周二亚洲交易时段，美元/加元维持在1.3720附近小幅走高。表面来看，这一波动幅度并不显著，但若结合当前的宏观环境与政策背景，这样的走势并非偶然。当前美元与加元之间的博弈，更多体现为多重不确定因素相互作用下的阶段性平衡，而不是单一因素推动的单边行情。

从美元角度看，其基本面仍具一定支撑。美国经济在此前一段时间内展现出的韧性，使美元在主要货币中依旧保持相对优势。但与此同时，围绕美联储的政策前景与政治环境，正在对美元情绪形成干扰。市场普遍认为，美联储在本周会议上维持利率不变的概率较高，利率本身已不再是焦点，真正引发关注的是政策稳定性是否会受到外部因素影响。

近期关于美联储主席继任问题的讨论，使央行独立性重新回到市场视野。特朗普有关“即将宣布下一任美联储主席人选”的表态，加剧了外界对未来政策取向的猜测。无论最终人选如何，市场更在意的是政策连续性能否维持。一旦这种预期被打破，美元往往会率先反映出不安情绪，而非等待实际政策变化落地。

美国国内政治层面的不确定性同样值得关注。国会在政府拨款问题上的分歧，使部分政府停摆风险再次浮现。随着1月30日截止日期临近，市场开始重新评估这一事件可能带来的影响。历史经验显示，政府停摆对经济数据的直接冲击有限，但它往往会削弱市场对美国政治运行效率的信任，这种信任层面的变化，通常会率先体现在汇率上。

再看加元方面，其走势同样受到内外因素的双重影响。加拿大央行与美联储将在相近时间公布利率决定，这使得市场在会议前保持谨慎。就国内环境而言，加拿大当前通胀水平和经济节奏相对平稳，并未显现出迫切调整政策的信号，这在一定程度上限制了加元出现明显趋势性变化的可能。

不过，加元作为典型的商品与贸易相关货币，对外部环境变化尤为敏感。近期有关关税的言论，再次为加元前景蒙上一层阴影。特朗普提出，如果加拿大与中国达成贸易协议，可能对加拿大商品征收高额关税。这一表态未必意味着政策即将实施，但其释放的信号本身就足以引发市场警惕。对依赖出口的加拿大而言，贸易环境的不确定性始终是影响货币表现的重要变量。

放在更大的背景下看，全球主要央行当前普遍处于观望阶段。中国央行预计在1月会议上维持关键利率不变，反映出全球货币政策节奏趋于谨慎。在这样的环境中，汇率波动更多由预期变化和政治因素驱动，而非单纯的利差调整。这也解释了美元/加元当前走势相对克制的原因。