2月26日，瑞幸咖啡（OTC：LKNCY）公布2025年第四季度及全年财报，公司持续推进聚焦规模增长的核心战略，不断扩大供需两端的领先优势，市场份额持续稳步提升。数据显示，2025年第四季度，瑞幸咖啡总净收入达127.77亿元人民币，同比增长32.9%。2025年全年总净收入同比增长43.0%，达492.88亿元人民币；截至四季度末，公司门店总数达31,048家，累计交易客户数突破4.5亿。

得益于客户规模和门店网络的持续扩张，瑞幸咖啡2025年业绩实现强劲增长。2025年第四季度，瑞幸咖啡自营门店收入为95.47亿元人民币，同比增长32.0%；联营门店收入为28.47亿元人民币，同比增长39.2%；第四季度GAAP营业利润为8.21亿元人民币，营业利润率达6.4%。2025年全年，自营门店收入为362.43亿元人民币，同比增长41.6%；联营门店收入为115.94亿元人民币，同比增长49.7%。全年GAAP营业利润为50.73亿元人民币，营业利润率达10.3%。全年GMV达 566.49亿元，同比增长42.3%。

在门店方面，公司保持有竞争力的开店节奏，稳步推进高线城市优质点位布局和下沉市场拓展，加强多元消费场景覆盖，进一步拉大规模优势。第四季度净增门店1,834家，全年净增门店8,708家，截至2025年12月31日，公司门店总数达到31,048家。第30,000家门店——“原产地旗舰店”已正式在深圳开业，以布局全球原产地为主题，配置原产地实验室、大师互动空间、门店专属精品豆选择和特调菜单，体现了瑞幸在规模领先的基础上，进一步延展咖啡专业度与升级体验的能力。截至2025年12月31日，中国市场（含香港）门店总数达30,888家，其中自营门店20,144家，联营门店10,744家，瑞幸咖啡成为国内第一家自营门店数量突破2万家的连锁餐饮品牌。在国际市场，公司保持稳扎稳打的拓展节奏，四季度净增42家，门店总数达到160家，包括：新加坡自营门店81家、美国自营门店9家、马来西亚加盟门店70家。

在产品方面，公司持续引领产品创新，并着力深化品牌的专业表达，同时丰富非咖啡品类，以更好满足消费者在不同场景的多元口味和体验需求。第四季度共上新30款现制饮品及十几款轻食，全年累计推出140多款产品。12月，公司开启巴西主题季，推出桑巴深烘美式、桑巴深烘拿铁等新品，进一步强化瑞幸以原产地为导向的咖啡风味选择，提升品牌的专业心智。此外，公司为25款饮品增加了深烘豆的客制化选项，更好满足消费者对专业度和个性化的需求。在非咖啡品类方面，推出瑞之抹茶、锡林郭勒咸奶茶、每日维C果蔬茶等多款新品，持续拓宽休闲场景和时段的饮品选择。2025全年，公司现制饮品销量同比增长39%，达41亿杯，市占率和人均杯量都持续提升，其中非咖啡饮品杯量占比已经超过20%。

依托数字化运营能力，瑞幸咖啡实现产品创新、IP 联名与用户运营的高效协同，持续扩大客群规模并提升消费频次。自2025年6月起，月均交易客户数连续5个月破亿。第四季度月均交易客户数同比增长26.5%，达9,835万。全年月均交易客户数同比增长31.1%，达9,415万。2025年全年新增交易客户数超1.1亿，截至年末，累计交易客户数突破4.5亿。

秉持“以赴美好明天”可持续发展战略，瑞幸咖啡积极探索企业社会价值与人文关怀的深度融合，将可持续发展理念持续融入日常运营。作为首批响应《苔花公约》为残障人士提供无障碍环境的企业之一，公司2025年12月在杭州开设首家无障碍设计门店，并在全国积极推广标准化、可复制的残障人士融合就业方案，进一步完善包容性的工作与消费环境。凭借多元的可持续实践落地，公司连续第三年获得怡安集团“2025中国最佳ESG雇主”奖项。

瑞幸咖啡联合创始人、首席执行官郭谨一表示：“2025年业绩体现了我们聚焦规模增长的强大执行力，在不断变化的市场环境中，业务实现强劲增长。公司全年收官表现亮眼，门店规模突破3万大关，累计交易客户数超过4.5亿。供需两端持续扩大的规模不仅巩固了我们的市场领先地位，也进一步强化了公司把握中国咖啡市场结构性发展机遇的能力。而在当前市场环境下，企业的竞争优势愈发取决于端到端、全链路的系统化运营能力。展望2026年，我们将持续聚焦提供高品质、高性价比、能与客户产生情感共鸣的产品；同时持续扩大业务规模，为股东创造长期价值。”

文 | 谢敏娟