北京时间2月28日下午，以色列对伊朗发动袭击。中东局势牵动全球投资者神经，因风险溢价飙升，国际油价本周和整个2月份都显著上涨，黄金和白银等贵金属期货价格本周也大幅波动。中东战争长短期将如何影响A股？

金饰克价突破1600元

除了推高油价，中东地缘冲突还引发金融市场避险情绪升温，叠加美国关税政策面对的新不确定性，国际金价本周涨超3%，整个2月涨超10%，为连续第七个月上涨。

2月28日，国内品牌黄金饰品价格对比显示，多数金店金饰价格突破1600元/克，较27日上涨32元/克左右，最高达1608元/克。其中，周生生报价1602元/克，周大福报价1608元/克，六福珠宝报价1606元/克，老庙黄金报价1608元/克。

油价或出现飙升

由于金融市场2月28日当天没有期货交易，暂时还无法看到这一突发事件对国际油价和金银价格的影响。不过，美国、加拿大、印度等国近日来多次要求本国公民立即撤离伊朗，已经引发金融市场担忧情绪升温，国际油价本周上涨，并在整个2月显著上涨。其中，布伦特油价已经涨至半年来新高。

美国和以色列对伊朗发动军事打击，分析人士认为，此次军事打击将扰乱全球能源供应预期，而霍尔木兹海峡则成为牵动整个局势的最关键一环。分析认为，伊朗原油产量约占全球原油供应量的3%，对国际油价的影响相对有限。而通过霍尔木兹海峡运输的原油则占全球运输总量的大约20%，因此霍尔木兹海峡的运输安全才是决定国际油价走势的最大变量。

由于沙特、阿联酋、伊拉克、科威特、卡塔尔等产油大国出口高度依赖霍尔木兹海峡，替代路径有限。如果军事冲突出现更广泛升级，伊朗短暂关闭甚至封锁霍尔木兹海峡，国际油价可能迅速冲向每桶80美元，甚至不排除突破每桶100美元。这势必对通胀预期、央行利率路径和消费者信心等方面产生非常大的影响。

避险情绪短期冲击A股

影响“中期分化、长期有限”

当中东战火重燃，一个现实问题摆在投资者面前：国际原油、黄金、大宗商品的波动已在意料之中，但这场冲突将如何影响全球资本市场？A股在这场地缘风波中将受到哪些影响？

振兴国际智库理事长李志起指出，在美以对伊朗的直接军事打击下，金融市场将由避险情绪主导，资产价格剧烈分化。其中，风险资产承压，全球股市大概率普跌，航空、旅游、航运板块受冲击显著，军工、油气板块相对抗跌。新兴市场面临资本外流与货币贬值压力，高外债经济体偿债风险上升。

苏商银行特约研究员付一夫也向贝壳财经记者表示，美国和以色列突袭伊朗对A股的影响，大概率会呈现“短期冲击、中期分化、长期有限”的核心特征。短期来看，核心影响集中在情绪冲击与资金调仓，市场可能会出现震荡整固、结构分化态势。

他表示，全球避险情绪因冲突升级快速升温，进而传导至A股，导致下周一A股开盘无疑会面临低开压力，而市场波动率也可能会显著抬升。但需要明确的是，短期冲击主要体现在情绪层面，A股指数层面的波动幅度有限，更多表现为内部板块的“跷跷板”行情：防御性板块逆势走强，高弹性板块阶段性回调。

前海开源基金首席经济学家杨德龙在接受贝壳财经记者采访时指出，中东冲突短期会提升市场避险情绪，对全球资本市场短期走势形成不利影响，但对A股市场影响不大。而且A股市场当前处于估值并不高的位置，且处于牛市的第二阶段，所以中长期来看，A股还是延续慢牛走势。

付一夫强调，中期来看，影响的核心取决于冲突的持续时间、升级规模，以及是否波及霍尔木兹海峡，这也是决定A股分化程度的关键变量。长期来看，A股走势最终将回归国内经济基本面与产业升级主线，中东冲突不会改变A股的长期运行趋势。

（温馨提示：投资有风险，本文不构成投资建议。）

编辑：赵静明 校对：罗伟笺