来源：华兴资本

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并购与战略投资双周报由华兴资本并购团队发布，聚焦全球市场重点交易，分享最新行业观察。

作   者  |  华兴资本并购团队

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Vol.148 |  2026.2.9 — 2026.3.1

伯特利（603596.SH）拟收购豫北转向50.97%股权

2月26日，伯特利（603596.SH）公告，拟收购豫北转向50.97%股份，交易总价款预计不超过11.21亿元，目标公司整体估值不超过22亿元。豫北转向为从事汽车转向系统产品研发生产的一级汽车零部件供应商，主要产品包括电子助力转向系统、液压助力转向系统等。本次交易有利于伯特利整合双方在汽车转向领域的技术与资源优势，丰富和完善公司在汽车安全系统领域的产品线。

爱博医疗（688050.SH）拟以6.83亿元收购德美医疗68.31%股权

2月26日，爱博医疗（688050.SH）公告，公司拟通过并购贷款及自有资金收购德美医疗68.31%股权，交易对价为6.83亿元。德美医疗是国内运动医学领域的头部企业，集运动医学植入物、手术工具、关节镜设备、运动康复器具等产品的研发、生产、销售于一体。本次交易有利于爱博医疗拓宽医疗健康领域布局，在技术研发、生产制造及境内外销售渠道等方面形成协同效应。

长芯博创（300548.SZ）拟以3.75亿元收购鸿辉光联93.81%股权

2月24日，长芯博创（300548.SZ）公告，拟收购鸿辉光联93.81%股权，收购暂定意向价格为3.75亿元。鸿辉光联主要从事滤光片、分光镜、高反膜、Z-BLOCK等光学器件的研发、生产及销售，产品应用于光通信领域。本次交易有利于长芯博创向光学器件上游领域拓展，实现产业链的纵向延伸。

中炬高新（600872.SH）拟战略收购味滋美

2月11日，中炬高新（600872.SH）宣布拟战略收购味滋美。味滋美主要从事川味复合调味料、预制菜的研发、生产和销售，主要产品为火锅调料、中式菜品调料、肉制品等。本次交易有利于中炬高新弥补厨邦品牌在餐饮场所的能力短板与缺口，加快在复合调味品赛道的发展。

新锐股份（688257.SH）拟以不超过7亿元收购慧联电子70%股权

2月11日，新锐股份（688257.SH）公告，公司拟以不超过7亿元收购慧联电子70%股权，同时，为解决同业竞争及发展海外市场，公司拟以不超过2800万元收购泰国WINWIN HITECH 70%股权（其实控人张喆为慧联电子第一大股东），与前述交易构成一揽子交易。慧联电子是一家从事PCB刀具、切削工具、精密零件业务的企业，在PCB刀具领域技术优势突出，产品覆盖超细微钻、铣刀等全系列。本次交易有利于新锐股份落实切削工具全品类布局、加速PCB刀具国产替代，提升对电子、通信等下游行业的一站式解决方案能力。

埃夫特（688165.SH）拟收购盛普股份100%股权

2月10日，埃夫特（688165.SH）公告，公司拟通过发行股份及支付现金的方式收购盛普股份100%股权，以股份与现金支付比例各50%的支付方式向至骞实业等10名交易对方购买其持有的盛普股份95.97%股份，对应盛普股份整体估值初步定为10亿元-12亿元，以现金支付方式向上海翌耀、共青城凯翌购买其持有的盛普股份4.03%股份，总对价初步定为投资成本加年化6%利息并扣除现金分红。盛普股份是精密流体控制设备及其核心部件的研发、生产和销售商，应用于光伏组件、动力电池以及汽车及零部件等行业生产制造的胶接工艺环节。本次交易有利于埃夫特补强工业机器人在胶接核心工艺环节的短板，提升在复杂应用场景下胶接工艺的控制精度与稳定性，同时整合双方在光伏、动力电池、汽车零部件等领域的客户资源，实现市场协同开拓。

UTG集团拟以1.22亿美元收购花花公子中国业务50%股权

2月9日，花花公子公告，已就出售其中国业务50%股权与UTG集团签署最终协议，UTG在交易完成后将全面管理花花公子在中国大陆、香港及澳门地区的业务运营，花花公子将获得总额1.22亿美元现金，其中4500万美元分两年支付，作为UTG收购花花公子中国业务合资企业50%股权的对价，6700万美元为八年期最低保证分红，另加未来三年1000万美元品牌支持款项。花花公子是全球知名的娱乐休闲品牌，业务涵盖品牌授权、数字媒体、消费品等多个领域。本次交易有利于UTG集团进一步巩固其作为国际品牌中国操盘手的核心定位，充分发挥本土化运营优势。

