摩根士丹利研报，七家科技巨头，AI表外承诺超3.1万亿美元
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2026-08-26 05:00:14
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2026年8月25日，摩根士丹利发布研报披露，五家全球超大规模云服务商，叠加芯片厂商英伟达与博通，通过担保、租赁及其他形式的财务支持，合计作出与AI相关的表外承诺规模超过3.1万亿美元，用于帮助其他企业推进AI基础设施支出。
上述五家超大规模云服务商分别为Alphabet、亚马逊、Meta、微软和甲骨文。由Todd Castagno带领的分析师团队在报告中指出，Alphabet的承诺规模最高，达到8900亿美元，该部分承诺主要为采购承诺。
数据显示，上述企业2027年预计现金资本开支将超过1.2万亿美元，同期预期现金流约为1万亿美元。摩根士丹利估算，超大规模云服务商超过40%的销售收入正被重新投入AI资本开支。当前Alphabet和亚马逊第二季度自由现金流已降至零以下，Meta预计本季度也将出现类似情况。
报告称：“随着自由现金流转负，超大规模云服务商正更多通过租赁、发债、暂停股票回购以及发行股票来为算力扩张目标提供资金”。摩根士丹利还表示，随着资本开支越来越多由债务而非现金融资，这些项目的经济性将越来越取决于外部资本成本。
市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。
来源：市场资讯
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