随着债务危机持续发酵，阳光100中国控股有限公司（02608.HK）再次被推到风口浪尖。

3月12日，阳光100中国发布内幕消息称，已于3月10日收到香港高等法院寄发的清盘呈请，该呈请由债权人海通国际的两家子公司提起。

清盘呈请缘何触发？

据公告显示，2026年3月6日，海通国际金融服务有限公司及海通国际金融产品有限公司作为呈请人，就阳光100中国于2025年3月19日尚未支付的赎回价格2.05亿美元（含应计利息），向香港特别行政区高等法院提交清盘呈请。公司于3月10日收到该呈请，根据司法程序，聆讯时间定于2026年5月20日上午10时。

面对清盘危机，阳光100中国在公告中明确表示，将征询法律意见并反对该呈请，同时考虑向高等法院申请相关认可令。董事会认为，该呈请并不代表其他利益相关者的利益，并可能损害公司的价值。

此次清盘呈请并非突发事件，而是阳光100中国与海通国际之间长期债务纠纷的延续。根据历史公告回溯，双方的纠葛始于2021年的票据购买协议。海通国际旗下公司曾向阳光100出售合计1.9亿美元优先票据，但阳光100未按约定完成全部回购义务。

2025年3月19日，香港高等法院曾发出一份同意令，阳光100同意向海通国际支付未购买本金，但双方未能就还款时间表达成一致。2025年7月，阳光100收到海通国际方面的法定要求偿债书，要求偿还总额2.05亿美元及45万港元的债务。

如今，随着偿债时限届满，债权人最终选择了清盘呈请这一更为严厉的法律手段。

投资者信心已跌至冰点

在债务危机背后，是公司基本面持续疲软的现实。根据阳光100中国发布的2025年中期业绩报告，公司经营状况依然不容乐观。

数据显示，2025年上半年，阳光100中国实现营业额13.76亿元人民币，同比下跌14.8%；虽然股东应占亏损收窄34.6%至10.86亿元，但亏损绝对额依然巨大。期内公司经营业绩虽转亏为盈，录得毛利622万元，但毛利率仅为0.5%，盈利能力极其薄弱。

从业务板块看，作为核心收入来源的复合性社区板块营业额同比减少4.2%至11.04亿元，而多用途商务综合体板块营业额更是骤降92.9%至仅1363万元。在销售端，期内合约销售金额仅3.4亿元，显示出市场去化压力巨大。

财务数据显示，截至2025年6月30日，阳光100中国持有的现金及现金等价物仅为5.51亿元，而同期公司的贷款和借款总额高达128.91亿元，偿债缺口悬殊。

流动性指标方面，公司的流动比率仅为0.66倍，显示短期偿债压力较大。资本负债比率为58.9%，较2024年末的58%略有攀升。

从二级市场表现看，投资者信心已跌至冰点。截至2026年3月11日收盘，阳光100中国股价报0.011港元/股，总市值仅剩2806万港元，较52周高点0.037港元/股跌去七成以上。

股东权益如何保障？

阳光100中国在公告中特别提示投资者关注潜在的法律风险。根据香港法例第32章《公司清盘条例》第182条的规定，自清盘开始日期（即2026年3月6日）起，公司对其财产的任何处置，以及任何股份转让行为，若未获得高等法院的认可令，均可能被认定为无效。这一法律限制旨在防止公司在清盘程序进行期间转移资产或变更股权结构，从而影响债权人的合法权益。

除资产处置受限外，股份的流动性也可能面临实质性的阻碍。公告指出，香港中央结算有限公司作为负责证券结算的核心机构，可能随时行使权力，暂停阳光100中国股份的中央结算系统服务。一旦该项服务被暂停，公司将无法通过联交所的交易系统进行股份交割，这意味着公司股票将面临实质性的停牌风险，投资者将无法在公开市场买卖股票。

面对这一严峻局面，阳光100中国明确表示将积极抗辩该清盘呈请。公司目前已着手征询法律意见，并准备向高等法院申请相关认可令，以争取维持公司的正常运营及股份交易的连续性。

公司强调，将努力寻求一切可行方案，保护公司及利益相关方的整体利益。

未来数周将成为决定公司命运的关键窗口期。根据法院安排，该清盘呈请的聆讯定于2026年5月20日上午10时举行。

在此之前，阳光100中国能否与海通国际方面达成和解协议，或通过法律途径成功驳回清盘呈请，将直接决定公司能否摆脱清盘危机。公司承诺将适时公布该呈请的任何重大进展，市场正密切关注这一债务危机的最终走向。