（来源：逸赏金融）

本周聚焦

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加强信息披露行为监管，提升私募基金运作透明度。2026年2月27日，证监会发布《私募投资基金信息披露监督管理办法》。《办法》共7章44条，围绕责任体系、披露规范、合规与监管三大核心构建制度框架，自2026年9月1日起施行。

1）压实主体责任，明晰各方分工。《办法》确立私募基金管理人为信息披露第一责任人，对披露信息的真实、准确、完整、及时负总责；明确托管人需履行复核审查职责，对私募证券基金财务信息等进行复核；新增销售机构受托披露义务，不得篡改信息，且管理人不因委托销售机构披露而免责。同时要求管理人股东、实际控制人配合披露，形成 “管理人主责、托管复核、销售协助、相关方配合”的责任闭环，从源头保障披露信息质量。

2）规范全生命周期披露内容，强化穿透与差异化要求。统一规范定期、临时、清算三类核心报告。强化穿透披露，要求穿透至底层资产披露嵌套投资、SPV投资等信息；细化关联交易、衍生品、流动性受限资产、跨境投资等重点风险环节披露，且基金合同约定不得低于法定最低标准。

3）划定禁止行为底线，强化监管与追责。严禁虚假记载、误导性陈述、重大遗漏等行为。要求管理人建立信披管理制度，资料保存不少于20年。监管层面，证监会及派出机构可采取责令改正、监管谈话、警示函等措施，对违规主体及直接责任人依法行政处罚，提升违规成本，实现机构与个人责任并重。

投资建议

1）保险：监管稳定A股相关举措对资金面和情绪面带来短期压制，A股保险板块出现调整。但中长期资负共振逻辑没有变化：负债端长期受益于存款搬家趋势、长期医疗、养老保障刚需日益增加；资产端长端利率企稳、资本市场持续活跃。继续积极看好保险板块。

2）证券：市场风险偏好抬升、交投活跃度维持高位，证券IT公司与券商从估值到业绩均具备β属性，全面受益。

3）建议关注中国平安A/H、中国人寿H、国泰海通、华泰证券。

1）权益市场大幅波动对净利润的影响；

2）政策落地情况不及预期；

3）寿险需求疲弱导致新单、NBV增速不及预期；

4）长端利率超预期下行带来的利差损风险。

一

行业动态

本周（2026年2月23-27日，下同）非银金融、证券II、保险II、金融科技指数分别变动 -1.18%、 -0.39%、-3.74%、+1.96%，同期上证指数+1.98%、沪深300指数+1.08%、创业板指+1.05%。

二

保险

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行业动态

推进保险中介市场清虚提质，金融监管总局系统查处吊销注销60家保险专业中介法人牌照。2月27日，国家金融监督管理总局发文，2024—2025年，全国累计查处吊销注销保险中介集团3家，保险专业中介法人机构57家。此举不仅优化了保险中介市场结构，推动机构提升专业能力与信息化水平，也为深化兼业代理改革、促进保险中介高质量发展和提升金融服务质效奠定了坚实基础。

平安人寿董事长退休。2月24日，平安人寿公告，杨铮先生因到龄退休，向中国平安人寿保险股份有限公司董事会辞去董事长、董事职务，自2026年2月19日起，杨铮先生不再担任平安人寿董事长、董事。根据公司《章程》，在新任董事长任职前，由副董事长兼副总经理蔡霆代行董事长职责。

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行业数据

截至2025年12月末，全年人身险原保费规模达46491亿元，同比增长9.05%；财险原保费规模达14703亿元，同比增长2.60%。

截至2026年2月27日，十年期国债到期收益率为1.7877%，环比上周(1.7928%)变动-0.51bps。

三

证券

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行业动态

浙商证券总裁离任。2月26日，浙商证券公告，钱文海因工作调整原因，于2026年2月26日辞去浙商证券总裁职务，辞职后将继续担任公司党委书记、董事长、战略发展与ESG委员会主席、法定代表人，并代行财务负责人职责。公司董事会审议通过聘任程景东为公司总裁。

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行业数据

截至2026年2月27日，市场股基日均成交额23379.28亿元，环比上周下降8.91%；两融余额26670.40亿元，环比上周增长0.81%(截至2月26日)；审核通过IPO企业2家，审核通过IPO募集资金51.75亿元（按发行日统计）。

四

1）权益市场大幅波动对净利润的影响；2）政策落地情况不及预期；3）寿险需求疲弱导致新单、NBV增速不及预期；4）长端利率超预期下行带来的利差损风险。