爱奇艺发布2025年第四季度及全年财报

2月26日，爱奇艺（IQ.US）公布2025年第四季度及全年财报。爱奇艺2025年第四季度营收67.9亿元，同比增长2.7%；净亏损0.1亿元，上年同期净亏损1.9亿元。爱奇艺2025年营收272.9亿元，同比下降6.6%；净亏损2.0亿元，上年同期净利润7.9亿元。

营收构成方面，爱奇艺2025年会员服务收入168.1亿元，同比下降5.4%；线上广告服务收入51.9亿元，同比下降9.1%；内容分发收入25.0亿元，同比下降12.3%；其他收入27.9亿元，同比下降3.7%。

百度发布2025年第四季度及全年财报

2月26日，百度（9888.HK；BIDU.US）公布2025年第四季度及全年财报。百度2025年第四季度营收327.4亿元，同比下降4.1%；净利润17.0亿元，同比下降65.8%。百度2025年营收1,290.8亿元，同比下降3.0%；净利润54.6亿元，同比下降77.4%。

营运数据方面，2025年12月百度App月活跃用户6.8亿，文心助手月活跃用户2.0亿。

携程发布2025年第四季度及全年财报

2月25日，携程（9961.HK；TCOM.US）公布2025年第四季度财报。携程2025年第四季度营收154.3亿元，同比增长20.8%；净利润42.7亿元，同比增长95.0%。携程2025年营收625.1亿元，同比增长17.1%；净利润333.9亿元，同比增长93.8%。

营收构成方面，携程2025年住宿预订营业收入261.0亿元，同比增长20.8%；交通票务营业收入224.9亿元，同比增长10.8%；旅游度假营业收入46.9亿元，同比增长8.1%；商旅管理营业收入28.3亿元，同比增长13.1%；其他营业收入64.0亿元，同比增长38.4%。

阿里发布千问3.5

2月18日，阿里在chat.qwen.ai页面上线了Qwen3.5-Plus和Qwen3.5-397B-A17B两款新模型。Qwen3.5-Plus定位为Qwen3.5系列最新大语言模型，Qwen3.5-397B-A17B定位则是Qwen3.5开源系列旗舰大语言模型。两款模型均支持文本和多模态任务。此次发布的Qwen3.5-Plus版本总参数为3970亿，激活仅170亿，性能超过万亿参数的Qwen3-Max模型，部署显存占用降低60%，推理效率大幅提升，最大推理吞吐量可提升至19倍。Qwen3.5-Plus的API价格每百万Token低至0.8元，仅为Gemini 3 pro的1/18。

豆包视频生成模型Seedance 2.0上线

2月12日，豆包视频生成模型Seedance 2.0正式接入豆包App、电脑端和网页版。打开豆包App对话框，选择新增的“Seedance 2.0”入口，输入相关提示词，即可生成5秒或10秒视频。目前，字节旗下AI产品豆包和即梦宣布接入，用户可以在豆包App、电脑端、网页版以及即梦App、即梦网页版等产品中体验该模型。

MiniMax M2.5发布

2月12日，MiniMax M2.5发布，优化了模型对复杂任务的拆解能力和思考过程中token的消耗，使其能更快地完成复杂的Agentic任务。在SWE-Bench Verified的测试中，M2.5比上一个版本M2.1完成任务的速度快了37%。在以每秒输出100个token的情况下，连续工作一小时需要1美金，而在每秒输出50个token的情况下，需要0.3美金。也就是说，1万美金可以让4个Agent连续工作一年。

美团发布原生“深度研究”Agent

2月11日，美团LongCat发布原生“深度研究”Agent（智能体）。基于独创三层智能体闭环架构及美团积累的物理世界数据训练，该产品有效缓解了当前AI在解决真实物理世界问题时容易出现幻觉的痛点。用户盲测显示，其攻略“整体可用率”达61.1%，优于ChatGPT的42.8%。目前该功能已在LongCat网页免费开放。

携程集团总裁、董事双双辞职

2月26日，携程宣布一系列董事变动，自2026年2月25日起生效。联合创始人范敏辞任董事兼总裁职务，季琦辞任董事职务。同时，公司任命吴亦泓、萧杨为新任独立董事，李基培加入董事会薪酬委员会。公告称，此举旨在进一步完善董事会结构，增强专业多元背景与战略监督能力。

OpenClaw创立者加入OpenAI

2月16日，OpenAI CEO Sam Altman官宣，OpenClaw创立者Peter Steinberger将加入OpenAI，致力于推动下一代个人智能体的研发。Sam Altman承诺，OpenClaw将以开源项目的形式存在于基金会中，OpenAI也将继续为其提供支持。

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