3月3日，广州高澜节能技术股份有限公司（以下简称“高澜股份”）接待了南方基金、中信建投、景顺长城基金等10家机构投资者的现场调研。公司董事、总经理、财务总监关胜利及董事会秘书王杨阳就公司液冷业务行业地位、客户布局、营收结构、在手订单及技术路线等核心问题与投资者进行了深入交流。

投资者关系活动基本信息

核心问答要点解析

液冷行业地位稳固 国内外客户覆盖头部企业

针对投资者关于液冷业务行业地位及客户情况的提问，公司表示，作为业内最早从水侧切入液冷的企业之一，目前在国内液冷行业稳居前列。国内市场方面，客户已覆盖头部互联网厂商与IDC建设方，并承接多项高标准超算液冷项目，在核心客户供应链中占据重要地位。海外市场则重点对接头部客户，依托电力行业成熟的全球化服务与设计能力，为算力业务海外拓展奠定基础。

数据中心板块营收占比超三成 在手订单达14.56亿元

关于数据中心板块的营收贡献，公司披露，2025年上半年，包含数据中心热管理、储能热管理的高功率密度装置热管理业务板块实现收入13695.80万元（136,958,047.52元），占当期营业收入的32.78%。

在手订单方面，截至2025年9月30日，公司在手订单金额约14.56亿元，其中直流及数据中心板块占比较大。交付周期上，特高压项目一般为1—1.5年；常规数据中心液冷系统为3—6个月，个别大体量项目交付周期相对更长。

技术路线多元布局 微通道暂未产业化无重大影响

对于液冷行业主流技术方案，公司指出，目前冷板式液冷为行业主流应用方案，而浸没式液冷在超高功率密度、极致能效场景具备显著优势。公司已构建覆盖冷板式、浸没式等多种技术路线的布局，可根据客户功率需求及成本考量提供针对性方案。

针对微通道技术影响的提问，公司表示，较早开展相关研究并具备一定技术储备，但暂未产业化。由于微通道液冷多用于芯片级散热（服务器内部方案，属服务器厂商范畴），而公司现阶段主要提供服务器外部液冷解决方案，因此对现有业务无重大影响。

海外服务体系成熟 多区域布局支撑全球拓展

公司海外服务能力方面，目前已在北美、东南亚、中东等重点区域派驻服务团队并设办事机构，核心人员具备跨境服务资质及多国有效签证，可快速响应全球客户需求。团队依托电力系统业务出海积淀的“高可靠、严标准”服务体系，将其延伸至算力液冷业务，为海外市场拓展提供稳定支撑。

风险提示

公司表示，本次交流未涉及未公开重大信息泄露情况。未来液冷业务毛利率提升、海外市场拓展等均存在不确定性，需关注行业竞争及技术迭代风险。

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