确，自2月27日收盘清算时起，将Au（T+D）、mAu（T+D）、Au（T+N1）、Au（T+N2）、NYAuTN06、NYAuTN12、Ag（T+D）等合约的保证金比例从80%统一调整为100%，覆盖黄金、白银全品类延期合约，实现个人贵金属延期业务的全面风控收紧。

中国银行则根据市场情况作出差异化调整。2月24日，该行发布公告称，自当日收盘清算时起，白银延期合约的客户保证金比例由77.49%调整为77.52%，黄金延期合约客户保证金比例维持55.44%不变。

据了解，银行贵金属延期交易为保证金杠杆交易，保证金比例上调至100%意味着杠杆效应完全取消，投资者需全额缴纳保证金进行交易，可有效规避价格波动带来的爆仓风险，这也是金融机构应对当前黄金高波动格局的关键举措。多家银行此前已通过公众号、官网等渠道发布风险提示，建议客户审慎评估自身风险承受能力，保持理性投资心态，避免盲目追涨杀跌。

在银行密集调整的同时，上海黄金交易所也于2月24日同步优化合约交易规则。自当日收盘清算时起，Au（T+D）、mAu（T+D）、Au（T+N1）、Au（T+N2）、NYAuTN06、NYAuTN12等黄金合约的保证金比例从21%调整为18%，下一交易日起涨跌幅度限制从20%调整为17%；Ag（T+D）白银合约的保证金比例从27%调整为24%，涨跌幅度限制从26%调整为23%；CAu99.99合约保证金每手从20万元调整至18万元。

上金所在通知中特别提示，投资者需做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。结合当前市场背景，金融界银行研究院院长陈国汪指出，近年来全球央行持续掀起“购金潮”，截至2025年底全球央行黄金储备总量达36700吨，逼近历史峰值，黄金作为终极信用锚的价值持续凸显，但黄金价格受多重因素影响波动剧烈，过去30年伦敦金现货年化波动率达15%-20%，2025年全年涨幅更是高达62.9%，这也正是当前金融机构强化贵金属交易风控的核心原因。

对于此次国际贵金属价格高位震荡的核心原因，东方金诚研究发展部高级副总监瞿瑞表示，国际金价强势攀升，主要源于美国关税风波再起、贸易政策不确定性加剧，以及美国与伊朗地缘政治风险升级带来的避险需求集中爆发，三者共同推动金价大幅上扬。

瞿瑞进一步分析，美国关税风波是金价上涨的直接导火索。2月20日，美国最高法院裁定依据IEEPA加征的对等关税、芬太尼关税违法，随后特朗普政府于21日迅速反击，宣布依据122条款对全球所有国家和地区商品加征15%临时关税，并指示美国贸易代表办公室启动301调查。这一举措意味着，虽短期内美国关税税率有所下降，但后续关税政策的不确定性将再次上升，导致国际金价波动加大。与此同时，美国与伊朗的地缘政治风险持续升级，尽管美伊计划于26日举行谈判，但特朗普政府被曝考虑对伊朗实施初步军事打击，市场避险情绪升温，进一步提振金价。此外，春假假期期间国际金价整体上涨，也带动国内金价同步上扬。

从市场数据来看，截至2月27日收盘，国内黄金T+D最新价为1142.15元/克，微跌0.21%；白银T+D最新价为22366元/千克，上涨2.08%；金融界银行研究院院长陈国汪表示，在主权信用体系动荡、多极化趋势加速的背景下，黄金的核心价值在于“对冲信用风险、稳定储备体系、抵御地缘冲击”，它将成为后美元时代全球金融稳定的关键支柱，因此投资者应摒弃投机心态，理性应对价格波动。